急單效應與融券回補題材發威，台股本周量價齊揚，大盤指數再創近5個多月來新高。然而，由於短線漲幅達20%，出現超漲情況，市場居高思危的心態顯現。外資德意志證券台灣區研究部主管王俊朗表示，在4月上旬融券餘額降至低點後，指數將有回測的可能性，預估拉回幅度約10-15%。
德意志證券預估，今年台股指數將落在3800-5200點區間。不過，台股3月以來，在電子急單效應加溫、產能利用率回升，以及4月起因為股東會前融券回補日來臨，基本面和籌碼面的雙重輔助下，一舉突破5200點的預期上限。
王俊朗表示，因為急單效應與融券回補行情，支撐行情向上攀高，營造一股「牛市回來」的假象。其實，以晶圓代工為例，儘管4月產能利用率回升到50-60%以上，頂多屬於合理水準，基本面還是稍嫌脆弱。因此，在急單與融券回補題材反應過後，指數恐有拉回的可能性。也就是說，5200點之上，都算是「超漲」。
目前台股融券餘額約在70萬張上下，與往年股東會前15萬張左右的回補低點，還有一段落差。王俊朗認為，密集回補時間點將在4月上旬。所以，手上已有持股的投資人，應該找機會逢高獲利了結；至於長線投資人不妨暫時觀望，建議等待拉回整理後，再出手布局。
短期來看，王俊朗表示，今年銀行定存金額較去年增加了約1兆元，由於央行救市，貨幣政策寬鬆，低利率水準，未來將迫使更多資金自銀行流向股市。有意願進場的投資人，應採取「短進短出」的方式，不必死抱，有獲利就出場。
綜觀各類股，電子類股今年以來已上漲了25%，表現超越大盤的20%；而金融類股因為利差損與基本面欠佳，反下跌6%。王俊朗建議，減碼電子類股，並留意4、5月兩會簽署金融備忘錄 (MOU)，反手布局金融股。
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