| 資產價值回升 壽險股價節節高升 壽險股重返多頭行情 | |
|
近年搶進都會區資產的壽險公司，受惠於市場預期兩岸交流將擴大，獲得資產增值、租金上漲等利多加持，近期成為市場人氣及買氣匯集焦點，甚至帶領金融股展開全面噴出行情，氣勢不可小覷。 | |
| 大陸及香港股市上週受到封關行情的影響表現極為出色，不但上海Ａ股指數一路飆漲，上證指數日日創新高點，而且在Ａ股的拉動之下，恆生指數漲勢也不落人後，而國企指數更是攻上歷史新高。這一波暴漲行情，主要是因為中國人壽Ａ股掛牌的消息炒開，並在工商銀行、中國銀行這二大國有銀行的啟動下，使得五個交易日來其Ａ股累積漲幅已高達廿三．八％至廿六％，幾個主要的金融類股更是隨者大盤漲翻了天，特別是中資金融股包含工商銀行、中國人壽、中信證券等十二月的漲幅都至少超過二十％以上。 相對於香港及大陸的那股飆勁，台灣的金融類股漲勢就顯得牛皮了點，以兩岸三地的連動性來看，漲幅是遠遠落後了許多，不過正因為如此，以目前的情勢來看反而是台灣金融股落後補漲的好時機，因為由中國人壽、工商銀行所帶出的噴出行情，使得近來的中、港股市有點漲過了頭，就短線來看即使回檔調整也不覺得意外，而由中港股市獲利了結的資金自然會開始尋找相對仍然便宜的投資標的，此時台股就變成了最合適的選擇，特別是台灣一直被低估的金融類股，在未來兩岸政策可能鬆綁的前提下受惠最大，其中又以獲利遙遙領先的壽險股為最值得留意的目標。 資產價值回升 壽險股有多頭行情 相較於大陸中國人壽約九百億美金的總市值，台灣的新光金只有約五十億美金的總市值就顯得小巫見大巫了；即使是規模最大的國泰人壽也只有約二百億美金的總市值，比較之下仍是便宜了許多。 再加上去年下半年營建類股的狂飆帶動了都市不動產的行情也跟著扶搖直上，而一直以不動產投資部位為最大收益的壽險公司也逐漸由價值投資進入資產題材炒作行情，其潛在的價值將跟者著國內房地產的回升而有升值的空間。 其實台灣在歷經十幾年的房地產景氣黑暗期後，兩大壽險龍頭長線底部已形成；甚至從非資產面的財務收入而言，壽險公司也擁有利率回升、保險法修正草案提升海外投資比重上限死灰復燃等利多的加持，因此，在市場對金融類股皆看好，漲勢蓄勢待發的情況下，壽險股必定也是蠢蠢欲動。 如果從資產的角度來看，近期無論是房地產景氣指標或是市場動向，包括近半年來台北市辦公大樓租金開始上調、國際資金熱錢湧入力捧台灣不動產，以及根據台北市預售屋呈現價量俱揚的走勢，都顯示國內都會型、商用不動產價值確實是看漲的。 國泰金、新光新長線蓄勢待發 而手上握有動輒數百億元甚至千億元不動產投資淨額的大型壽險股，想當然爾就成為這一波資產增值行情的最大贏家，不但有額外增加的租金收入，甚至還能發行REITS將不動產證券化，活用資產增值的利益。未來只要新台幣隨人民幣升值的腳步不停歇，則資產增值的題材仍有希望進一步推升壽險股的價值。 以國內最大的壽險龍頭—國泰人壽為例，去年前三季的不動產投資淨額就超過了一千億元，比前年同期增加了七％，將近七十億元，其中有七成標的是位於台北縣市，去年前三季的租金收入約五十八億元，光是第三季的租金收入就比前半年增加了超過一倍以上，若不考慮第四季租金收入的成長率，同樣以和第三季相同的三十二億元去計算，估計去年全年的租金收入至少會有九十億元，假設租金若平均調漲一．五成，以國泰金股本九○八億元估算，增加的收入能為每股盈餘貢獻Ｏ．一五元。 而緊跟在後的新光人壽目前擁有不動產總值約七百一十九億元，光是在台北市信義計劃區的土地就約達一．一萬坪，佔信義計劃區總土地面積的六％左右，新光金擁有的兩百多棟大樓，去年前三季的租金收入約十七．四億元，估計全年有二十到二十五億元，若平均租金調漲一．五成，則每股盈餘貢獻只有○．○六元左右，不過光是去年發行的不動產證券「新光一號」所帶來的收益就有三十五億元，兩者相加也是一筆不小的挹注。 二○○七年 壽險股股價不寂寞 至於大股東為龍邦開發)2514(的台灣人壽保險，雖然過去不動產投資比重不高，但近兩年開始切入商務出租住宅市場，去年前三季的不動產投資淨額為五十一．八億元，比起前年同期增加了一百七十五％，未來也可享有不動產增值、租金調漲的利益。台壽保獲利一向穩健，每股盈餘長居金融股之冠；但是因為其籌碼集中於龍邦開發及臺灣銀行兩大股東手中，因此股價幾乎取決於兩大股東，但也有利於推升股價。而最近其外資持股比例已經高過於國泰人壽達到三十六．五一％的中國人壽，其不動產投資淨值也有一百一十七．九億元，去年前三季的獲利較去年同期增加了十三％，普遍受到外資持續的看好。 | |
全站熱搜
留言列表
東森電商大補丸 (9)
