國安基金股票一張都還沒賣，台股毫不留情大跌800點，讓很多人措手不及，農曆年前的提前賣壓已不足以反映這次的大跌，因為全球股市皆大跌，系統性風險升高，主因來自全球政策寬鬆轉為緊縮，原物料在去年底今年初飆漲，觸動了各國央行對通膨的敏感神經。
全球緊縮政策系統風險提高
央行打擊熱錢政策態度強硬，營建及資產被影響程度相對較高，加上QDII來台投資金額打對折，減損外資投入台股意願，也壓縮了ECFA想像空間，兩岸股火力大降，台股內外狀況交集，難怪外資在期貨市場避險空單水位還很高，一般投資人手中現貨股票水位較高，甚至是用融資買進，務必學習外資利用期貨選擇權作空頭避險，這點我在過去幾期的週刊中都一再提醒，所以這次即使在8000以上追高股票，利用期指或選擇權足以彌補虧損甚至倒賺。
上檔套牢賣壓成形
台股成也外資敗也外資，大盤跌破半年線，代表過去半年買進股票的平均成本被跌破，白話一點就是過去半年外資買進股票的現在大多套牢，扣除上週緊急賣出約500億元，累計過去半年來淨買超金額還有2859億元，台股如果反彈，外資態度是逢高解套還是進場再買？ 融資散戶喜歡參考大盤，這次虧大了！指數跌破8000點時很多人都不害怕，因為過去4次跌破季線必彈，這次無論如何即使已經小套了，也非得熬到季線不可，殊不知大型股是法人調節重點，這次法人要賣，什麼線都擋不住！
季線跌破後果然引發融資停損，單日就出現融資大減66億元，但已經是大賠出場，整體融資減幅還不夠，因為指數大跌近800點，融資才減87億元，上週三跌破半年線為基準，過去半年融資買進的金額扣除回補的87億元，還有614億元融資等解套，內、外資一樣等著解套，反彈賣壓怎會不重？
超跌才有超額利潤
不過就如我上期所提的股神巴菲特有句名言：「只有當潮水退去的時候，才知道是誰在裸泳」，當系統性風險出現時，體質差又漲太高的理當跌最兇，如果融資水位太高還要當心多殺多的風險，但還是有些體質好的股票被誤殺，有時可能只因為一時恐慌，又或許是做停損，基本面較差的賣不掉只好賣掉體質好的，所以跌時先保有資金實力，如此才能低接好股票。
政策牛肉受惠股
下表列出本益比低於10倍的電子股大多分布在NB、半導體及液晶電視族群，符合今年景氣回升狀況，企業獲利普遍回升，Win 7換機潮在NB及半導體族群發酵，上週台積電法說會訊息正面，資本支出大幅增加就是最大的利多，12月份北美半導體設備訂單出貨比達1.03，維持在景氣擴張的1以上，且訂單及出貨金額都慢慢增加，設備股今年營收回春，獲利當然水漲船高。
無塵室工程廠商漢唐(2404)除承接台積電設備訂單外，面板大廠友達應付新奇美的挑戰，積極擴增產能，也讓漢唐訂單滿滿，加上政策面可能真的開放晶圓及面板廠登陸投資，有法人估台積電與友達加持，漢唐今年在手訂單已上看50億元，今年EPS將跳升至6元，即使保守原則將此數據打對折EPS也有3元。
上週股價不到30元，本益比低於10倍，難怪大盤短線跌了快10％，個股跌2～3成的比比皆是，漢唐股價卻逆勢不跌，隨時可能突破前高29.3元，整理接近34天往上變盤機會大增。盟立(2464)上半年的在手訂單也已經達到29億元，全年很可能達到50億元比去年有倍增實力，難過能力守週線上升線。
政策加持雲端商機浮現
今年政策面還作多雲端產業，政府定位今年是雲端運算元年，經濟部規畫，要促成1000億元新增投資，到2015年就要創出1兆元產值，成為另一新興兆元產業。
零壹(3029)整理姿態強，直到上週三才勉強跌破月線，離季線還一段距離，均線多頭排列還未被破壞，但本益比稍高；敦陽科(2480)雖然線形差，但是代理歐美大廠網通設備獲利穩健，去年EPS約2元，今年預估EPS挑戰3元，本益比不到10倍，也是可攻可守標的。
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