立委選前，新華社突發布，大陸人士來台觀光一事，兩岸已有共識。這樣的動作，令人聯想到早從○二年初中港兩地就開始協商的ＣＥＰＡ，卻在○三年ＳＡＲＳ之後很快的簽訂，隨後大陸開放居民到香港自由行，香港自此進入長線大多頭。
國民黨在立委選戰大勝，兩岸關係氣氛進入空前的樂觀期待之中，台股也立即走了一段慶祝行情，長線的多頭更值得期待。事實上，香港與中國大陸關係的進展，香港經濟、股市、房市全因此而大翻身，二○○三年迄今的多頭走勢仍未停歇，這樣的香港經驗很有可能就是台灣前景的重要範本！
一九九七年，香港回歸中國，五十年不變的承諾，起初的香港人照樣過著他們的生活，但是亞洲金融危機風暴，香港經歷房市、股市的泡沫，以及二○○○年的網路泡沫，讓香港經濟嚴重受創。期間，中國前國家主席江澤民多次訪港，國務院總理朱鎔基也在卸任前訪港，多表示支持香港特區政府所有的政策。
為了表現對五十年不變承諾的遵守，即使當時香港特首董建華利用北上述職，希望中國中央能多多照顧香港，中共當局仍未出手拯救。直到二○○二年底至○三年上半年ＳＡＲＳ疫情在香港爆發，香港的經濟面臨衰退的危機，中國中央的大禮也開始陸續一一送出。
二○○三年六月廿九日，中國總理溫家寶到香港參加回歸六週年慶祝儀式，當天中國與香港也簽署了﹁中國內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排﹂︵簡稱ＣＥＰＡ︶，自二○○四年一月一日起，中港兩地正式實施貨物貿易零關稅，香港的服務行業到中國內地發展更享有多項優惠，最受矚目的是香港的銀行、保險等金融業到中國設立分行、辦事處以及業務發展的門檻大為降低，對於香港本地企業而言，到中國大陸發展比起外國企業更有政策支持的競爭優勢。
豈料，溫家寶前腳剛走，○三年的七月一日五○萬港人走上街頭的七一大遊行，主要表達對香港政府的不滿，遊行的主題是反對基本法廿三條的立法，也是就香港境內有關國家安全，即叛國罪、分裂國家行為、煽動叛亂罪、顛覆國家罪及竊取國家機密等多項條文作出立法指引的憲法條文，引發港人對於人權和自由將受到影響的憂慮，因而上街遊行抗議。
※五○萬人上街頭宣洩不滿 香港自此利空出盡
但是，一向對政治議題冷漠的港人，衝動地上街遊行，實際上是把對於經濟盪到谷底，日子不好過的不滿情緒，在此刻宣洩而出。這也引起了中國中央相當的關切，ＣＥＰＡ這個遠水救不了近火，因而迅速在七月廿八日開放廣東的四個城市居民個人到香港自由行，其餘的大陸一、二線城市也很快的分批開放。
自此，香港從厭厭一息到生機蓬勃，二○○三年六月底儼然是一座清楚的分水嶺，香港的經濟從衰退翻紅為成長，更在二○○四年第二季創下一九八九年以來，單季最高經濟成長率十二％，○四年到○七年，每年保持在六％以上的高度經濟成長。
歸納香港的大翻身，最大的利多是大陸居民到香港自由行，口袋鼓鼓的大陸居民到香港血拼，帶動香港的零售消費、房地產開發，進而刺激房地產景氣復甦以及股市的大漲。小從化妝品、成衣，大到名表、珠寶，甚至豪宅，都有大陸遊客﹁掃貨﹂，商場租金、出租率提高到歷史最高水準，酒店的入住率從ＳＡＲＳ期間最低不到二成，迅速回到九成附近，酒店房價也上漲。
反應到經濟活動，可以看到香港的批發、零售、飲食、酒店、進出口貿易行業的盈餘總額都在二○○四年之後大幅度的增加，尤其是零售業以及酒店的獲利成長幅度最大，由此更可見大陸居民到香港自由行對香港經濟的貢獻。
至於ＣＥＰＡ有助於香港企業與中國的貿易，以及到中國大陸發展，直接刺激香港本地經濟活動的效益較不明顯，但相較之下，香港產品出口至中國大陸的成長性確實仍優於整體出口的表現。
自開放個人到香港自由行之後，股市也在利多的激勵之下，吸引外資湧進香港，香港股市完全擺脫經濟衰退的陰影。尤其股市領先在○三年四月份落底，七月份之後走向長線的大多頭，自○三年四月低點八三三一點迄今，恆生指數累計大漲二倍，去年十月份還曾創下三一九五八．四點的歷史最高點。香港股市的成交金額從二○○二年至二○○六年，分別為一．六兆、二．五兆、三．九兆、四．五兆、八．三兆港元，去年更再暴增至廿一兆港元以上，這都是對香港整體經濟表現的信心表現。
雖然大陸人到香港旅遊的平均消費有下降的趨勢，但是大陸居民到香港旅遊的人數還是繼續成長，去年前十一月有一三九六萬人次到香港旅遊，已經超越○六年全年的數字，對香港的零售消費、地產還是有相當的貢獻。尤其個人資金隨自由行到香港投資股、房市，即使資金自由行尚未開放，但實際上已經有許多大陸人在香港開戶買賣股票了。
※港股成交金額四年暴增七倍 資產股細水長流總集成
反應到個股的走勢，也可以看出受惠程度。起初的個人自由行，立即受惠的零售股是最先大漲的，包括佐丹奴︵0709︶、堡獅龍︵0592︶、德永佳︵0321︶、莎莎︵0178︶、卓悅控股︵0653︶等，以及商場、酒店的鷹君集團︵0041︶、九龍倉︵0004︶、大酒店︵0045︶、香格里拉︵亞洲︶︵0069︶，而後收租金、賣豪宅的地產股總集成，長江實業︵0001︶、新鴻基地產︵0016︶、恆基地產︵0012︶、新世界發展︵0017︶、恆隆地產︵0101︶信和置業︵0083︶、會德豐︵0020︶等均大漲。香港的快餐連鎖大家樂︵0341︶、大快活︵0052︶也大漲迄今，尤其大家樂股價在今年初又再度創歷史新高。
漲完一輪之後，零售股的銷售額雖然仍在成長，但租金上漲的壓力也壓縮了獲利空間，多數零售股的股價在○四年下半年就開始拉回，地產股則是一路上漲迄今，股價還保持在歷史高價區。
由香港經驗可以看出，中國大陸政策的開放，是能量相當大的一股活水。並且，十三億人口的力量，僅需十分之一的人口數，對香港或是台灣這樣的蕞爾小島，就足以支撐五年的經濟保持高成長。因此可以想像，只要兩岸從﹁不通到通﹂，香港的榮景鐵定會在台灣重演，尤其最後總集成的資產價值回升是最值得期待的！
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