歐美銀行從去年踩到次級房貸或衍生性商品，流動 性出現問題，連銀行間彼此都缺乏信任，就算有頭寸也 不敢借錢給缺錢的銀行，國內也有某銀行傳出業界不願 借錢產生困難的消息，蔡明彰表示，各國央行史無前例 聯手降息，就是要解決目前信用緊縮的問題。
蔡明彰指出，流動性不足會影響企業和消費端，因 為銀行寧願把錢收回來，不願放款給企業或消費者，先 保住銀行不出問題，而各國為解決這個問題，紛紛把存 款保險上限提高，甚至無上限，就是避免存款戶急著將 錢提領出去。
降息之後，債券市場多頭、買黃金避險都是正常現 象，股市也會開始穩住，蔡明彰表示，投資人現在還沒 開始感受到降息的影響，降息要降到一個程度才會開始 發酵。
蔡明彰分析，台灣央行自2004年開始一路升息，進 入升息循環，到9/25開始轉降息為止，一共升息了16次 ，而從9/25降半碼開始，到今日第二次降息降了 1碼， 正式開始了降息循環，因為兩次還不夠，對台股來說不 會落底，只是踩了剎車。
蔡明彰強調，降息累積達到某個程度，股市才會真 的落底，有機會往上，而且這次金融危機比較嚴重，大 家心裡都有數，各國聯手降息的情況，應該不是最後一 次，但也不會很密集。
近期股市實在跌得太可怕，蔡明彰說，要恢復信心 「沒那麼快」，仍需一段時間，要看未來經濟數字表現 而定；整體來說，整個趨勢還是往下，在降息踩了剎車 之後，等到狀況真的好轉，才會正式落底。
蔡明彰認為，等到第 3季財報都公布後，即便有利 空，也不會有太大的失望反應，不再上演漲 1天連跌數 日的戲碼，台股才會有比較穩健的反彈。
大家看降息，有人憂慮通膨再起，也有學者指出將 出現流動性陷阱，蔡明彰認為，景氣多空的循環是正常 的，現在是空頭循環，以後就會有多頭循環，而降息肯 定會引發通膨，甚至另一個泡沫，但可能是 5年後的事 情，現在流動性不足，馬上就會餓死，已經顧不了 5年 後的事情。
至於降息引發流動性陷阱，蔡明彰表示，流動性陷 阱是第二種情形，不是正常的循環，而是「漩渦」，企 業和消費者都看淡長期經濟，就算利率再低也沒投資意 願，發生資金動彈不得的現象。
不過，蔡明彰沒那麼悲觀，他覺得還沒有答案。
蔡明彰指出，雖然日本就發生了流動性陷阱問題， 最低重貼現率一度降到 0.25%，但蔡明彰認為，日本比 較封閉，缺乏從外頭引進新力量改革，就容易陷入流動 性陷阱，而美國比較開放，外來的刺激較多，一旦出現 投資機會，民眾較敢從銀行借錢來買，就能化除流動性 陷阱問題。
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