美國總統布希廿八日簽署國會通過的二房紓困案成為法律條文，美國政府正式啟動﹁大政府﹂姿態挽救至少是一九九０年以來美國金融市場面臨的最大危機，二房風暴對全球金融股的衝擊暫時打住。美國證管會也出招打擊空頭，防止摜壓金融股。
在美國財政部長鮑爾森、聯準會主席柏南克聯手背書，美國共和與民主兩大黨達成不能讓房利美和房地美兩家房貸機構倒閉的共識下，美國參議院在七月廿五日通過房市紓困案，同時授權美國財政部必要時可以運用新的權限接收這兩大房貸機構。美國總統布希已經在廿八日簽署並成為正式的法律條文。二房風暴從七月七日引爆至今，不但造成房利美股價重挫四二％，房地美股價重挫四九％，全球金融股的股價受到均不同程度的波及，在美國政府出面滅火下，二房危機暫時打住。
房利美和房地美原本就是由美國聯邦政府背書保證的房貸機構，兩家公司的高階經理人員都由聯邦政府派任，兩家業者擔保美國房地產債券總金額高達五．二兆美元，這些房貸均屬於優質的房貸，且房利美和房地美兩家房貸公司並不直接面對貸款者，而是向美國金融機構承擔保證其房貸，兩家公司發行的相關債券屬於準政府等級的債券，債券評等相當於美國政府公債評等，吸引海外投資機構大量購買兩家公司的擔保公司債。
原本市場投資人擔心如果連優質的房貸品質都出問題，不就代表整體美國經濟體質出問題，其所暴露的美國經濟危機內涵將很令人感到聳動。更何況二房風暴背後隱含的是全球金融市場對美國政府挽救能力的質疑，一旦美國政府救不了二房危機，將造成美國金融市場崩盤和美元債信評等進一步遭到調降的危機，如此可能掀起全球更大的金融風暴。二房風暴爆發不久後，美國財政部長鮑爾森旋即出面為二房背書，顯示這個事件背後的不單純。
二房風暴背後的含意
房市紓困案正式成為法律條文後，美國銀行、摩根大通、美國財政部長鮑爾森和太平洋投資管理公司的Bill Gross是最大贏家；因為在美國政府出面背書保證下，二房先前所發行的相關擔保抵押債券與公司債都由美國政府出面具保，未來這些債券到期時的債權可望獲得保障，擁有相關債券的投資者，可望在到期後得以兌現本金並獲取相關的投資收益，投資權益與債券價值，不受到這次二房風暴衝擊有任何折價的可能。
不過，假如投資人是買進房利美和房地美的股票，因為這項法案中可以授權美國財政部運用新的權限接收這兩大房貸公司，則股東的股票將化為烏有；尤其是今年以來房利美股價已經重挫七一％，房地美股價重跌七五．三％，這些投資人在二房風暴中是最大輸家。在美國政府的房市紓困案通過後，二房危機可望化解，尤其是房地美和房利美兩家公司股價早已大跌，只要金融市場沒有出現額外的利空消息，房利美和房地美的股價重挫危機可望化解，更何況美國財政部已經被授權可以無限制地進場護盤，只要股價沒有進一步重挫，房利美和房地美的股價應該不至於淪為被政府收購的地步；但未來房利美和房地美股價能夠反彈到什麼價位，還要看整體金融股的大環境是否獲得改善而定。
美國政府介入挽救房市，
避免經濟受到無上綱拖累
這項房市紓困法案也替房利美和房地美創造一個獨立的主管機關，啟動一項聯邦住宅行政局(Federal Housing Administration)計畫，擔保多達三千億美元抵押房貸，提供首次購屋族租稅減免，設法減少房市餘屋。
財政部將有權無限制地買進房地美和房利美的股票，這項措施提供兩家業者聯邦後盾，他們可以低於私人機構的利率借款。
換句話說，美國房地產從二○○六年上半年見到景氣高點下墜以來，在美國房地產類股與金融股因為房地產價值大幅下降導致資產大幅減損後，美國政府被迫以政府的力量介入房地產市場，挽救這場至少是一九九○年年代以來，美國金融市場所面臨的最大危機。
或許美國政府官員已經意識到，如果任由市場的供需交易機制決定未來房地產價值的話，美國房地產可能還要好幾年才有機會見到最谷底區；因為截至目前為止公布的最新數據顯示，五月份美國前二十大都會區的平均房價較去年同期下滑一五．八％，美國消費者信心指數也因為房地產價值持續低迷跌到一九九二年以來最低水準的五一．九點。
如果美國政府不出面救援並替美國房地產設下停損點，美國經濟短期間內還要持續崩跌，而且這種崩跌看來似乎是無底洞，將會進一步衝擊整體美國經濟成長表現。
這次次貸風暴和二房風暴衍生出來的問題就是金融商品被過度開發後，造成不動產證券化金融商品的槓桿操作乘數過大，是造成美國金融股出現鉅額虧損的主因。根據彭博商業資訊社的統計，第二季美國金融股的獲利較去年同期劇降八七％，高於分析師先前預估的六○％水準。去年初以來，全球大型銀行和券商減記資產及信用損失金額超過四七○○億美元。各投資銀行為了挽救鉅額虧損形成資本流失，早在去年下半年就尋求金主挹注，目前的發展情望是美林證券可能還要發行高達八五億美元的新股，尋求新資金的挹注。
美國證管會介入調查
金融股放空案
美國金融股出現鉅額虧損和股價重挫已經是既定的事實，為了阻止美國金融股股價進一步重挫，美國證管會(SEC)在七月十四日發佈緊急命令針對十九家美國金融股放空七天的限制，並在當時緊急命令結束後延長禁止放空限制令到八月十二日。美國證管會同時已經調查是否有華爾街券商故意散播假消息摜壓金融股，並從中獲利。目前被要求提供交易紀錄和電子郵件的華爾街券商包括德意志銀行、高盛公司和美林等業者。在美國證管會祭出這些非常手段後，的確讓美國金融股股價避免進一步重挫。
從七月中旬美股進入超級財報週以後，因為花旗銀行第二季虧損幅度低於市場預期，JP摩根大通銀行、富國銀行和美國銀行的第二季獲利表現也超過市場先前的預期水準，一度帶動當時美國金融股股價大漲，像先前跌幅很深的花旗銀行這段期間股價就一度大幅反彈超過五成，顯示金融股股價跌深後，的確具有跌深反彈的氣勢，也一度帶動美國股市的強勁反彈。
雖然當前美國金融股的利空消息依然存在，只要美國金融股不再全面重挫，美股可望有進一步反彈的機會，美元匯價可望不再貶值，有助於全球股市的全面落底。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
