情勢一向緊繃的朝鮮半島，忽然傳出南韓軍艦疑遭北韓魚雷擊沉的消息，南北韓可能引爆戰事的緊張氣氛，不僅讓南韓總統李明博兩度召開緊急安保會議因應，遠在帛琉進行太誼之旅國是訪問的馬總統，也電令在台留守的官員啟動國安機制。所幸當時交易中的歐美股市只出現小幅拉回，且收盤表現未受波及，而後續南韓官方也已初步排除沉艦是北韓所為的疑慮，台股在虛驚一場後，多方近期努力營造的偏多氛圍短線應可延續。
然而，非經濟因素的突發利空或許能迅速消散，惟一直壓抑台股波段漲勢的經濟結構性利空，卻不容中長線投資人輕忽。首先，歐美各國經濟復甦力道相對疲弱且步調不一，就業市場更是普遍惡化不見改善，加上南歐諸國的主權債信危機，也未出現有效而明確的解決方案，同時歐元區16國目前財政赤字占GDP比率高達6.3%，其終端消費需求的頹勢，勢必衝擊東亞貿易出超國經濟成長的可持續性。
其次，隨著新興經濟體的快速復甦，以及全球氣候異常環境的擴延，原油、鐵礦砂等原物料的價格趨漲，也已使輸入型通貨膨脹的隱憂，成為央行貨幣政策無法漠視的壓力。台灣今年前二月的消費者物價指數因基期較低已上漲1.3%，而進口物價1、2月則已上升14.3%，央行除仍需努力對抗熱錢湧入，積極發行NCD沖銷銀行體系的超額準備，以及採取選擇性信用管制壓抑房價以避免資產泡沫的形成，將來在經濟展望轉佳，就業市場改善後，就必然會動用調高存準率甚至直接升息對抗通膨。
台灣1、2月景氣對策燈號連續亮出代表熱絡的紅燈，儘管經建會認為，現階段紅燈僅代表景氣好轉而非過熱。但依過去景氣對策信號與台股高點的關連性觀察，指數領先景氣對策信號為一至三個月，近十年景氣綜合判斷分數最高為39分，今年前二月分數皆已達38分歷史高檔區，在比較基期逐步墊高後，景氣對策信號維持高檔將相對不易，台股回檔修正壓力將增溫。
短線上，台股多方仍有諸如ECFA簽署等利多題材可營造漲勢，但在金融海嘯衝擊下暴露出的全球經貿失衡危機，若沒有真正的合理解決，則在中國大陸缺工潮暴露廉價勞工供給逐漸枯竭，而原物料價格的飛漲，又反映出資源的稀缺性仍會限制經濟成長的現實，以及機會成本接近零的過剩資金，已隨著央行貨幣政策回歸正常終將成為過去之後，二次衰退的陰影，甚至二次危機的疑慮，恐怕仍是投資人無法完全擺脫的夢魘。
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