兩岸經濟協議（ECFA）甫於6月底簽署，7月台股就上漲5.88%，若不是遇上年度除權息交易的熱季，台股表現和滬深兩市近10%的漲幅應可分庭抗禮，台灣黃金十年的發展願景拉開了令人喝采的序幕。
不過，台股7月間最大日成交量不及1,250億元，顯示投資人追價意願並不積極，因此，多方嘗試回補空方缺口的努力功虧一簣。
此外，盤面缺乏明顯主流，雖有龍頭企業強勢填權息的亮麗演出，但重量級法說會捎來的利多無法激勵投資買氣，面對上檔型態賣壓，適度的回檔整理應是相對合理的預期。
美股7月漲幅也相當出色，標準普爾S&P500大企業的第二季財報平均獲利年增率近六成，大幅優於市場預期的34%，為美股反彈增添不少動能。然而，隨著財報佳績的正面效益遞減，總經數據下滑的事實浮現檯面，美國第二季經濟成長率僅有2.4%，7月消費者信心指數也持續下降到50.4，就業市場遲遲無法實質改善，又必須憂心復甦放緩的負面衝擊，消費信心低迷並不意外。
隨著美國購屋退稅補貼方案結束，上半年待售新屋雖下滑至21萬戶，尚需七個月才能去化完畢，仍是過去十年均值的兩倍，庫存壓力攀升將壓抑未來房價的漲幅，加上失業率仍高居9.5%，初級抵押房貸延遲支付率也創下歷史新高來到7.3%，致使銀行放款標準較過往嚴格，將不利新屋市場回溫，整體經濟復甦前景的隱憂仍在。
同時，台股龍頭企業財報低於預期，對下半年景氣展望更轉趨保守，第三季雖為終端產品備料旺季，預期8、9月營運因基本備貨需求可望重新回溫，但電子上游端產能利用率於第二季見高後，大廠ACER與HP對近月出貨預估已相對保守，前五大NB代工廠的出貨量需求恐將下修。中國PC庫存第二季也已偏高，第三季成長動能偏弱，零組件廠商毛利將不甚樂觀。
下半年美、日就業市場持續走疲，加上歐洲債務危機引發的需求減緩疑慮，電子廠商營收成長幅度將不如以往旺季水準，傳統返校需求回升強度尚需觀察，部分企業對下一季成長個位數甚至負值的保守態度，恐將因旺季不旺的聯想引動外資調降評等的賣壓湧現。
台灣6月景氣領先指標已連五降，隨著歐美與中國經濟復甦放緩，台灣出口仍將受到影響。而台塑六輕的一場大火，引發地方環保人士的抗爭，導致六輕五期以及中科四期擴建計畫的延宕，對台灣經濟成長率的提升也屬負面，因此，即使季線已經翻揚助漲，投資人卻不宜過分樂觀，審慎保守仍是上策。
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