中國調降存款準備金率、美國收縮銀根，導致中國與美國股市帶領全球股市大跌，台北股市也自最高的八三九五點向下急殺到七五三○點，不僅跌破季線七八○○點，也跌過半年線七五九二點。這種一口氣急跌八六五點的走勢，算是連漲了十三個月之後的修正完成嗎？我不這麼認為，因為台股正式進入中期修正，即使指數已經快速修正一○％，進入二月之後，面對股市還是一樣要保守
特別是二月十日農曆年封關之後，台股長達七個交易日後才開紅盤，這段期間國際股市是否繼續大幅修，正是二月股市最大的風險，投資人不該在國際股市還在高檔中賭風險，手上有股票者，建議先減碼到「可以承受」的風險，也就是只抱著能安心過年的籌碼與部位，空手者則建議年後進場，不要抱股過年。
千點盤整三到五個月
要強調的，是這波中期修正是技術性修正，除了股市漲多，原油、黃金等也都在做技術面漲多的回檔，回挫的理由，全是資金行情中的中國與美國的貨幣政策出現變化，尤其農曆春節年這段期間，很可能碰上國際公布的消費者物價指數（CPI）是上揚表現。
目前中國已先調漲存款準備金率，現在就是看美國什麼時候升息，觀察指標為美元。我認為，在美國升息之前美元都會走強，但這不利於美元借款者的成本，因為它是利差交易（carry trade）貨幣，因此美元升息前，國際股市都會因美元熱錢抽離而表現不佳，正式升息後美元會走弱、美股會走另外一波。這個邏輯跟中國一模一樣：在升息之前，中國股市一定會被壓抑，正式升息之後會進入主升段，現在，中國已經做了第一步，就等它正式調高利率，估計等待時間約三到五個月。
以台股來看，這也是我要說的，中期修正至少三到五個月。從股市自最低到最高共約四四○○漲幅，從八○○○多點回跌一○○○點並不足為奇，因此我認為合理的中期底部區應是在七一○○至七二○○點，或許在農曆年封關前後，就會見到這個中期底部，但是之後的整理期間少則三個月、多則五個月，因為同樣也漲了一年多的國際股市，不是只用一個月的修正時間就可以解除，而這段期間，台股會在七○○○點到八○○○點左右之間來來回回，整理完後才會繼續走多頭。
中國股市為領先指標
不光是美股，上周看到台股「急跌又急彈」的大幅震盪走法，之後會漸漸轉變成緩跌又緩彈，這就是來回修正期間大盤的走法，也是中國股市在去年八月進入中期整理的走法：先急跌再急彈，之後震幅愈來愈小，並進入中期整理。最近中國股市又走跌，但我認為它是藉著中、美的貨幣政策這個「踢馬腿」走最後一段的跌勢。
所以我說最先經歷多次利空測試的中國股市，才是全球股市真正的領先指標，下一波中國股市開始上漲，我預測是農曆年後，並隨著宣布升息，有機會突破金融海嘯後最高點三三九三點，甚至向上看到四五○○、五○○○點。
選股上，「中國」與「綠能」絕對是今年投資顯學，與中國聯結的正是中國收成股，首選為內需市場中的通路與品牌：通路最好的指標為擁有大潤發量販店的潤泰全、與3C賣場百腦匯的藍天，品牌最好的指標就是統一、旺旺與康師傅，其他與中國內需市場相關如正新、建大、大成和TDR的歐聖，以及汽車零組件的同致與東陽，都是可觀察的標的。
長線壓寶中國與綠能
綠能方面，可觀察電動車族群的表現，包括裕隆今年電動車計畫就值得檢視，而與電動車相關的還有電池廠能元，以及筆記型電腦電池龍頭新普，都是可留意的標的；節能省電族群中LED產業應用面較廣，股價漲多仍有機會，可觀察的指標就是晶電、燦圓與億光。
題材上，農曆年後可留意ECFA（兩岸經濟合作架構協議）族群可能啟動，尤其是可能列入早期收穫名單概念股，包括石化業指標台塑與南亞、汽車業的裕隆，金融業的富邦金控與國泰金控等。
基本面還要特別關心年後電子業的訂單需求變化。到目前為止，電子業從耶誕節到中國農曆年需求訂單暢旺，使得旺季延長，然而若是農曆年旺季結束，忽然某家或某類的電子業訂單出現大幅反轉，今年電子業的淡季也會特別淡，尤其業績動能是來自中國賣得非常好的液晶電視的相關電子族群，要特別地留意其訂單變化，所以，電子股是這波修正中遇反彈要減碼的重點。
總結來說，「綠能」「中國」是長線布局標的，短線上減碼電子，加碼ECFA概念，以及綠能、中國這兩個長線趨勢；操作上，好股票請記得在七五○○點以下即可優先承接，反彈到季線就要先減碼弱勢股。
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