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台積電產能連環缺　重啟外包代工機制明年1Q產能利用率維持近100％　業績逐季成長大勢底定︰繼0.5、0.35微米及90奈米製程產能出現不足情況後，近期台積電（2330）包括0.18及0.15微米製程產能亦明顯供不應求，為此台積電重新啟動外包代工機制，將趕貨不及的訂單轉交世界先進（5347）、中緯、上海松江廠及WaferTech等嫡系晶圓代工夥伴處理，由於目前客戶訂單能見度已延伸至2006年第二季，台積電未來2季業績表現不僅可維持高檔，甚至有機會再締新猷。
　台系IC設計業者表示，原本以為隨著晶片組及手機晶片等大量生產的產品線，從0.18及0.15微米製程移往0.13微米及90奈米製程生產後，當初台積電為一線客戶所準備0.18及0.15微米製程大量產能，恐得需要好長一段時間才能填滿，未料新興的機上盒（Set Top Box；STB）及MP3晶片量能迅速成長，加上DVD播放器單晶片及數位相機控制晶片亦順利轉進更高製程，使得台積電0.18及0.15微米製程產能跟著出現不足情況。IC設計業者透露，為協助客戶有效度過短期產能不足難關，台積電再度啟動自2005年第三季起收回的委外代工產能機制，而率先受惠的廠商當然包括世界先進。據設計業者表示，近期世界先進新接到的台積電訂單，以DVD播放器單晶片產品為主，且比自行接單價格還好。
　IC設計業者認為，從近期與台積電業務單位洽談結果來看，台積電2006年第一季產能利用率幾乎可確定維持近100％水準，加上第二季晶圓代工產能通常要準備第三季旺季需求，依慣例產能利用率要翻轉向下機會不高，因此，台積電在2006年上半業績及產能利用率逐季成長態勢，幾乎已可確立。

消費性IC封測需求續強　超豐樂觀看市場 晶圓代工產能滿載　消費性客戶訂單得排隊︰專精消費性IC封測的超豐電子（2441），有鑒於新電子產品均集中在2005下半年才推出，尤其目前不少客戶的消費性IC訂單，仍排不進晶圓代工廠的產出計畫中，因此，對2006年市場預測也若往年悲觀；超豐強調，現今產能持續吃緊，而因12月客戶端盤點與年度結算因素，營運績效估計會與11月相近。
　就封測廠產能供給方面，因近年來，除矽品（2325）外，其他二線廠多半沒有能力擴充設備，再者，日月光（2311）5月大火後，燒掉近500百台打線機，這部份減少的產能，日月光也沒有回補，因此，超豐表示，自5月起，消費性IC封測需求開始上揚，下半年開始滿載，也因供給告急，超豐2005年也有小幅增加打線機設備，下半年總計增加150～160台，合計超豐總打線機數目達850台，但超豐坦承，稼動率仍滿載，產線依舊告急。以2005年來說，超豐強調，因上半年罕有新產品推出，因此，上半年市場不及2004下半年好，但也因新產品多集中在下半年推出，市場庫存也低，加上單就消費性IC來說，景氣好時晶圓代工廠端產能也告急，以至會有消費性IC設計業者的訂單，排不進去晶圓代工廠的產出時辰表中的情況，也讓消費性IC的市場需求與供給熱度，向後延續。
　 另外，封裝形式世代演進，即使有部份消費性IC開始採用載板封裝，但在電源控制IC、模組封裝盛行的近幾年內，持續還是有封裝廠轉做其他封裝形式或退出市場，因此超豐目前力守的中低階導線架封測業務，仍有一定的生存與獲利空間。

國際DRAM廠為求獲利　紛紛加碼投資非PC用記憶體繪圖卡記憶體需求可觀　成兵家必爭之地︰於未來幾年內全球PC市場成長相對有限，因此目前各大DRAM廠無不將其生產及研發重心，陸續轉進非標準型DRAM市場，其中，DRAM廠為保有一定程度的營收成長力道，紛紛挺進年複合成長率高達45％的繪圖卡用記憶體市場，期能佔有一席之地。DRAM廠表示，雖說PC用記憶體在未來幾年內的需求，還不至於有大幅降低的情形，但反觀繪圖卡記憶體市場的高成長幅度，則更讓DRAM廠加緊腳步，將旗下有限的產能達最佳利用價值，以進軍該市場，也因此，繪圖卡記憶體便成為各大DRAM廠的兵家必爭之地；據悉，除了繪圖卡記憶體市場成長潛力驚人，使DRAM廠摩拳擦掌外，更重要的是，繪圖卡記憶體的獲利遠遠高於標準型DRAM，且市況波動程度也較小，這也是為何多家國際DRAM廠大幅搶進此一市場的最大原因。

