| 亞洲股市仍有段好光景 | |
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一九九七年亞洲金融風暴導致國際資金逃離亞洲金融市場，但國際長線資金最近五年又逐漸回流亞洲市場，先由二００一年時的澳幣和紐幣升值帶動，去年起受到中國人民幣升值下，吸引更多國際資金流向亞洲市場，這一輪國際資金流向亞洲市場將對未來幾年內亞洲股匯市表現有正面助益。 | |
| 受到美國經濟成長趨緩以及外匯市場投資人認為美國聯準會明年起將會開始調降利率，但包括歐洲央行與日本央行在內的國際主要央行仍將持續調高利率，導致近期國際美元在外匯市場呈現大幅貶值，顯示國際資金陸續從美元的長線部位流出。這是九七年亞洲金融風暴造成國際資金離開亞洲金融市場後，屬於長線的國際資金重回到亞洲市場來尋求更好的投資報酬。 隨著亞洲新興市場的中國與印度未來經濟成長備受全球金融市場矚目，使得國際資金陸續從美元部位流向亞洲主要貨幣。從附表的亞洲匯市和亞股市表現觀察，在國際資金流向亞洲股市之際，帶動這一輪的大漲走勢，許多亞洲股市都在今年創下歷史新高。 如果觀察國際匯市表現發現，國際資金從一九九七年到隔年八月份俄羅斯發生盧布危機期間，這是資金大量流出亞洲市場的最高峰，二○○○年美國科技股股市大漲下，資金都到歐美市場尋求高報酬率，但是在後來科技股崩盤後，資金從二○○一年間逐漸回到亞洲市場，當時因為國際原物料開始從低檔起漲，讓當時澳洲與紐西蘭兩地的經濟情勢最早出現景氣成長現象，比起亞洲其他股市經濟景氣觸底的時間要提早兩年，當時美國聯準會為了刺激經濟景氣復甦開始降利率，造成美元開始貶值。澳幣和紐西蘭幣從○一年開始升值並帶動亞洲主要貨幣從那個時候開始逐漸升值，只不過當時亞洲貨幣升值的幅度不大，也沒有引起國際市場的共鳴。澳洲央行從二○○二年十二月份開始升息，加速資金流向澳幣和紐幣部位。 國際股市這波從二○○三年上半年開始觸底反彈，在美國股市和日本股市帶動下大漲，且受到新興國家經濟出現大幅成長也帶動其股市的大漲走勢，亞洲主要新興市場的多頭走勢也從那時起漲，一直到目前為止，亞洲新興市場都還處於創歷史新高的階段，在這一輪亞洲股市中，只剩下台灣股市和日本股市還沒能創歷史新高，是這幾年以來漲幅落後的亞洲市場。馬來西亞股市和菲律賓股市這一輪雖然沒有創下歷史新高，但今年的高點也至少創了九七年六月份以後的波段新高，當地股市的位階也相當高。(見附表) 人民幣升值帶動下，未來亞洲股匯市行情被看好 以中長線的角度觀察，受到美國經濟成長趨緩以及聯準會不會再升息等因素影響下，未來半年到九個月內美元將維持弱勢格局，資金仍將持續流向亞洲市場，最主要的原因在於中國經濟將維持大成長格局，國際資金會大量流到亞洲新興市場尋求投資標的。在中國逐漸開放金融市場與對外投資下，中國政府將會大量釋出國營事業的股票或是其他大型企業的股票，吸引國際資金，長線人民幣走勢看升。未來的亞洲主要貨幣將會在人民幣升值的情況下維持升值的格局。 | |
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