汽車零組件中的沖壓金屬鈑金件業者雖然產業旺季已逐漸過去，但由於合模策略使得AM鈑金產品產業逐漸好轉，營收與獲利將逐步成長，因此可趁產業淡季之時，逢低佈局。
汽車是大致上可分成引擎、底盤、傳動系統、鈑金、電系、內裝、空調系統、安全輔助系統等主要架構，由近萬種零件組合而成，是解決人類移動需求的重大發明。而汽車零組件業由於產品種類眾多，並非單一廠商所能獨立生產，基本上以車廠為中心，主導整個零組件供應鏈。但由於汽車零組件業品質的良窳攸關行車安全問題，因此均需要安全品質認證（CAPA、MQVP、Thatcham等），且認證時間較長。
我國汽車零件產業分為兩大部分：(1)以整車廠及供應鏈所形成之原廠零件(Original Equipment Manufacturing；簡稱 OEM)供應體系；(2)以汽車售後維修服務(Aftermarket；簡稱AM)為主要市場之零件體系，而售後維修市場之零件來源再分為正廠件(OEM 產品)及副廠件(AM 產品)，正廠件(OEM 產品)為由原廠或經原廠授權之廠商所生產，副廠件(AM 產品)則為非原廠授權之廠商所生產。
我國汽車零件產業大多以副廠件(AM 產品)為發展重心，其中又以外觀碰撞件為主（如保險桿板等塑膠件、板金件以及燈具），我國是全球副廠碰撞零件最大出口國，而北美則是最大需求地區。
沖壓金屬鈑金件業
汽車零組件售後維修市場規模與汽車保有量及汽車肇事率成正比關係，汽車的保有量越多、車輛肇事率越高，對售後維修的碰撞零件更換需求越大。北美市場具有超過2.5億輛的汽車保有量，約佔全球保有量的40％，加上汽車保險制度較為成熟（投保率高達九成以上），因此是全球售後維修市場之零件最大市場。其次則為歐洲與日本。
副廠碰撞零件由於較少涉及專利權問題，零組件廠商大都自行開模製造。由於副廠的碰撞零組件在價格上較原廠零件具有相當的價格優勢，加以台灣售後維修零件產品質優價廉，並能對客戶快速供貨，因此造就了台灣成為全球副廠碰撞零件最大供應地區。
1997 年State Farm事件
1997 年 7 月，汽車投保人在美國伊利諾州法院控告美國第一大汽車保險公司State Farm （Avery vs. State Farm Insurance Company）沒有以 OEM產品換修的理賠官司，投保人宣稱State Farm違反美國伊利諾州消費者詐欺及商業詐欺法令。
自初審（1999年10月）法院判決State Farm公司敗訴後，保險公司立即停止其維修廠使用非原廠零件，並暫停對台灣的汽車售後零件的採購。原本保險業者是售後維修零件最大採購業者，因為此判決的國內業者訂單頓時掉了3、4成以上，各個業者為求生存、提高自身的產能利用率，紛紛低價搶單，導致隔年（89年）時沖壓金屬鈑金三雄營收均衰退1-2成，其中的開億與瑞利更是陷入虧損狀況，而耿鼎也只剩下不到4毛錢的獲利。此事件對國內售後維修零組件業者衝擊甚大，此即所謂的State Farm事件。
競爭激烈，艱困經營--分久必合
經過State Farm事件的衝擊之後2-3年，沖壓金屬鈑金業者了解，任憑在如何削價競爭也無法大量增加銷售金額，並增加獲利。因此93年第二季國內主要四家鈑金業者（瑞利、開億、耿鼎、維倫等）決定採取產銷合作，決議彼此不再低價搶單，因此對於北美下游汽車零件通路商議價能力大為提高，在普遍調高產品售價的情形下，鈑金件出口值成長較其他汽車零組件出口恢復過去成長速度，而各家的毛利率獲利狀況亦明顯提升。
然而由於這次合模計畫是以各家舊有的模具來合作、封存，從供給面減少來著手，雖然效益立即顯現（報價上揚），但由於相關規範與罰責並非很明確，因此亦奠下之後破局的隱憂（合作案於94年第1季逐漸瓦解）。
05 年8 月State Farm 勝訴、國內合模計畫再起，沖壓金屬鈑金件業長線看好
88 年10 月美國法院判決State Farm 公司初審敗訴後，台灣的汽車售後服務業即陷入價格競爭的困境，在歷經為期六年的抗訴後，94 年8 月18 日，美國伊利諾州最高法院判原集體訴訟無效，預估這將使State Farm 公司在選擇AM 件自由度大為提高，並可爲售後服務市場再帶來40 億元以上的商機，雖然目前State Farm仍未開始進行AM產品採購，但未來此塊商機仍值得相當期待。
記取先前合模破局的經驗後，三家上市鈑金業者（瑞利、開億、耿鼎等，三家廠商北美AM市場市佔率超過6成以上）於去年（06年）2Q重新啟動合模計畫。
這次合模屏除過去以已開發的舊模具為合作標第，以北美新車為主要開模標的（三家廠商共同研議、挑選出未來可能暢銷車款，供同分配開發模具。目前已有20-30套開始生產，預計今年三家合計開發150套模具，毎家各分配50套）。
訂定更為嚴謹的利潤分配與罰責，且各廠均有友廠人員協助管理、營運。雖然目前效益不大，此部分營收佔比仍小（通常新車上市2至3年後，維修零件需求會逐漸明顯提升），然而隨著模具數日益增加，對於各家營收與獲利均會明顯提升。各家退出聯盟的成本亦將隨之增加，將使至聯盟關係日益緊密。
合模生產之主要利益為：
1. 新模具共同開發，避免生產過剩導致低價競爭與廠商間重複投入開模之資源浪費。
2. 模具為此行業的重要資產與進入障礙，因合模所節省的成本，可望投入開發其他市場
3. 業者結盟合作，產業秩序可望好轉。削價競爭壓力可望減輕，產品單價與毛利可望回升至較理想的水準。
4. 生產端與銷售端分工，由單一廠商進行生產，各家依照自行銷售管道進行銷售，將使銷售通路力量發揮到極大，有利於營業額與利益的提升。
沖壓金屬鈑金件業相關公司
瑞利：公司產品有鈑金件（佔7成，其中OEM產品有4成，以台灣市場為主；AM產品有6成，以海外市場為主）與模具（佔3成）。因為台灣車市低靡，營收不易成長。但海外子公司海南瑞利隨海南海馬汽車銷售狀況大幅成長而受益，去年海南汽車約銷售9萬台，今年單月有超過萬台的佳績，預估今年可成長至15萬台。07年估計EPS為0.91元。07年1Q淨值為12.61元，目前股價淨值比仍小於1。
開億：受惠北美冬季遞延及龍捲風侵襲以及5月份起海運運費即將調漲 等因素，今年旺季將延長至第二季。公司自結4月稅前盈餘374萬元，較去年同期虧損150萬元大為改善。93年投資大陸哈爾濱哈飛開億鈑金製品有限公司，持股50﹪。07年估計EPS1.06元。07年1Q淨值為20.05元，目前股價淨值比仍比小於1。
耿鼎：亦是受惠北美冬季遞延及龍捲風侵襲以及5月份起海運運費即將調漲等因素，今年旺季將延長至第二季，業績維持高檔。加以耿鼎開發非北美市場成效逐漸顯現，4月營收yoy成長3成，5月份亦將維持高檔。07年估計EPS1.23元。07年1Q淨值為13.91元，目前股價淨值比約在1.19。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
