港股震盪的四大強勢族群
※通路、內需、奧運、交通族群亮眼
大陸2006年經濟年成長10.7％，今年仍有10％左右成長，到明年底將超過德國，成為世界第三大經濟體。相關族群不可忽視。
港股自金豬年第一個交易日突破2萬點後，在高點震盪。1月24日再創新高達24971點，市場上居高思危與熱錢相互拉鋸，震盪幅度加劇。然仍有零售通路、內需、奧運、交通等四大族群，不畏指數之高點震盪，族群類股紛紛在金豬年走強並創新高價(表1)。
※通路市場持續成長
由於生活型態的變化，零售、百貨通路成為平時生活的重要消費場所。大陸2006年經濟年成長10.7％，國內生產總值(GDP)約為20兆9407億元人民幣，預計2007年中國經濟仍將增長10％左右，到明年年底將超過德國，成為世界第三大經濟體。在13億人口的消費需求之下，零售通路市場估計自去年的7.6兆增加至8.6兆，成長約13％。
京客隆(8245.HK)為大北京地區的主要日用消費品分銷商之一，以知名品牌「京客隆」及「朝批」經營其分銷業務，在中國百家快速消費品連鎖零售企業排行第21名及在中國百強連鎖企業中名列第34名。到去年中，零售分銷網絡共有169家零售門市，其中68家為直營，101家則根據特許加盟安排經營，並獲得2006年度北京十大商業品牌，同時將與北京零售商首聯集團旗下的小白羊超市，正式簽署收購協議，增加通路據點。此外，京客隆擬由創業板轉到主板上市，將有助於提升集團形象，拓寬股東基礎，有助提升股份流通性，亦有利融資靈活性及業務發展。
※奧運題材逐漸發酵
蒙牛乳業(2319.HK)生產及銷售乳製品，是大陸領先的乳製品生產商，提供多元化的產品，包括液體奶、冰淇淋及其他乳製品等。蒙牛以乳業排名第一，榮獲2006年最佳企業公眾形象獎，同時與美國職業籃球協會(NBA)結盟，將可進一步加強其品牌領導地位，以及加速提高市占率。
美林調高今明兩年盈利預測約4％及3％，至9.38億及11.49億人民幣，反映銷售增長及毛利成長，目標價27％至28.52元，重申「買入」建議。
永嘉(3322.HK)經營運動服、活動及戶外服裝生產、國際體育品牌銷售業務，市場遍布歐洲、北美、中國及香港。
永嘉產品占Adidas全球採購量的8％，長期目標提高到25％，也將受惠於Adidas與Reebok合併的效益。此外，永嘉還持有UMBRO的獨家內地分銷權，可獲得大陸消費成長的商機。2008北京奧運即將到來，商機無限。
※經濟成長刺激旅遊
北京首都機場(0694.HK)為中外航空公司提供飛機起降、旅客服務設施、安檢，以及經營航站樓內的免稅店、零售商店、餐廳和其他餐飲業務等。大陸出境旅遊去年再創新紀錄，高達3400萬人次，成長10％，保持世界上第四大入境旅遊接待國，以及亞洲第一大出境旅遊國家地位，對機場營運有正面效益。
去年全年客運量成長18.7％，起降架次增10.2％。明年的稅制改革30％降至25％也將受益。瑞士信貸將其明年度每股收益預期上調5％，麥格理表示為中資機場股首選，給予「跑贏大市」評級，目標價7.7元。四大族群個股輪動，表現突出。
※香港旅客12月240萬創新高
2005、2006年的入境旅遊業為香港經濟所帶來的收益，比原訂目標多出大約100億港元。2006年的訪港人次比2005年上升8.1％。去年12月超過240人次訪港，刷新單月旅客人次的最高紀錄。
※大陸外匯存底今年將成長20％
大陸的外匯存底去年第4季達到1.0663萬億美元。中國銀行(3988.HK)表示，今年可能增加20％。
※去年國企實現利潤1.1兆人民幣
2006年大陸國有企業累計實現銷售收入13.7兆人民幣，年成長19.5％；實現利潤1.1兆元，年成長19.7％。國有石油、石化、煤炭行業實現利潤分別年成長9.4％、15.6％和11％。
※香港去年12月零售業成長7.8％
香港2006年12月份的零售業總銷貨價值年成長約7.8％，11月份成長7.4％。預計總銷貨數量較上年同期增長約5.1％，11月份成長4.8％。
※香港零售銀行去年獲利升10％
零售銀行2006年的稅前溢利增加10.1％，高於2005年的8.2％；淨息差1.8厘，較2005年的1.68 厘高。由於2005年有準備金獲得回撥，零售銀行去年提撥新的呆壞帳準備金占平均總資產0.02％，較2005年0.01％有所收縮；營運成本占收入42.7％，較2005年升0.8％。
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