以最新最近的美國聯準會調升重貼現率來看，亞洲反應再度超過歐美，顯示任何可能導致熱錢自亞洲撤出的政策轉向，皆引發亞洲市場的緊張。嚴格說來，因為重貼現率是美國金融機構向美國聯準會緊急融通貸款的利率，而在一般正常狀態下，金融機構即使極須週轉資金，也會先向其他銀行拆借，而不會去找聯準會；因此，這個「調升重貼現率」的意義實僅在其指標而非實質性質上。這也是為何聯準會二月十八日宣布調升重貼現率的同時，特別強調其寬鬆的貨幣政策並未因此轉向，甚至再度重申仍將繼續維持「一段時間」的零至零點二五的聯邦基金利率，也就是銀行同業間的拆款利率。
訊息發布次日（上周五），美股以小紅收盤，顯然美國當地聽進去了聯準會所傳達的完整訊息，尤其因為調升重貼現率其實是解除當時因應金融海嘯特殊作為的一個步驟，顯示聯準會看到的是美國經濟基本面持續在回溫中。因此，雖然這可能是今年下半年升息的指標，卻不應做負面解讀。
但是，亞洲的反應就比較複雜了。美國景氣如果回升，將會造成亞洲出口增加，當然是正面效果；但是隨著景氣回升，利率亦將逐步上調，更將促使當初進行「借美元，投資亞洲」的利差交易獲利出場，屆時熱錢由亞洲撤離的擔憂，亦在上周五亞股全面下滑，港股甚至下跌五百二十八點的結果中看出。
從台灣的角度而言，則又與其他亞洲國家有所不同。外資也許在亞洲各地流竄，但是否屬於熱錢，卻在投資與投機分際的一線間。台灣過去十年來往往在國際上被忽略，但自從前年兩岸關係大幅改善且持續穩定進展以來，外資對台灣的興趣已有相當大的成分落在投資而非投機上。但也因為前年爆發的全球金融風暴，基本上這一年多來各種實質投資均有停滯現象，也因此兩岸題材究竟創造出多少台灣的吸引力，測試及展現的時刻不是前年或去年，而反倒是在全球終於逐步恢復正常的現在。
今年的國際金融市場注定是波濤洶湧，但不論未來還要面對多少「調升利率」這種短空長多的消息，或甚至是令人心驚膽顫的「希臘危機」這種可能引發二次衰退的短空長空；台灣在這樣的一個國際環境中，都仍然手上握有一副獨特的兩岸牌。這副牌最大的作用不僅在於兩岸經貿正常化，而更在於透過這個正常化的過程，重拾台灣的國際競爭力及吸引力。好好的一副牌，大家一起加油吧!（
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