股神巴菲特曾說，每當他選擇一個投資標的，都用交「新女友」心態看待，搞懂「她」的家庭背景、喜好、個性、個人資料……；其實，股民投資一家公司，買賣關鍵的確在人，老闆過去的誠信紀錄、積極或保守、是否有雄才大略、個人心態是否偏多、健康狀況甚至緋聞，都是投資時必先考量的因素。
讓大老闆幫你賺錢的先決條件是要「選對老闆」，特別是在金融海嘯之後，全球產業秩序重新洗牌，企業主與投資人也都體認到一個投資不敗的哲理，就是「大者恆大」，這正是為何景氣在去年下半年起回溫之後，企業展開併購動作，惟擴張市場占有率，有實力及眼光，才能在景氣循環愈來愈短的年代中生存下來。
特別在台灣，二○一○年更有科技新品快速推陳出新、兩岸簽定經濟合作架構協議（ECFA）等重要大事同時發生，是決定上市櫃公司「向上提升或向下沉淪」的關鍵時刻，投資人除了關注基本面之外，更要搞清楚大老闆的動態，大老闆在這段期間做的決定，都將影響整個世代競爭力。
鴻海股價郭董喊二百
跟錯老闆住套房，跟對老闆賺大錢，在台灣「因人選股」的最佳代表就是經常成為台灣首富的郭台銘，他的鴻海集團是「大者恆大」的最佳代表（近幾年迅速發展成為擁有八家上市櫃掛牌的集團），也證明老郭的能力。
二○○八年底，鴻海股價跌落到一九九六年八月以來的最低價五二．六元，到今年一月最高價一五五．五元，相信郭台銘的投資人，足足賺了一九五．六％的報酬率，最近郭台銘還說，鴻海股價有機會達到二○○元價位。
拉長線圖來看，鴻海因為市值大，波動的區間相對較小，這對風險屬性較高且習於賺價差的投資人來說，「賺得不多」，不過現在股市進入大幅震盪走勢，且美國景氣恐有二次衰退疑慮以及 歐洲發生主權債務危機，大老闆的集團股總是比較穩。
國票證券董事長丁予嘉就指出，集團股規避景氣波動的風險能力還是比小型成長股強。尤其去年中小型股漲升幅度都相當大，拉回幅度也相對深，特別是這些大型集團股近期因外資為避開美國金融改革抽資金，再度成為外資的提款機。但不容諱言，集團股也是外資回補的標的，尤其目前又有中國合法境內機構投資者（QDII）新資金進台灣，就連美國華爾街分析師都認為，二○一○年投資人開始關切經濟走勢，包括升息、美元、景氣回升力道，都會使得市場出現大幅波動，這都將促使投資人青睞企業盈利穩定，成本結構穩實的大型優質股。
近幾年台股每年都有一、二個表現突出的集團股，二○○五年的遠東集團，挾著中國崛起帶動原物料行情多頭，多角化經營的老闆徐旭東不僅紡織化纖、航運等本業上賺飽了錢，併購的和信電訊、SOGO百貨，也交出漂亮成績單，投資界譽為當年度最會賺錢的集團。嚴凱泰的裕隆集團、郭台銘的鴻海集團，苗豐強的聯華神通、王家的台塑集團也是長線熱門集團股，只要投資人買這些集團股，不論母雞或小雞，都有不錯的報酬率。
看好富邦、潤泰未來
金融海嘯之後，市場重新洗牌，在洗牌的過程中怎麼檢視集團股誰能勝出，到底要「跟著哪些老闆一起賺」？禮正投顧總經理毛仁傑給了個很好的方向，「就是看布局。例如從受傷最嚴重的金融產業開始檢視，又有兩岸金融監理備忘錄（MOU）與ECFA，金融股中以富邦金控與國泰金控最佳，其餘仍在療傷止痛中。」
毛仁傑認為，若以經營實力與獲利成長性，是以富邦金較佳，原因一是富邦金的股價已經創下過新高，未來業績動能，富邦的成長性會稍優於國泰金，「畢竟在中國市場中，保險業要看到業績速度稍慢，要長期經營才有獲利，」毛仁傑說，「所以國泰在保險業的長期潛力值得期待，但富邦進中國布局得早，預期開花結果的速度也比較快。」
丁予嘉與KGI凱基投信總經理周雷也推薦富邦金，理由也是較早在中國布局，丁予嘉還說，「我在富邦集團工作過四、五年，很清楚蔡家兩兄弟的作風，相較之下，雖然比較勇於搶版圖的國泰金蔡鎮宇重新協助哥哥蔡宏圖，但還是太保守了。」
