上市櫃公司盈餘分派的趨勢在轉變，不論是穩健的傳產類股，或是高成長的電子類股，盈餘分派皆以現金股息為主，對於股市投資人而言，聰明參與除息是相當重要的課題。
最大竅門在於，參與除息必須考量股息殖利率水準的高底、扣抵率雙「率」問題，以及是否填息等層面，才能穩穩地賺到股息。 投資人在選擇除息投資的標的時，先決條件一定要股價填息，才能真正算賺到股息。所謂填息，是指除息前一日收盤價，與除息後價位間所留下的除息價位缺口，若股價回升超過除息前一天的收盤價，就算填息。舉例來說，一檔個股除息前市價為二十二元，配發二元現金股利，除息後參考價位為二十元，經過一段時間，股價回升至二十二元，就算完成填息，不但投資本金回本，又賺到二元股息。 可是，如果除息之後，股價沒有回到二十二元，甚至跌到十九元，就稱之為貼息。投資人所拿到二元股息，只能算是彌補貼息價差的損失，所投入本金則因除息關係而被侵蝕掉。
基本上，填息與否取決於個股基本面前景，只要穩健成長的產業，填息機率通常很大，國內電信產業就是最好例證，產業雖然成熟化，可是每年盈餘維持在水準之上，因此把時間拉長，還是能夠填息。 至於股息殖利率，係為配息金額除以股價所得出的比率。若延續前面案例說明，一檔股價二十二元的個股，配發二元股息，其股息殖利率為9.09％，是銀行定存的三倍以上，買股票自然比存定存還划算。惟股價與股息殖利率呈現反方向連動，當股價上漲時，就會壓縮股息殖利率；反之，當股價下跌時，股息殖利率就會上升，股息殖利率愈高，愈夠吸引到參與除息買盤。
至於扣抵率，則是另一個參與除息時必須納入考量的因素。所謂扣抵率，顧名思義就是可扣抵稅額的比率，公司的盈餘必須課以25％營業所得稅，未分配盈餘再加徵比率不等的營所稅，才會再進行盈餘分配，所謂的扣抵就是指未分配盈餘所加徵的營所稅的比率。
企業在繳納營所稅之後，剩下的未分配盈餘又要再繳一次稅，等於同一項所得要繳兩次稅。兩稅合一實施後，這部分的稅額不再重複課徵，會在報稅時將溢扣的部分退還給企業。如果投資人參與上市櫃公司的股票除息，等於變成公司的股東，也會享受到稅款的退還。但參加股票除息拿回溢扣稅款，真的對每個股資人都有利嗎？ 資誠會計師事務所會計師郭宗銘說，投資人應先檢視不含股息收入所得總金額，找出適用所得稅申報邊際稅率，到底是6％、13％、21％、30％、40％其中的哪一個級距。原則上，以所得稅申報邊際稅率作為基準，選擇扣抵率高於所得稅邊際稅率的個股投資較有利。
不過，若是加計股息收入之後，導致課稅的級距提高的話，投資人必須權衡一下。 舉例來說，一名年收入為一百萬元到二百萬元、適用所得稅邊際稅率21%的投資人，手頭擁有某檔個股十張，其扣抵率約1％，除息後拿到十萬元的股息收入，課以21％所得稅，應繳納所得稅為二萬一千元，其中扣抵金額僅一千元（十張股票面額十萬元，乘以1％扣抵率）。
換句話說，二萬一千元扣除已預先扣抵的一千元之後，還要繳納二萬元的股利所得，若是選擇扣抵率愈高者，所補繳的金額隨之遞減。 由於每家公司適用的扣抵率不一，過去電子產業適用於促進產業升級條例，享有五年免稅的優惠條例，扣抵率往往高於傳產族群，而此一情況慢慢扭轉當中，投資人若想得知所投資標的的扣抵率的話，郭宗銘建議，投資人得做些功課，利用股市公開觀測站，輸入個股代號或名稱之後，在財務報表欄位當中，找到所得及未分配盈餘項下附註的預計扣抵比率，即可得知該股扣抵率的大概狀況，再與自己的所得稅邊際稅率相較，再決定是否要參與除息。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