DRAM廠交貨不順　客戶追價補庫存本週DRAM報價及買氣可望續佳︰DRAM廠指出，全球DRAM現貨價自2005年第三季（3Q）中下旬以來，價格可以說一路走跌，因此所有下游客戶端對於庫存管理更是採取保守態度，幾乎保持零庫存狀態，不過近日起由於部份歐美客戶為了因應耶誕節前後買氣需求，開始向DRAM廠補貨，但DRAM廠手上貨源也因後端封測廠產能持續吃緊，導致手上已無多餘庫存貨源可賣給客戶，造成單週以來DRAM現貨價暴漲逾10％以上，所有DRAM盤商均被迫追高補貨，DRAM廠態度更顯得相當堅持。 　

IDC上修明年全球PC出貨預估　可望持續2位數成長︰日經BP社引述知名市調機構IDC公佈的最新報告數據指出，在低價PC、筆記型電腦（NB）拉抬銷售下，2006年全球PC市場仍可望持續2位數增長。報告提到，2005年第三季（7～9月）全球PC市場出貨年增率逾17％，第四季（10～12月）年增率則可望高於先前預期，逼近15％。至於2005全年出貨成長率則可達15.8％，較2004年高出0.5個百分點。2006全年出貨的年增率則由先前預估的9.1％上修為10.5％。另外，IDC亦預測2005～2009年的年增率為9.4％；2009年PC出貨量將上看3億台；出貨額則超過2,500億美元。
　 至於各市場的預測，美國市場方面，IDC認為NB將持續引領市場成長，至2008年精簡型PC的出貨量將超過50％。西歐市場方面，家用PC出貨雖呈現增長態勢，然成長幅度則不若2005年強勁；日本市場方面，由於市場屬性不同，NB普及率較高，因此，出貨年增率將高於桌上型PC 1～2個百分點。

宏碁等一線廠，下月推NAPA NB︰面對英特爾（Intel ）公司明年一月打算首度推出NAPA雙核心（Dual Core）CPU，將帶動新的CPU 主流架構，包括宏碁、華碩、惠普（HP）及聯想（Lenovo）等多家一線電腦大廠，昨（十六）日在中區資訊月中不約而同透露，該公司明年第一季也將全球同步推出，採用NAPA雙核心CPU 的筆記型電腦（NB），有別於目前的Centrino與Sonoma的架構。其中，宏碁擬推出二款機種，每台價位在五萬元以上，而華碩計劃推出4~5款機種。Intel預定明年一月九日推出NAPA雙核心的CPU架構，猶如2部NB主機CPU的功效，將帶動全球新一波電腦換機潮。為抓住此商機，國內、外各家電腦大廠，最近已摩拳擦掌積極準備中。

智慧型手機，廣達搶代工，宏達電優勢地位面臨挑戰︰追求產品獨特性的電信服務業者，為因應宏達電一套產品賣遍全球的策略，繼英國電信業者O2轉向廣達採購PDA手機後，據了解，宏達電客戶之一的全球最大電信服務業者Vodafone，也急欲培植宏達電以外的智慧型手機與PDA手機供應商，九月起向國內手機代工業者廣發規格詢價單，目前已經進入第二輪。O2日前在其亞洲網站與通路上，宣告推出新款PDA手機—XDA Atom，這款號稱是全世界體積最小的PDA手機，主打音樂播放與多媒體功能，除了搭載微軟Windows Mobile 5.0作業系統之外，同時支援三頻與屬於二．七五代的EDGE規格，內建二百萬像素數位相機與FM收音機；為了滿足商務人士需求，Atom也支援藍芽與WLAN，就規格上來說，與宏達電的產品相當接近，但承接代工訂單的業者確是廣達。
除了二線電信服務業者O2顯現增加採購來源的徵兆外，更值得注意的是歐洲一線電信服務業者的動向。歐洲如Vodafone、Orange與T-Mobile等一線服務業者，都為了強打數據服務而推出自有品牌，也因為過去PDA手機與智慧型手機的合格供應商選擇有限，三家業者自有品牌的PDA手機與智慧型手機，都是向宏達電採購。不過，從一線電信服務業者的角度來看，自有品牌的產品竟然與競爭對手一模一樣，不符合一線大廠希望產品獨特的要求，而且也因為宏達電一個產品賣遍所有客戶，部份電信服務業者獨特的軟體或硬體需求，無法全部滿足，而其他業者的PDA手機與智慧型手機開發技術逐漸成熟，讓國內業界在一年前就認為，歐洲一線電信服務業者大規模尋找宏達電以外供應商，只是遲早的事。

