沒有意外，只有加分的獲利數字，LPL與三星電子為這一季面板產業法說，拉開一場喜劇的序幕！
LPL去年第四季本業營益率增加兩個百分點，提升至二○％，營業利益達新台幣三百億元新高水位，較前一季大增二五％。三星電子LCD事業部營業利益約三一八億元，也是歷史新高數字，相當於二一％的營益率，季增率更高達三七％。
眾所周知，去年第四季全球面板缺貨，面板廠產能全滿，價格又好，市場喊出友達平均每天開門賺進三．五億元，當時聽來有點不可思議，現在看了LPL與三星的佳績，倒一點也不覺傳言誇張了！
法人估計，友達去年第四季淨利三三○億元，奇美電二百億元，彩晶一百億元，華映也有七五億元。而且，韓國面板二虎雙雙為今年的樂觀景氣定調，不排除，第一家EPS登上十元的面板股，今年就會出現。
現象一：景氣變數看二○○九年
做個小小統計，LPL本季英文法說會中，外資法人共提出二七個問題，扣掉十七個偏重於LPL個別公司產品、技術、產能等細節，二○○九年全球供需及八代線擴產狀況，是法人提問率相對高的議題！
這代表了法人並不擔心今年的景氣，而是把景氣變數放到二○○九年，因為包括LPL自己的八代線，友達、奇美電的八代線，都計畫在○九年上、下半年相繼投產。
另一方面，○八年兩個大型的世界級運動盛會，包括奧運與歐洲盃足球賽，夏天過後將曲終人散，後續面板需求還能不能有新刺激？是個疑問。
LPL坦言，大型盛會後通常需求會轉淡，但是新增的八代線大量投入將是○九年間陸續發生，現在很難斷定屆時供需的狀態，LPL的八代線也會視情況決定產能開出進度。
重點是，這些問題今年下半年再去觀察即可，現階段，不管是LPL還是三星，都認為今年面板產業的榮景無庸置疑。
現象二：彩晶、華映成為ＬＰＬ法說議題
如同往常，LPL搶先在一月十四日舉辦本季法說會，次日輪到三星，台灣面板廠則選在一月二九日至二月一日間進行，不同的是，這次華映「勇敢」的擔綱台灣第一家公佈財報的面板廠，搶在友達之前。
華映業績轉佳，不怕市場檢視，只是，LPL在十四日的法說會中不慎「出賣」了華映，讓華映好生尷尬！
話說LPL十四日下午先是舉辦了一場韓文法說會，會中公佈了去年第四季EBITDA(稅前息前折舊攤提前獲利)比率高達四一％，出奇亮眼！ LPL意外透露，華映給付的權利金，貢獻了EBITDA三個百分點，計算機一按，足足有四○億元之多！
LPL與華映去年九月就專利訴訟閃電和解，說好內容保密，這下LPL硬是洩了華映的底。據了解，華映以單月一億元以內的金額分期攤提四○億元權利金，時值面板產業景氣穩定，對獲利的影響性較不顯著。
有趣的是，另一檔面板小貓股彩晶，由於計畫以十八億元私募現增引進LPL為策略夥伴，公司名號也出現在LPL法說會議題中。LPL表示，今年將向彩晶採購IT面板，供貨比重在五％以內。
現象三：股價與獲利背道而馳
問題來了！明明是亮眼的財報、充滿希望的法說會，不論台灣、韓國，面板股股價卻只反應一天。關鍵在於美國。美國次級房貸風暴餘波盪漾，去年十二月零售銷售下滑○．四％，花旗出現史無前例大幅虧損，英特爾財報不如預期，連葛林斯班都說美國可能進入經濟衰退期。
美國是最大的消費性電子市場，平面電視的滲透率更超過八○％，美國市場消費不振，很容易影響到產品價格與需求，對於面板產業的影響性亦然。雖然新興市場需求高昇，但能否彌補美國的空缺，還是疑問。
當然，這是最壞的狀況，以今年面板面積增加二成，需求估計成長二八％來看，就算美國經濟不振降低需求，整體面板供給吃緊的現象仍不易一夕改觀。至少就LPL發佈數字來看，目前IT面板庫存一．五周，LCD TV面板庫存二．五周，放大到零售通路，LCD TV的庫存約六、七周，IT產品則約五周，都算是健康水準。
面板大廠集中在台灣與韓國，台灣與韓國股市科技股佔重要份量，科技股又與美國連動，短期內，美國震央問題懸而未決，台韓電子股修正的局面難扭轉，按照面板業的看法，三月之後面板景氣將脫離淡季，在此之前，美國次貸餘波、電子股修正，都會決定面板股這一波轉折後勢。
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