景氣不好，已經成為共識，市場對於第三季當然也不抱持太高的期待，不過第三季營運展望到底有多壞大家都想知道，根據國際科技大廠與台灣電子龍頭廠商的法說會得到的結論是，第三季旺季真的不旺。
油價暴起暴落、美國次貸風暴影響消費持續，市場對於景氣看法持續悲觀，而究竟景氣要何時能復甦，或者持續惡化中，此時恐怕只有手握訂單展望的大老闆最能夠給我們答案。
而近期舉辦法說會的公司都大多對未來一季至二季的展望提出看法，其中包括面板、DRAM、 晶圓代工、手機製造、手機晶片、LED、太陽能等電子產業，除國內科技產業廠商的動向外，國外科技大廠近期也紛紛公佈財報，整體觀察，全球科技產業對於未來展望，以看淡與持平的居多。
新興國家帶動原物料價格、農糧產品價格上揚，溫和通膨帶動景氣繁榮，而美國次貸風暴之後，市場進入停滯性通膨，而不健康的通膨已經帶來不景氣的陰影。
這幾年科技產業的發展其實不是很具爆發性，僅溫和成長，而國內廠商因重複投資的問題嚴重，因此獲利也不是普便性的好，集中在較有競爭力的廠商之中。
◎國際科技大廠好壞參半
而預期在景氣走滑之下，缺乏競爭力的廠商將面臨更大的壓力，而具備競爭力的公司將會在這一輪不景氣的循環中，再次取得優勢。
近期全球科技產業除公佈財報之外，也對第三季營運進行說明，其中偏向正面看法的有英特爾、IBM、Qualcomm，持平的有Nokia、Broadcom、智霖，不如預期的蘋果、微軟、TI、nVidia等。
整體而言，國際科技大廠因為市場廣佈全球，並不侷限於美國廠，營運展望雖然沒有很悲觀，但是多多少少還是受到不景氣的拖累，要很好也很難。
目前國內重量級法說會已經逐步進尾聲，對於第三季營運展望，普遍偏向保守，主要是第二季的銷售不佳，美國市場的銷售預期轉趨悲觀，另外歐洲市場與新興國家的狀況也不會好的哪裡去，尤其是歐洲市場更讓人擔心，還有就是中國大陸市場，奧運之後變數重重，究竟是一個向上的轉折，還是一個向下的開始，市場也沒有方向。
◎台灣電子法說好消息少
在市場需求不確定高的狀況之下，每一環節對庫存都相當謹慎的因應，對於稍稍上揚的庫存都不能接受，因此第三季的旺季將會出現旺季不旺的窘境。
但是大抵上第三季的業績大多可以交出比第二季好的成績單，只是沒有旺季該有的成長幅度，連之前業績展望不錯的NB產業，都偏向較保守的態度，況且一些仍供過求的產業，如面板與DRAM壓力更是大。
而LED與太陽能產業還有政府政策的加持，由於油價高漲與環保意識高漲，各國政府不斷將節能減碳作為政策方向，也實際編列預算支持，這將使得這兩個產業的題材性不錯。
不過投入廠商不斷增加，若應用面跟不上的話，重複投資也將帶來價格走低的壓力，而LED產業除重複投資的壓力之外，也面臨技術提升跟不上國際大廠，而成為降價壓力沉重的一群。
◎奧運需求加持
聯發科第三季的業績還不錯的原因，主要是中國市場在奧運前的鋪貨需求不錯，這也使得依賴中國白牌手機市場甚深的LED產業出現稍稍好轉的現象。
LED產業經歷慘澹的第二季之後，目前訂單能見度已略見提高，以整體產業的供需來看，由於各廠於今年上半年大幅擴廠，導致價格上有較大跌幅，第一季背光源部分價格下滑約一五％，第二季仍持續下跌約一○％，第三季終於可以稍稍喘息，包括手機與大型看板與High Power的應用上已明顯回溫，預計在毛利率表現上，多數廠商第三季毛利率將優於第二季，獲利表現較第二季有明顯成長。
至於太陽能產業第三季業績也還不錯，不過市場憂慮第四季因為歐洲西班牙與德國的補助縮水，使得業者第四季的業績將會受影響。
◎面板減產才剛開始
LED與太陽能在全球政策的支援下，長線題材仍在，不過太陽能第三季不錯，第四季有隱憂，而LED上半年很差，第三季稍稍好轉。
根據面板廠法說與通路端情況，目前面板庫存問題同時發生在面板廠與通路客戶端，目前以監視器面板庫存問題最為嚴重，預估約超過正常水位的一～二週，TV 與NB 庫存問題則相對輕微，中小尺寸面板部分，以數位相框與數位相機用面板庫存問題相對嚴重，手機面板則因旺季需求回溫，庫存問題相對不大。
顯見在景氣走低的過程中，擁有強勢品牌的面板廠商將是最後受到影響，也因此，每一次以景氣修正，一線廠商也會再次展現拉大與其他廠商的距離。
整體觀察，廠商的減產因應市場的庫存增加，對面板產業而言是正面的，若能八、九月的需求可以回升，那降價壓力將可稍稍減緩，不過新產能的開出下，業者的減產決心要能持續，才能度過這一波低迷。
至於DRAM，目前市場面來觀察，整體的現貨市場的庫存水位依然處於高檔的狀況，縱使現在時近需求旺季，現貨顆粒仍未見強勁的需求，導致現貨與合約價格出現近二○％的價差。
不過整體觀察，製程技術持續推進，即使業者減產，產出顆粒數仍成長不少，在市場需求不振之下，恐怕需要更激烈的手段，要有廠商撐不下去才會見曙光，目前最可能退出的是奇夢達。
◎前景仍不明
另外就燒錢的問題，下半年業者繼續賠錢的可能性高，因此手上現金將逐步減少，加上明年有六百億元的CB到期，將使得DRAM廠商經營更艱難，也因此，業者的擴充速度應該更緩，唯一攪局的是三星，遲遲不見減產，三星在面板、NAND Flash、DRAM三大產品都不減產，還逆向擴產，對面板與記憶體產業的復甦形成阻力。
整體來看，科技產業的景氣仍相當混沌，即使之前相當看好的NB產業，也出現若干雜音，歐洲與美國訂單狀況都不大理想。
在大環境不佳下，此時對科技產業的操作仍以搶反彈的角度來進行，即使部份各股可能來到一個相對低點，如面板，但是景氣還持續下探，使得價淨比相對低檔的面板股，應該以只能來回震盪試圖打底。
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