放大到其他也在中國布局的集團，毛仁傑與周雷看好的，就是尹衍樑的潤泰集團。毛仁傑說，「傳統集團股中，海嘯後成長性最大的，我認為是潤泰集團，成長動力在中國大潤發的布局——它將成為中國大賣場的龍頭，這對未來爆發力不容忽視，而且尹衍樑在中國還有人脈的布局。中國大潤發也奠定潤泰集團未來十年最大的一隻金雞母，我預期它可能還是成長性最大的集團，因為中國大潤發準備到香港上市，此外，高清愿的統一、蔡衍明的旺旺、魏應州的康師傅都值得投資。」
遠東、台塑猶有變數
若要與中國大潤發比擬，丁予嘉原本最看好擁有遠東百貨與SOGO百貨的遠東集團，只是轟動一時的SOGO案，再度引發遠東集團與太平洋建設的SOGO經營權歸屬爭議，成為最大變數。
丁予嘉認為，遠百持有的SOGO經營權不至於翻盤，毛仁傑也認為，這幾年原物料價格上漲，使得遠東集團實力大增，未來遠東集團，還是會維持它穩定的獲利性，SOGO利空若反映過度，反而可視為回檔布局良機；他還補充，若是看中國內需通路，股本較小的集團藍天群光，董事長許崑泰以百腦匯布局中國3C通路，未來爆發力值得留意。
傳統集團中，台塑集團向來入選為最看好的集團之一，尤其今年油價與原物料價格都會上漲，加上ECFA效應，去年表現不佳的台塑集團，今年頗有否極泰來的味道，股價也由海嘯後最低點的四一．四元向上翻升到最高點七二．五元，漲幅七五％。
毛仁傑評論，台塑不僅是常勝軍，也是長青集團，「儘管王永慶已過世，但目前王文淵領導的經營階層都維持在專業水平，但要期待台塑集團再大爆發，除非塑化業再度有大景氣，不過它仍值得投資，因為最穩定。」
周雷卻認為，台塑集團未來最大的問題還是接班問題，決策速度可能會因兄弟姊妹間意見不合而變得遲緩；康和證券投資總監廖繼弘則認為，台塑集團今年是否勝出，還是要看原物料價格，若能持續向上，台塑集團股票的確可以考慮。
景氣循環股逢低買進
至於股市大金主賈文中，則認為目前是「資金行情告一段落，景氣行情悄悄登場」中，建議一定要避開無實質業績、純炒作作夢型的股票，一向喜歡「小而美」（具有業績的小型成長股）的他很誠實地說，「老實講，我不是很喜歡集團股，大型股、漲得慢，只有小而美的景氣循環股才能創新高價，」不過他也承認，「像台積電、鴻海這類的集團股也是屬於景氣循環股，逢低買進的確最牢靠，也一定會漲，只是漲幅不會最大而已。」
賈文中說，面板與DRAM這種產業是法人與中實戶都愛的，所以像友達、聯電、南科、華亞科表現都可以觀察，逢低買進、逢高賣出賺波段；南科與華亞科屬於台塑集團，本身也是景氣循環股，只是目前修正幅度不夠多。
至於施崇棠的華碩集團，賈文中認為也可以觀察，「華碩與和碩分家算是轉型，又是景氣循環，跌幅也夠深，今年公司獲利也不錯，只是華碩會減資，減資對股價的影響就是『跌』，等跌完之後再做考量會相對安全。」
通常與華碩集團類比的就是王振堂領軍的宏碁，賈文中說，就以宏碁來看，問題也是「跌幅修正不夠」「這也說明，有景氣支撐的集團股跌幅就會比較淺。」
至於向來是老業內習慣進出的金融股，賈文中也有某種程度的偏好，「只是金融股未來是個政策工具，漲幅不大，」賈文中說，「要等它出現併購、參股題材，才會有較大的行情，所以要做區間操作，我看好的金融集團股是蔡明忠的富邦金，因為它獲利高、又有併購參股題材。」
毛仁傑認為，李焜耀的友達集團才是最標準的景氣循環股，它不像台積電已經是產業龍頭，或宏碁有品牌效應還可以帶動成長，「友達集團最主要的產品還是TFT面板，就像力晶一樣，DRAM的價格波動度就是那麼大。要注意投資這種股票是投資景氣循環，而不是投資友達老闆李焜耀的經營長才與遠見，這就很難長期投資，」相反地，「蔡明介的聯發科就不太受景氣循環影響，因為它與台積電一樣，不是只靠著大老闆加持，而是以專業技術作為核心競爭力。」
