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美林證券台股研究部主管程淑芬在台股封關前兩周釋出警語，引發投資人對是否抱股過年出現疑慮，包括高盛證券台股研究部主管金文衡、德意志證券台股研究部主管余婉文、花旗環球台股研究部主管谷月涵（Peter Curz）以及荷銀證券台股研究部主管邱傑瑞（Jeffery Toder）都表示，今年的紅包行情可能不若以往，台股下半年雖看好，但是上半年股價有回檔壓力。

美系外資交易室主管指出，今年農曆年的紅包行情將不若以往，主因去年底和今年初以來市場投資人的預期，不是已經反應進股價中，就是落空，台股隨國際股市壓回難免，但是投資人目前對第一季的期待很低，且對台股仍抱持「買進」的態度，一旦外資法人認為價值可以再重新買進，資金將隨時回流股市。

余婉文分析，過去一段時間，包括Vista推出的股價利多效應已經在過去半年反應完畢，中國政府又開始實施經濟降溫政策，加上投資人對上半年美國可能降息的期待泡湯，這些因素都會讓台股近期出現些許壓力，讓紅包行情失效。

程淑芬指出，過年九天的長假不確定性高，會讓投資人在過年前先獲利了結，她提醒，對兩岸進一步開放的寄望不要太大，台股要等到年後、或從這波高點7,999點回檔10%後，才是買點。

程淑芬進一步表示，台股在8,000點時，以2007年台股將員工分紅配股算入後的盈餘來看，本益比已經達到16倍，讓她對指數在這個水位感到不安，加上台股兩度挑戰8,000點大關不過，農曆新年長假期間持有台股風險相當高。

亞太地區股市從去年第三季以來一路衝高，現在面臨回檔，加上中國股市也有獲利了結的賣壓，台股要一枝獨秀，除非國內出現強大利多刺激，否則不易。但是外資都覺得，拉回休息是「先蹲後跳」，比「驚驚漲」實在多了。加上2月農曆年長假，使工作天數減少，不確定因素增加，外資選擇獲利了結，待年後或第二季再加碼，已經成為共識。

邱傑瑞指出，台股每年一定有元月行情，遇到農曆年時，就會面臨一波壓回，加上又是科技景氣的淡季，所以是很正常的壓回，雖然會預見反壓，不過壓回後反而是布局的時點。

其實外資對到底要不要抱股過年，也是充滿矛盾，在他與外資客戶詳談後，發現外資法人因為有績效壓力，不願意在此時將手上的持股全部賣光光，若一旦上漲，將落後表現，但是也不願意再追高個股，因此邱傑瑞認為，外資僅會部分獲利了結，並將賣出的獲利再轉往其他落後補漲的個股。