台股31日將收月線,本週因面臨季底結帳、30日摩台指結算及4月密集財報月,短線恐承受熊市反彈波急漲後的拉回修正。不過,法人看三月的月KD指標,將出現從民國96年11月9859點回檔月KD交叉往下後,歷經16個月以來首次的低檔黃金交叉往上。按台股過去七次走法,月KD黃金交叉後,短線有拉回整理壓力,因此1個月、3個月的走勢多半以跌勢居多,但6個月即漲勢居多,一年後更是全部上漲,這種「長線保護短線」的格局,不排除是台股今年底前的走法,值得投資人參考佈局。

     國泰證券研究部主管簡伯儀指出,三月份的月KD指標在指數突破4690點之後,終於出現低檔交叉往上,這係大盤從96年11月月KD開始交叉往下後,歷經16個月後又再度出現低檔交叉往上。若觀察民國80年以來,大盤月KD指標於低檔(40以下)交叉往上的走勢,總共有七次。

     在這過去七次中,一個月後指數上漲者僅有3次,下跌者有4次;三個月後指數上漲者僅有2次,下跌者達5次。但是,期間拉長至6個月後,指數上漲者達5次,下跌者僅2次。若看12個月後的走勢,指數更是七次全上漲,指數漲幅從6.38%至43.21%不等,七次的平均上漲幅度24.98%。顯示對中長線的投資人而言,月KD於低檔交叉之後續走勢,頗值得拉回開始逢低找買點佈局。

     但就短線而言,簡伯儀分析,因大盤近期從去年11月的低點3955點反彈至今,四個月來漲點達1435點,漲幅超過30%,已累積相當大的漲幅,根據歷史經驗來看,短線應站在保守的一方。主要係過去大盤月KD指標交叉向上後一個月或三個月的走勢跌多漲少。

     從目前月KD值所顯示出的數值,對照過去幾次經驗來看,目前的數值大致與84年12月以及90年3月當時的數值較類似,觀察這二次的情況來看,後續一個月或是三個月大盤均呈現下跌。據此,對中長線的投資者而言,雖然大盤在月KD指標交叉往上後,中長線逢低應可站在買方,但對於第二季的看法則是採取較保守的策略。

     日盛投信基金管理部協理沈建宏表示,上週價量及類股輪動仍算健康,本週將進入3月營收公佈預期階段,股價將開始反應業績好壞強弱有別。但短線受到摩台結算轉倉影響,大盤將高檔震盪,短線賣壓大,若量縮回檔則算安全,若出現單日爆量長黑,宜觀察是否守住5日均線,若跌破,須提防較明顯的拉回修正。

     沈建宏指出,接下來進入4月季報公佈期,5月繳稅季,指數續漲風險同步升溫,密切留意4月上旬利多利空因子的策略因應,並提高個股流動性問題的風險意識。但這次拉回修正,亦不失是中長線投資逢低拉回找買點的一個機會點,就看投資是作長線或跑短線。

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