金融海嘯激起了國內避險意識高漲,過去得靠證券奶水的期貨商意外成了集團下的搖錢樹。據統計,截至11月底止,國內綜合證券商50家中,共有16家盈餘、34家虧損,而期貨界卻創下19家專營期貨商全數獲利的空前優良經營實況,此消彼長、優勝立判,樂的期貨商老闆大呼,「十年河東、十年河西」,期貨業今年轉大運,績效傲視金融圈。

今年國內期貨市場蓬勃發展,進而帶動期貨商的獲利大幅成長。根據期交所統計資料顯示,今年1至11月整體專、兼營期貨商稅後盈餘創下歷史新高,超過60億元,為去年全年稅後盈餘27億餘元的2.2倍。而今年1至11月整體專營期貨商每股稅後盈餘為2.23元,亦較去年的1.61元成長38.5%,且19家專營期貨商全數獲利,稱的上盛況空前。

期貨界行大運,大環境的推波助瀾不在話下,但來自制度面、交易面以及稅制上的變革,也都是促成因素。期交所自去年10月起持續推出各項新商品及新制度,在多項新制陸續實施及期交稅調降效益顯現下,市場交易量履創佳績,年度累計總交易量早已在11月初超過去年全年1.15億口的紀錄,截至12月上旬更已逾1.3億口,較去年同期成長19.62%。

此外,國內台指期成交量更大幅超越新加坡交易所的摩臺指期貨,顯示期交稅的調降已帶來顯著效益,成功將資金吸引至本土期貨,不再肥水老落外人田。今年1至11月大、小台指的成交量為新加坡交易所摩臺指期貨的1.24倍,若換算為成交金額則為2倍,而11月以後臺指期的成交量與成交金額更遙遙領先摩臺期2倍與3.2倍。

在金融風暴下全球股市重挫,期貨交易量卻仍能逆勢成長,也顯示國內期貨市場已發揮一定的避險功能,在市場走勢不明確的情況下,越來越多交易人開始利用期貨市場進行避險,取代於現貨市場賣出現股。

此外,今年4月開始,期交所公布期貨市場三大法人交易資訊,平衡市場交易人之資訊落差;6月調降保證金結構比並開放多幣別保證金制度,有效降低交易人的成本,也對被視為推升市場動能,進而提高商品交易量的關鍵。

明年期貨界還有新兵「黃金選擇權」將上線,提供黃金現貨參與者更多元化的避險管道,而2月則是可望開放「期貨商辦理期貨業務借貸款項」新制,可提高交易人資金運用彈性。預期明年仍將是期貨業者及期貨市場很「牛」的一年。

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