備受關注的國內第一樁金控招親案─日盛金（5820），已於日前完成第二階段買方開價及投遞價單程序，富邦金（2881）、永豐金（2890）兩大本土金控將以最後出價高者勝出，與日盛金攜手合作。
而出價者中，以富邦金動作最為積極，富邦金因近年銀行、證券及金控事業群運作模式，漸收成效，厚植併購實力，加上證券龍頭元大京華入主元大金，完成復華證券整併，經紀市佔率一舉突破一○％關卡，使得富邦對開拓證券版圖意願，再度重新啟動，開價誠意頗為濃厚。
據悉，受制日盛金旗下銀行的資產評估條件，參與標購的金控公司均認為日盛金的每股基本價格約九元左右，惟日盛證券經紀市佔四％的堅強實力，對已有六％市佔水準的富邦金，頗具策略性佈局價值，每股開價條件隨之上調達一○元至一五元水準。
日盛金十一月底每股淨值九．九二元；對照市場合宜的一．二倍至一．三倍條件，顯見富邦金並未對日盛金行情採取嚴格打壓，展現相當的併購誠意。
日盛金大股東也對上述條件接近每股成本區間，出售意願不低；一旦雙方拍版定案，將使富邦金再度刷新金融發展新紀錄，達成國內首樁金控併購案。
原先參與日盛金實地查核者包括一家外資、以及國泰、富邦及永豐三家本土金控公司。其中，國泰金雖然對日盛證的經紀市佔率、操作績效，給予相當正面的評價，惟內部討論認為，銀行評估訊息尚有不足前提下，並未參與下一階段的開價協商。
不料，私募基金也因當前全球資本市場大地震，資金投資、調度外轉趨保守，導致參與投標協商的買方，形成富邦金、永豐金兩雄比價局面。
相對國泰金對日盛金的銀行公布資訊期望有所增加，富邦金、永豐金內部認為，日盛金提供的實地查核，尚符合各自內部併購、評估的資訊需求。
尤其，富邦、永豐旗下證券子公司的經紀市佔率各達六％、四％，環顧當前尚未納入金控體系的證券公司經營條件，日盛證的併購對富邦、永豐來說，都是極具吸引力的標的。
據悉，富邦金考量內部近年對雙卡調整策略得宜，加上銀行在企金、財富管理等核心業務也都展開新的衝刺動力，決定審慎、積極參與同步承接銀行、證券。
相對富邦金在證券策略需求，以及銀行衝刺引擎重新蓄量的情況，評估對銀行併購風險的承擔力，成為牽動永豐金開價的重要因素，出手相對謹慎、保守。
大型金控版圖逐步成型，在本土績優金控陸續完成資源整合，加上四大外銀充實據點，準備大展身手，中小型金融機構面臨大者恆大的淘汰壓力，搭配外資潛在買方銳減及景氣不佳的三大不利因素衝擊，賣相愈顯不利。
據悉，日盛金的招親案，最初富邦金有意與外商合作參與，若得標後，將可分拆為外資取得銀行、富邦承接證券的雙贏模式。惟近期全球資本市場動盪，外資隨之退卻、縮手，富邦金近年強化實力成效浮現，方決定考量獨自參與日盛金招親案。
原先，不少中小型金融機構因併購熱潮烘托，自持身價頗高，加上國內掀起雙卡呆帳風暴，使得本次金融併購風潮多由外銀、私募基金領銜主演。
不過，從日盛金招親案中，外資買方態度保守，甚至急速退縮，加上當前不少私募基金的籌資能力也備受侷限，市場傳出近期來已有不少其他中小型銀行開始擺低姿態，積極求售的比重增加。反觀本次日盛金招親，或將可能是金融併購案中，最後的完滿退場者。
由於日盛金當前面臨金管會的增資期限要求，在金融外資潛在買方明顯銳減，以及明年金融經營市況恐將更不利於中小型金融機構，日盛金大股東能否斷然趕在年底，以合宜價格，歡喜出售，各方殷切關注。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
