華碩、和碩分割釋股案喧騰多日,和碩董事長童子賢昨日首度出面為和碩抱屈。童子賢表示,2010年將是和碩的「蝴蝶元年」,品牌、代工徹底分家後,和碩將破繭而出,品牌客戶可望回流,並在上海、蘇州、江西啟動擴產計畫。

     此外,和碩也在明、後年陸續推動子公司掛牌上市,和碩將在資本市場自成一股集團勢力。

     童子賢指出,從近日市場的反應,和碩似乎被投資人當成拖油瓶,但實際上,和碩是一家有價值的公司,甚至在全球金融風暴這麼險惡的大環境下,和碩仍然交出一張獲利成績單,在分割釋股後,將解決客戶對於分家不清的疑慮,有把握爭取客戶的認同,對和碩2011年展望樂觀。

     和碩執行長程建中表示,客戶訂單雖然不至於在短時間內戲劇性的回籠,但基本上,客戶對和碩的品質評價一向很高,只是礙於與品牌的關係未明確釐清,變成爭取訂單的阻力,如今這個結已經解開,將努力爭取客戶下單。

     此外,和碩投資長蘇艷雪指出,和碩有三家上市的轉投資公司佳能、華擎、景碩,若以市價評價,和碩淨值將比現在增加100億元至200億元,每股淨值增加7元。童子賢表示,和碩還有很多優質轉投資公司,如海華、捷揚光電,海華是和碩對LED照明的布局,目前已在興櫃掛牌,將加速規劃明年上市。換言之,和碩明年掛牌後,加上旗下轉投資將在資本市場形成一股集團力量。


華碩、和碩股權減資分割案,並非國內上市櫃公司首例,卻引起最多的關注,證交所為此昨日首度大陣仗找來學者專家召開公聽會。不過,影響華碩分割成功與否,如何訂定減資後重新的掛牌價格才是關鍵。

     如何將品牌、代工快速分家,施崇棠的心很急,日前找來國內證券龍頭元大證券,以及處理合併、分割極有經驗的杜英宗負責先前規劃作業,兩家內外資證券根據亞太其他地區的資本市場簡易上市規範,擬定了一套華碩、和碩完美切割方案,但因此切割方案須配合修法,也因此先由立委帶隊,找了主管機關溝通。

     不過,主管機關有其考慮立場,將此分割案做了若干調整,上周五華碩宣佈後,立即在市場上造成震憾。

     事實上,和碩訂價能否並同步顧全華碩、和碩全體股東利益,並取得市場認同,將是華碩分割案能否突圍的重點。舉例來說,和碩經營階層認為承銷價不能低於每股淨值40元,但就投資人角度而言,以和碩每年EPS約2元,以NB代工廠合理本益比推估,則約在30元左右,中間價格差距10元之多,以昨日華碩收盤價換算,新華碩則在267元至294元之間,落差將近30元,對股東心理層面會有不確定感。

     換言之,市場能否認同和碩的訂價,並在新華碩股價上反應,以達到換股前後市值不變邏輯,將是釋股案關鍵,和碩上市訂價應由公正第三方評定合理價格,讓投資人權益受保障,如此也可使分割案順利進行。

 

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