台積電今（3）日開工，下周二（10日）將舉行董事會，確認去年股利，預估每股至少發出3元現金股息、約768億元的現金。市場並傳出，台積電正在評估現金減資。
法人認為，台積電若每股退還1元，合計每股將發出4元現金、總計將釋出逾千億元現金。
台積電董事會如果決定現金減資，將是台積電成立以來的首次現金減資案。法人估算，若台積電現金減資，每股退還1元，將動用256億元。台股上市櫃公司這兩年平均一年發出的現金股利與現金減資金額近1兆元，台積電今年若發出千億元以上的現金，將占到所有上市櫃公司的一成左右。
不過，對於這項現金減資傳聞，台積電昨天不予評論。
台積電在農曆年前法說會中指出本季將會虧損，但台積電在美國掛牌買賣的美國存託憑證（ADR）卻在農曆春節期間上漲7.9%，台股牛年昨天開紅盤，現股跟進補漲，加上現金減資的傳聞帶動，收盤大漲1.6元，收41.8元。台積電最近一次庫藏股註銷後的股本約2,562.25億元，現金殖利率約7.17%。
據了解，台積電董事長張忠謀希望每年現金股息能維持一定的高水準，但今年晶圓代工年產值衰退幅度將高達35%，台積電若要達到張忠謀的期待，前提就是要維持一定的每股獲利能力。為此，台積電幕僚前一陣子曾與實施現金減資的上市公司接觸過，進行意見交流，是市場最近傳出台積電有意現金減資的主因。
台積電目前擁有2,000多億元的現金，堪稱上市公司現金王，台積電現金用途依重要性分別為：營運資金、資本支出、非自然營運成長（多指企業併購）、現金發放與買回股票。
投信法人認為，今年半導體市況不佳，台積電確定大幅縮減資本支出，公司也強調不會進行併購與買庫藏股，因此除了發股息給股東外，現金減資除可把錢退給股東，又可提升股東權益與健全股本結構，還能提高今年每股純益與明年股息分派水準，確是一個不錯的選項。
台積電即將舉行董事會，是否現金減資受到外界關注。一般來說，現金減資雖有助提振股東權益與每股獲利，但景氣與業績表現，才是股價表現等一切基本面的依歸，現金減資也只是短期利多。
台積電在外資眼中，是股本控制得當、體質相當優異的半導體廠，負債低、每年每股獲利維持3元以上，又有高配息題材，是長期投資的優先標的。
聽到台積電可能現金減資時，巴黎證券半導體分析師陳慧明認為，不景氣下，有能力現金減資的公司並不多，代表台積電有一定的現金水位，只是減資幅度不能過大。
以台積電股本2,562億元來看，若減資20%、就要動用500億元以上現金，反顯示台積電看壞自家前景，未來幾年可能不會有其他更重要的營運與資本支出。
此外，半導體業者認為，現金減資固然可使股本輕盈，但若是為了高配息，而透過減資維持一定獲利水準，前提是要景氣能夠回升，否則若日後無法滾出一定獲利金額，花錢瘦身效益恐怕也很有限。
分析過去現金減資的半導體業者有：聯電、瑞昱、凌陽等廠商，但股價與每股獲利隨著減資同步上揚的並不多，顯示現金減資並不是提振股東權益、股價的萬靈丹，產業基本面與公司競爭力才是不變的王道。
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