看好集團股金雞下蛋
如果說李焜耀的友達是標準的谷底回升，並以布局到趨勢浪頭電子書、iPad等新事業，曹興誠的聯電集團也是。周雷認為，聯電集團已經是「母以子貴」、甚至是「小雞養母雞」，要看的是旗下子公司，包括智原搶攻USB3.0新技術、聯陽鎖定法人圈看好的LED，跟著面板產業景氣好轉，為LCD驅動IC大廠的聯詠，一月營收暴衝到二十九億元，年增率達二．二一倍，矽統也是搶占觸控商機。這也反映一個事實：母雞養的小雞已逐漸「登大人」，未來要看富爸爸怎麼養小雞，也要看小雞怎麼下金蛋。
另一個周雷看好的、也是在趨勢布局綠能新產業，就是台達電，不論技術與老闆鄭崇華的經營能力，都是首屈一指；毛仁傑也說，台達電布局在趨勢對的浪頭上：中國與綠能，「現在不是布局中國很好、就是綠能要很好，再要不然核心力在全球都很好，才會有前景。」賈文中提醒，靠新技術的小型股都要仔細檢視業績變動，不然都會成為趁反彈時優先被市場減碼的標的。
綠能利多陸工資利空
回頭來看「布局」，鴻海集團無疑地被專家列為必備標的，但毛仁傑提醒，鴻海已經大到很難再找到新產品作為新動能成長力，雖然郭台銘向來擅長降低生產成本，只是鴻海最大的生產基地中國的工資調高中，尤其人民幣面臨升值，這對未來的經營績效造成壓力；廖繼弘也提醒，農曆年前的中國正在缺工，成本上升相當不利電子族群第一季季報獲利，年前台股賣壓也在反映這項訊息，年後能不能穩盤，鴻海正是重要觀察指標。
農曆年前一個月台股進入大幅震盪修正，大師們也不排除農曆年後會看到反彈。廖繼弘說，「反彈之後，預估第二季是會拉回，最主要的原因還是中國缺工與年初新台幣強勁升值，導致不少企業第一季財報不會太好看。」毛仁傑偏保守，特別是二月，他說，這波回檔是技術性的修正，但是有千點修正幅度，因此農曆年間要特別留意國際變化，特別是代表全球熱錢流向的美元走勢，預估整理行情會長達三至五個月。
周雷也認為，年前的「急跌緩漲」正是多頭拉回修正的走法，基本面上，景氣仍只是緩步走升，全球股市當然也談不上已到高點；然而急跌之後時序上又遇到第二季電子股淡季，股市走法預估是在年線與半年線之間走大箱型整理，但其中的題材除了ECFA會熱鬧登場，五月則有中國上海世界博覽會開展，中國相關的中國收成題材可以留意。
丁予嘉則比較擔心美國經濟可能二次衰退，「歐洲問題解決容易，美國則是這波修正波中惟一風險。」但他研判，縱使發生，衰退幅度應該都不深，而亞洲則不會出現衰退現象，因為中國經濟還是會往上走，這個引擎會帶動周邊地區受惠，例如台灣。而且他還針對集團股操作特別建議，只要這些集團股一出現跌幅高於大盤，「就閉著眼睛買！」而且還是先買母雞，「因為震幅較大，母雞波動風險較小，但一樣要記得波段操作。」
跌找買點反彈是賣點
賈文中則是對未來盤勢很有信心，他再次強調，「景氣行情已悄悄登場，這才是轉機向上的開始！」他說，拿一句他常講的「老兵怕機關槍，新兵怕炮。」機關槍指的是「慢性盤跌」「重挫快速整理，大盤才不容易玩完，否則就叫做『溫水煮青蛙』。在景氣行情登場之中，投資人一定要轉換資金行情『什麼都漲』的心理，趁反彈找賣點，趁跌找買點。我的選股方向，仍是題材不可少，但要看得到業績提升。」
所以，選擇要讓哪位老闆幫你賺，要考慮的重點包括領導人經營穩健、所處產業前景看漲、集團由谷底翻升等因素，若答案都是肯定的，且相較過去一年集團市值都出現高成長，集團母公司與各子公司股價就值得期待。
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