陳炫彬：明年1Q面板需求仍樂觀！監視器面板需求略降　然NB與LCD TV續強︰2006年第一季面板需求可望淡季不淡！即便日前iSuppli報告指出，面板供過於求的情況除在第四季加劇外，2006年第一季供過於求的比重並將會達到8％的高峰；然22日友達（2409）總經理陳炫彬表示，雖然2006年第一季因液晶監視器（LCD Monitor）的需求下滑讓面板出貨量趨緩，但筆記型電腦（NB）與液晶電視（LCD TV）對面板的需求將仍有相當的成長動能，因此目前看來，2006年第一季將不會像過去那麼淡。
　而液晶電視預估2006年總需求量可達3,700萬～4,000萬台，且成長動能在第一季就能顯現，而筆記型電腦經由低價化驅動，需求也將維持不墜；加上終端客戶第四季的面板庫存量已低，如此應可讓2006年第一季面板廠的榮景維持，且第二季起並可有更好的成長力道顯現。此外，各家業者產能移轉的情況，也將影響2006年第一季面板供需；如筆記型電腦面板產能可轉作液晶監視器用板或液晶電視用板外，若面板廠降低監視器面板的出貨量而轉投入液晶電視面板生產，如此反而恐讓監視器面板供貨吃緊。此外，陳炫彬也預估，2006年液晶電視的終端售價將更低，因此對零組件業者的降價壓力也將更為沉重，他並指出，10％的降幅並無法達到面板廠的要求，降價20％恐仍將是常態。

高毛利產品 光碟片產業明年致勝關鍵︰光碟片產業經歷漫長的景氣寒冬，今年第三季終於見到曙光，雖然第四季價格競爭導致旺季不旺，但上游PC料價格下滑，降低生產成本，預估明年第三季開始，因缺貨將導致供不應求，廠商是否朝高毛利以及更高階產品發展，成為致勝的關鍵。

這幾年光碟片景氣循環速度特別快，先有中國廠商削價搶單，又碰上關鍵材料PC料的缺貨漲價；先是淡季不淡，再逢旺季不旺；年初時大規模的擴充生產線計劃，到年尾已悄然停擺。充滿戲劇化的震盪起伏，迫使台灣光碟片業者再度凝聚共識，重整產業秩序，同時積極朝高毛利產品發展，以確保獲利。中環 (2323)董事長翁明顯指出，由於DVD燒錄機普及價格下滑有助市場需求，估計明年全球光碟片需求量達60億片，較今年成長高達50%，不過，受到DVD需求增加影響，CD-R需求則會下滑。整體而言，由於記錄型光碟產業在經過一番激烈競爭，主力產品除由CD-R轉換到DVD-R外，高密度的雙層DVD DL市場需求也逐漸萌芽，加上明年一線大廠全面進入16倍速DVD與DVD DL世代產品，光碟片廠商能否順利走入更高毛利及更高階產品，將成為獲利的關鍵。

