投資高負債比公司 停看聽
半年報已全數出爐，根據統計，在不含金控、銀行等下，至少有32家上市公司、27家上櫃公司負債比率超過七成；負債比愈高，代表企業營運資金借來的比率也愈高，負擔的利息成本也愈大，如果公司獲利不如預期，龐大的本息償還壓力，可能就會拖垮公司。
投信法人表示，負債比經常被外界視為是觀察公司財務體質的重要訊號，一般而言，公司負債比率在40%以下，是最佳的比率，但目前國內上市櫃公司多高度利用財務槓桿操作，負債比明顯偏高。經統計到6月底止，約有300家上市公司、250家上櫃公司，負債比在40%以上。隨著近年來利率緩步走升，對負債比較高的公司來說，勢將增加更多的資金成本。觀察目前上市公司負債比較高的有鼎營、衛道、金尚昌（原林三號）、卓越等，其目前股價也不高；上櫃公司中負債比率較高的耀文、東正元、惠勝、羅馬等，股價也不好，有些還陷入重整的命運。
投信法人指出，從半年報公布高負債比的上市櫃公司中可以發現，高負債比公司經營多面臨困境，股價處在低檔；不過，也有的上市櫃公司負債比雖高，但因獲利表現不俗，股價仍維持有一定水準。
另外，因各個產業屬性不同，負債比也多有不同表現，通常電子業的負債比會高於傳統產業，主要是傳統產業經過一番淘汰賽後，能存活下來的公司，體質都相對較好；過去幾年電子業大幅擴張產能，並向金融機構籌資、發行公司債等，因此負債比節節攀升，但隨利率持續上升，高負債比的電子公司未來勢將出現較沉重的利息支出壓力。
證券分析師表示，對必需運用大量財務槓桿的行業，並不適用負債比分析。比如金融、證券、營建及公用事業等，負債比相對偏高，尤其是銀行金控公司，負債比通常也不低。
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