股票市場中，股價的漲跌主要仍須依賴主力的力量來決定方向，
目前在台灣股市中，主力則可大致包括法人，公司派及市場大戶。
而主力與散戶則通常處於對立的位置，主力往往是股價的領導者，
散戶則是市場的追隨者，追蹤市場籌碼的流向則成為判讀股趨勢的
一項重要工具。一般較常用的方法包括法人或個別券商的買賣超，
主力庫存的增減及融資融券的變化，其中融資融券的變化則是一種
客觀而常用的方法。本文改寫自經濟日報 值得收藏
在股市中技術分析所用的任一指標皆無法完全準確，故投資人在判
讀將最好採用多種技術指標交叉運用而達到相輔相成的效果。本文
將報告的融資融券變化則須與股價的漲跌緊密結合較能達到客觀有
效的結果，以下分別就資增、資減、券增、券減來加以分析。
一、融資增加：若股價趨勢同時是上揚的，往往代表市場人氣增溫
，在融資溫和增加的情形下是有利股價推升，但若融資是暴增的情
形則有短線過勢的疑慮。相反的融資持續增加而股價趨勢向下則代
表主力有明顯出貨的現象。同樣融資增加而股價橫向盤整亦對籌碼
的安定性有不利影響。
二、融資減少：若股價同時上揚，顯示主力仍積極的吃貨並向上拉
抬，但若是融資與股價同時下降則往往是人氣退潮的跡象，甚至在
股價大幅下跌時會引起融資斷頭而加速股價的跌勢。至於股價陷入
整理時融資水位仍持續減少，則有利於籌碼的安定及未來股價推升。
三、融券增加：在股價上漲時融券持續增加將有利於軋空走勢，對
股價的推升將大有助益，即使融券增加而股價仍呈現橫向震盪走勢
，對股價的下檔支撐亦將有實質的幫助，甚至不排除是主力在養空
的做法。但是相反的融券在增加而股價卻持續下跌則代表市場對後
市有悲觀的現象，但經常有過度悲觀的現象則較常出現在末跌段，
而持續增加的融券將有利於未來股價的反彈。
四、融券減少：股價呈上揚走勢則大部分出現在多頭走勢中，空單
紛紛認賠出場，但若屬軋空行情，則融券大幅回補後，往往漲升走
勢也將告一段落。同樣的股價與融券同步下跌一般出現在空頭走勢
中，空單獲利回補後更不利股價的反彈。一般來說，融資使用的減
少代表籌碼由散戶流向主力或中長線買盤手中，是有利於籌碼的安
定性，相反的融資增加則代表主力或中長線買盤出場，但散戶則持
續接棒是不利於籌碼的安定性。但是在近年來已出現部分主力捨棄
傳統的丙種墊款而利用融資來鎖籌碼的現象則值得留意。
同樣的，今日的融券賣出必定成為未來的回補買盤，因此融券若是
減少的，將不利於未來股價的支撐，但融券增加時則有利於軋空或
股價的推升。
但因近年來套利操作盛行，若因此而使融券暴增，並非實質的軋空
意義，另外部分中小型股若在無任何徵兆下融券大幅增加，則不排
除是有某些資訊領先者預先放空所為，投資人應特別留意。
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