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國際股市過去五年大漲，新興市場漲幅很大，但台股在這波漲勢中明顯低於其他國際股市。在當前全球股市面臨漲多修正壓力，中國股市與港股資金陸續回流台灣，加上台股較低的本益比，凸顯台股的價值。對外資而言，台股的確已經來到價值投資地步，有助於今年台股行情表現。 | |
| 全球股市從二○○三年亞洲SARS風暴以及當年英美聯軍攻打伊拉克順利將海珊趕下台後，就在當年三月底觸底反彈，在全球新興國家經濟出現強勁擴張下激起這波全球股市的多頭格局，一直到去年七月份見到高點後才因為次貸風暴而暫歇漲勢。這波全球股市多頭力道強勁，尤其是新興市場的漲勢創下歷史最大波段漲勢。然而，台股近年漲幅低於其他國際股市表現，以今年台股價位和其他國際股市相比，台股的投資價值浮現。只要三月份總統選舉結束且新總統的政策明確後，台股可望出現較明顯的漲勢。 二○○○年科技產業泡沫化後，全球股市跌幅都很大，台灣當年以電子股為主流，那波科技產業泡沫化衝擊台股很大。經過科技股災洗禮後，二○○二年到二○○三年上半年期間，先前幫歐美國家代工的新興國家景氣呈現強勁擴張，並在內需市場強勁需求下，新興國家股市呈現大漲格局。 二○○三年上半年亞洲地區深受SARS衝擊經濟呈現慘澹現象，但全球股市卻也在那個時候觸底反彈。當時亞洲股市是因為外資看好當時日股跌到七六○八點的二一年低點後進場低接，後來中國政府為了挽救當年飽受SARS衝擊的香港經濟，宣佈讓中國內地民眾自由到香港旅遊，當年亞洲股市就在日本與香港股市激勵下大漲，美國股市也從當年四月份擺脫經濟不景氣而大漲，確立全球股市的多頭格局表現。 從全球股市的角度觀察，歐美股市在這波全球股市大多頭行情中確立多頭格局，但絕對漲幅最大則是新興市場。 新興市場漲幅最大 國際投資機構掀起金磚四國的投資熱，並在巴西、印度、俄羅斯和中國股市大漲下，讓全球新興市場的這波漲勢創下歷史新高紀錄，尤其是中國股市過去兩年的年平均漲幅都超過一倍，近期中國股市的通貨膨脹壓力很大，中國股市面臨很大的獲利了結賣壓。 台灣與南韓在MSCI新興市場指數中佔有最大的權值比重，這波全球新興股市大漲下，南韓股市曾經在二○○五年創下五三．九六％的漲幅，去年漲幅也高達三二．二五％，但與南韓經濟體質類似的台灣股市，這波漲勢相對少很多。當全球股市現階段普遍面臨高檔回檔之際，台股過去幾年因為漲幅相對其他市場少很多，且台股去年下半年攻萬點失敗後回檔時間超過三個月，回檔修正的幅度超過兩成，目前台股本益比僅有十四倍，相較其他國際股市而言價值明顯偏低。 這幾年香港股市、中國股市和其他國際股市股價呈現大漲格局，央行為了維持台灣出口廠商的競爭能力，維持新台幣的偏弱格局走勢並和美元維持某種程度的連動關係，造成國內資金大量外移。投資人透過買進海外共同基金或者是將資金匯往香港與中國市場炒作當地股票，並參與過去兩年香港股市與中國股市大漲的順風車。 近年國內投資人看好人民幣升值，也買進不少人民幣資產。這些資金都造成國內股市資金活水大量流到海外市場，造成過去幾年台股的漲幅沒有跟上其他國際股市的漲勢，更遑論是和其他新興國家股市相比了。不過，風水輪流轉，或許今年股市的運勢就要可能轉進台股。受到通貨膨脹壓力和過去兩年港股和中國股市漲幅已經很大的影響，今年許多資金不再炒作這兩地股市，資金活水大量從香港與中國回流台灣，近期新台幣明顯升值，這些資金活水對未來台股的行情有正面助益。 台股今年風水輪流轉 | |
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