去年第四季調降IC設計類股投資評等、引爆股價全面重挫的法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明，昨（十五）日將類股投資評等調升至「加碼」，並點名聯發科（2454）、揚智（3041）、聯詠（3034）、瑞昱（2379）、松翰（5471）、盛群（6202）等六檔個股是可以加碼的標的。
這是繼上週美商美林證券半導體分析師程正樺之後，第二家調升IC設計類股投資評等的外資券商，差別在於程正樺僅認為下檔空間有限、陳慧明則是認為股價已具備上漲動能。
目前IC設計類股仍處於外資圈sell side分析師調整二○○八年獲利預估值與目標價的階段，短期內股價仍有波動的風險，但從美林與巴黎證券的角度來看，應無太大的下檔風險，也就是說，buy side客戶正在等待這波調整期結束。
根據陳慧明的邏輯，建議現階段可加碼IC設計族群的原因有三點：一是市場對員工分紅費用化與去年十二月營收表現欠佳的疑慮，已反映在股價上；二是員工分紅費用化佔獲利比重的最後公佈結果，大多會優於市場預期；三是第一季營收表現可望優於市場預期。
陳慧明表示，自去年九月十四日調降IC設計類股投資評等後，至今股價跌幅平均達三八％，現在看來下檔空間已十分有限，目前所給予個股的本益比預估值，大約是以美國會計原則（GAAP）為基準的二○○八年十七倍本益比、大約比美國IC設計類股本益比少了一五％。
根據陳慧明的預估，IC設計廠商二○○八年員工分紅費用化佔獲利比重預估為二五％，不但低於三八％的整體股價跌幅，也比市場所預估的三○％至四○％獲利稀釋幅度要低許多，這些數據，在四月第一季財報公佈時將一一揭露。
若從投資佈局的角度來看，陳慧明認為短線較有表現空間者，應為中國比重較低者的個股，不但能見度較高、第一季營收成長動能也相對較強，其中，聯詠與瑞昱較符合上述條件。
至於長期投資的角度，陳慧明認為與中國相關的IC製造商，以及GPS、手機、數位概念個股，無疑還是最大贏家，看好聯發科、揚智、瑞昱；此外，能夠與WLAN、Wimax、PMP、TV、小型LCD IC需求沾上邊者，也是二○○八年佈局主軸。
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