| 遠百、遠紡價值潛力可期 | |
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| 北高市長選舉形成「北藍、南綠」結果，國民黨在高雄市長一役該贏未贏，為○八年總統大選投下變數，引發市場失望性賣壓湧現，台股轉入長多行情發起前的醞釀調整格局。 面對大盤短線的整理走勢，投資人必須將目光放遠，以中長線的戰略思惟，從具有長多題材且具有股價優勢的標的著手，重新進行中長期的佈局，而放眼台股當中，符合這樣條件的仍以本刊近期提及的遠百)2903(、遠紡)1402(兩股為首選。 遠百為兩岸百貨通路龍頭 遠紡聚酯產能居亞洲第一 今年可以說是亞東集團走霉運的一年，從ETC一直到SOGO案風波不斷，壓得大家長徐旭東無暇顧他，連帶也拖累旗下相關公司的股價走勢，相對其他集團股落後許多。 不過也正因為如此，台股經過這一波上漲之後，一些價值原本被低估的個股，股價普遍有不錯的漲幅表現，連亞東集團的亞泥、裕民也逐步突圍而上，反觀仍遭到明顯低估的遠百及遠紡，在中長線上反成了最值得注意的價值標的。 從兩岸的佈局來看，遠百旗下零售事業涵蓋遠東、太平洋、SOGO三大百貨公司品牌，另還有愛買量販店以及遠企等，目前台灣共有八家店，大陸則有太平洋百貨十家店以及遠百二家店，百貨通路規模居龍頭地位。 今年遠百零售事業中，台灣遠百營收約一九○億元，台灣SOGO約三○○億元，大陸將達一三○億至一五○億元，愛買在一五○億元左右，合計兩岸營收在八○○億元的規模。 台灣除了即將要開幕的SOGO復興店，後續一直到二○○八年有還有天母店，而遠百則在著手規劃信義區A13、板橋店、台中店等五家店會陸續開幕，加上大陸遠百、太平洋百貨後續的展店規劃，內部以二○○八年兩岸營收挑戰千億元為努力目標。 而遠紡兩岸聚酯聚合年產能已超過一二○萬噸，是亞洲第一大、全球第五大聚酯廠，更是具有世界級競爭優勢的產業龍頭，預期持續還會再增加四○萬噸的產能，以確保領先的規模優勢地位。 雖然目前遠紡本業效益並不顯著，但由於是集團主要控股公司之一，手上握有遠傳電信、亞洲水泥等獲利金雞母，每年可為遠紡帶進穩定的獲利貢獻，具有集團控股的色彩。 具兩岸長多及土地資產題材 漲幅、淨值比偏低值得注意 此外，遠百與遠紡在板橋地區擁有的龐大土地資產，隨著大台北捷運板南線、板土線先後的通車，板橋一邊可快速連結台北車站再到南港經貿園區，另一邊可直達北縣政府大力開發成副都心的土城。 加上台灣高鐵即將通車，板橋將成為台北縣唯一擁有台鐵、高鐵、捷運三鐵共構交通優勢的城市，對於板橋市房地產市場具有加溫效應，遠百、遠紡低成本土地的開發與增值潛力不容小覷。 就區位而言，遠百土地位於新板特區周邊最具優勢，主要規劃多以百貨公司、電影院、量販店、娛樂城等多功能的大型購物中心為主，其中一塊地已開發為FE21''板橋店，二千年開幕後營運表現出色，營收水準居全省八家分店中最出色的，對面另一塊地，擇與板信商銀合建，四樓以上將規劃成精品館，預計○八年以前開幕。 另位於板橋新火車站正門左前方、縣府大樓旁的土地，預計興建為超大型的購物中心，初步規劃有SOGO百貨、愛買量販店和多廳影城，未來新板特區三大賣場合計年營收上看百億元以上。 而遠紡全省的土地資產更是龐大，單是重估後的價值就高達三二六．七億元，每股潛在價值約七．五元，其中又以板橋舊廠區數萬坪土地，由於地段鄰近捷運板土線亞東醫院站，在新板區增值效益帶動下最值得期待。 遠紡板橋廠土地現已規劃為通信數位園區，結合住宅、商業、通訊產業以及醫療服務等功能，預計二○○九年完成第一期的開發計畫，將成為遠紡另一項重要的獲利來源。 | |
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