擁有85萬1227名股東、國內股東人數最多的上市公司聯電，於今（九）日現金減資後恢復交易，股價表現只演了半場好戲，以24.8元、大漲6.8％，逼近漲停價位開出後，終場卻是小漲0.25元、漲幅僅1.08％，以23.45元作收。
看到這種情況，周太太感到相當無力，心中不禁吶喊：「奈也按呢（怎麼會這樣）！」周太太在民國八十九年四月萬點行情之際，用了一百多萬元買了十張聯電。問起周太太，為什麼買聯電？理由很簡單，當時台積電二百多元，基於比價效應，再加上聯電的股性又比台積電活潑，當然買聯電。
殊不知，周太太只是聯電85萬多名股東之一。分析聯電的股東結構，持股一張以下（1~999股）的有24萬6819人、持股比重0.48％，依次為持股一張到五張（1000~5000股）的有33萬8221人、持股比重4.33％，持股五張到十張（5000~10000股）的有11萬7291人、持股比重4.26％，換句話說，持有聯電十張以下的投資人數最多，高達70萬2331人。
以台灣八百萬戶證券開戶人口來計算，聯電的股東超過85萬人，等於平均每十人，就有一個人是聯電的股東。眾多股東人數，曾經讓聯電包下位於圓山的中山足球場來發放股東會記念品，綿延數圈的人龍，場面相當壯觀。
隨著網路泡沬化，PC產業首度出現負成長，科技股的股價一洩千里，晶圓代工產業無法置身事外。大環境景氣成長趨緩，加上競爭對手陸續出現，台積電、聯電兩檔個股的股價，已無法恢復往日光采。
然而，聯電的走勢最讓套牢的投資人感到無言以對。自從民國八十九年以來，聯電合計有十一次實施庫藏股，執行率普遍不高，根據聯電輸入股市觀測站所持原由為：「買回期間股價維持穩定，並為顧及本公司股東權益及員工未來認股意願，故未予以全部執行完畢。」
一位不願具名的投資長說，有一次他在大陸參訪工廠，結果有朋友打電話通知他，聯電宣布庫藏股，股價應該會上漲反映一下，當時聯電的股價還在40元左右，但曾幾何時，聯電的股價又腰斬。
聯電的股價激不起大漣漪，外資陸續將它剔除在觀察名單之中，每一季結束之後，外資到聯電法人說明會報到，目的無它，只是為了確認科技產業的景氣走向。
最令投資人無法理解的是，晶圓代工雖不復往日的高度成長，但仍有景氣循環，隨著景氣高低起伏，股價應有合理波動表現。像這一波半導體景氣在去年第四季落底，惟晶圓代工的股價，提前在七月下旬見到相對低點。台積電自七月二十四日52.3元低點，開始走揚到今年七月初73元的波段高點，這一波半導體復甦，台積電漲幅有四成。反觀聯電，自七月初17.55元低點，上漲到今年七月初21.25元，漲幅為22％，這是近一年的股票表現。
近四年來，聯電股價的波動區間壓縮到17到25元之間，月線幾乎成一直線，對照泛聯電集團IC設計股智原、聯陽、原相「敢漲敢跌」的股性，實在很難想像，這是七年前，周太太所投資「股性活潑」的聯電。
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