應用面推陳出新　LED生態漸改變垂直整合將成2006年LED產業發展新趨勢︰發光二極體（LED）的應用，由傳統的指示燈等轉進到車用、大尺寸螢幕背光源等市場後，已讓LED的銷售生態出現轉變，系統終端業者要的不僅只是單純的LED光源，LED業者如何提供客製化及模組化的產品，將成能否爭取到下游業者訂單的新利基。對此，研晶光電總經理魏志宏認為，2006年LED產業的垂直整合或上下游策略聯盟發展，將成為台灣LED產業的新風潮。
　而經由手機螢幕背光、7吋螢幕背光及車用市場等開拓有成，台廠中、高功率LED的出貨量，也可望逐漸攀升，且對台灣一線LED業者而言，預估2006年中高功率LED的營收比重，將可由2005年的5％以下，拉高到2006年近20％左右，且2007年預估仍可有好的成長性出現。魏志宏表示，台灣LED業者有能力進入車用、大尺寸螢幕背光源等的市場後，這類型客戶所要求的，不單僅是單純的LED產品供應，對LED業者而言，能與客戶共同設計導入，同時提供客製模組化的產品，才能成為市場的贏家。舉例表示，SONY日前推出新款LED背光的筆記型電腦後，無疑替LED業者開啟另一商機大門，但對面板或背光模組業者來說，其需求的並非單顆LED，而是需要Light Bar等模組化的產品，而過去晶粒廠對此市場本來就較不熟悉，因此如何透過垂直合作建立起相關通路，將成必然。不過，他也提出，一旦台灣LED廠欲跨足下游進行垂直整合或策略聯盟，如何慎選合作夥伴，或引進國際技術團隊將相當重要，否則若僅仍侷限在台灣本地打轉，實質能加分的效應將仍然有限。

^{PCB景氣復甦　東台瀧澤科恩德業績旺︰受惠於手機等電子產業需求暢旺，帶動印刷電路板（PCB）產業接單熱絡，下游設備廠東台（4526）、瀧澤科（6609）及恩德（1528）訂單同步回籠，相關廠商預期第4季在旺季效應顯現下，營運表現仍有佳績可期。以生產PCB鑽孔機及3C模具加工機為主的東台精機，自行結算11月稅前盈餘達新台幣5334萬元，4563萬元，較10月成長約17%﹔累計今年1至11月稅前盈餘達6.03億元，達成全年財測目標81.3%，每股稅前盈餘5.08元。
瀧澤科技自行結算11月稅前盈餘2051萬元，較10月略增3.4%，累計今年1至11月稅前盈餘1.88億元，以期末股本5.4億元計算，每股稅前盈餘約3.48元。以生產電腦數值控制（CNC）車床及PCB鑽孔機為主的瀧澤科，11月營收2.17億元，分別較10月及去年同期成長2.8%、12.4%，營業利益1939萬元﹔累計今年1至11月營收22.81億元，平均毛利率約16.9%。恩德科技調整公司體質、產品組合，以及開發新產品已見成效，10月起營收明顯走揚，11月更突破3億元水準，預估今年稅後盈餘可望超越新台幣8500萬元，較去年大增1倍。}

再調半碼 央行六度升息︰中央銀行昨日宣布升息半碼（0.125％），包括台銀、土銀、合庫、三商銀、郵局等金融機構下周一起將密集跟進升息，市場預估，一年期定期儲蓄與定期存款利率調升幅度在0.1個百分點以下；影響所及，170萬房貸戶以及270萬就學貸款戶，負擔將加重。

    民營銀行房貸業務主管分析，央行連續六次升息下來，平均每貸一百萬元房貸，一年利息支出增加約5100元；若以450萬元房貸為例，每年利息支出將超過2萬多元。另外，攸關全國二百七十萬學生權益的就學貸款，銀行主管指出，央行過去五次升息，共帶動郵局一年期定儲機動利率走高0.345％，若含本次升息帶動效果計算，學生每借10萬元，每年利息支出將增加445元，其中私立學校因學費貴，升息對學生影響大。根據過往五次升息經驗，國營行庫高層指出，市場實質利率走高幅度都比央行宣示的要小，研判本次存款利率升息幅度將介於0.07％到0.125％。

建華銀不當承購應收帳款 禁新增客戶半年︰行政院金融監督管理委員會今天依銀行法第61條之一第1項第5款規定，對建華銀行 (2890) 敦北分行辦理公司應收帳款承購案顯有不當，限制建華銀行辦理公司應收帳款承購業務，除既有客戶得在原有核給額度內繼續承作外，從民國95年1月到6月，不得再增加新客戶。金管會表示，建華銀敦北分行辦理公司應收帳款承購業務，協助借戶透過應收帳款讓售銀行方式，虛增借戶銀行存款，且對會計師函證未充分揭露借戶存款受有限制等缺失。
景氣好轉權證損失可抵稅 券商明年破冰有望︰今年以來，台股缺乏有力的多頭行情，散戶大量流失，連帶影響證券業獲利，券商叫苦連天，陷入景氣寒冬。展望2006年，券商多半認為，隨著產業景氣可望好轉，兩岸關係也將朝有利方向發展，加上權證交易損失可抵稅的修法方向，證券業景氣明年「破冰」有望。