如果我們把焦點放在擁有超過百年歷史的美國道瓊工業指數，2008年下跌幅度達36%(至12/29止)，是1929年至今單年第二大下跌幅度，僅次於經濟大蕭條時期1931年（跌幅53%），且1929年至今，跌幅超過20%年度僅有6次，其中3次發生在經濟大蕭條時期，2008年巨大跌幅究竟是反映現況還是過度恐慌，值得重新檢視。
指數領先經濟反彈
股市漲跌與經濟成長密不可分，且有領先經濟指標現象，回到大蕭條時期1930~33年GDP成長率分別為-8.6%、-6.4%、-13%、-1.3%，道瓊漲跌幅分別為-34%、-53%、-23%、64%，可以發現在經濟最壞的1932年指數跌幅已縮小，且隔年經濟尚未復甦時，指數已出現大幅反彈。
類似狀況如1937年指數下跌33%，當年度GDP成長率仍達5.1%，隔年GDP成長-3.4%，指數卻上漲28%，最近一次指數大幅下跌在1974年石油危機下跌28%，當年經濟成長率-0.5%，隔年經濟仍為-0.2%，但指數卻已反彈38%。
以過去近百年經驗看來，經濟衰退時，股市往往在前一年度就反應完畢，甚至過度反應，所以才能在經濟仍衰退時就展開大幅反彈。再回到這次金融風暴，IMF預測美國2008年GDP成長率為1.6%、2009年為0.1%且2010年就會升到2008年以上水準，經濟衰退不像過去幅度大，股市跌幅卻直逼經濟大蕭條時期，2008年的跌幅與盤勢巨幅震盪已交代此次金融風暴，期待貨幣政策與財政政策相呼應，帶出令人期待的2009年。
待投資者信心恢復
台股2008年12月走勢讓我們對2009年台股表現深具信心，外資2008年6~11月賣超5162億元，指數也一路從2008年5月高點9309點崩跌至11月底低點3955點，12月外資轉賣為買，代表著台股來到4000點上下，外資策略已改為逢高賣轉為逢低買，這是台股投資價值浮現的最大訊號，長線資金已在布局2009年標的。
2008年最後一周法人減少交易，我們看到成交量急速下降現象，尤其12/29日創下283億新低量，指數卻沒再創新低，甚至許多個股非因基本面因素走勢活躍，顯示目前已到了景氣很壞及股價跌很深的拉鋸戰。
一旦投資者信心回歸正常，2008年全球政府在市場所投入之資金、央行的大幅度降息，將是推升2009年股市最大動能，拋開2008年恐懼，迎接可能是驚喜也可能是意外的大陽光。
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