德意志證券台灣投資論壇，昨日正式閉幕，德意志證券研究部主管王俊朗表示，台股目前股價淨值比，已經與SARS、網路泡沫期間相去不遠，台股下檔空間只剩三％，在政治利空逐漸消失後，台股指數今年將有機會站上一萬點。
王俊朗表示，兩岸政策是藍綠陣營最大差異所在，德意志證券認為，過去幾年受到40%大陸投資限制，台商占大陸外國直接投資比重，從2003年的6.3%，下滑到去年的2.3%，韓國、新加坡雖然比率也有下降，但是絕對金額都明顯上升，政府限制大陸投資，導致台商在大陸投資，無法達到經濟規模。
政治利空消失 今年上看萬點
「台灣這幾年，在大陸布局上已經落後先機」，從今年大陸開始實施「勞動合同法」並且研擬移轉訂價稅制來看，大陸當局已經開始篩選外資，高耗能、高污染的產業，進入大陸的門檻已經愈來愈高，王俊朗說，「總統大選無論誰當選，都應該盡速開放大陸投資」。
王俊朗表示，台灣上市公司大陸子公司，占母公司總資產比重約有二成，大陸子公司對母公司獲利貢獻則占23％，大陸子公司股權報酬率平均達18.2%，高於台灣上市公司平均的16.7%，顯示大陸投資是帶動台灣上市公司獲利的關鍵。
德意志證券認為，如果大陸投資上限能夠解除，大陸子公司占母公司總資產，從二成提高到四成，台灣上市公司的股權報酬率，將從16.7%提高到17.4%，擴大對大陸投資若能進一步創造規模經濟，台股股權報酬率提升至20%並不是不可能。
選舉行情 現在慢慢增溫
王俊朗說，台股去年表現在新興市場敬陪末座，主要原因是MSCI台灣成分股，有七成是科技股，但即使美國經濟走下坡，美國科技公司仍有可能提高對台灣代工廠下單比率，鴻海等電子代工廠最近股價下跌三成，已經明顯的超跌。
「台股目前股價淨值比僅1.2-1.3倍，與2004年SARS與2001年的網路泡沫差不多」。王俊朗表示，今年經濟再糟也不會比前二次谷底糟，經過這一波的股價下修，台股只剩3%的下檔空間，德意志證券預估，台股今年可以上萬點。
王俊朗預估，選舉行情將從現在開始慢慢增溫，上半年傳產股表現，將持續優於科技股，但下半年起科技股將會轉強，從中長期角度，鴻海等個股現在就可以布局。
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