| 需求正式出現回升 面板零組件大廠可望受惠 | |
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跌跌不休的TFT LCD面板報價終於止跌，零組件廠受到面板廠客戶砍價的壓力，預計在第三季可望降低，不過為維持產品利潤，零組件廠也努力開發更具競爭力的產品，燈管廠開發高演色性和U型燈管，光學膜片廠也致力增加產品的亮度及輝度，以取代單價較高的產品，背光板廠商也往上游導光板和化學材料整合。 | |
| 由於目前TFT旺季正式來報到，不管是資訊產品或者TV需求都回升，因此零組件廠商的業績均相當明確的回升，包括威力盟、達方、華宏、和進、力信等廠商的營收都看到上揚的趨勢，預計第四季將可繳出好成績。 面板出貨回升明顯 不管是台灣或者韓國的面板廠商，對於面板報價都轉為樂觀，因此面板零組件廠商對於後勢也轉趨樂觀。 在面板材料成本中，以三十二吋的液晶電視)LED TV(為例，其中以背光模組和彩色濾光片)CF(各約佔三六％和二五％為最高。 另外包括驅動IC和玻璃基板，則各佔約一六％和一○％，因此背光模組廠商受到最大的跌價壓力，彩色濾光片目前廠商開始走向自製，因此彩色濾光片廠商現在生存空間遭到嚴重擠壓，至於驅動IC產業因為產能持續增加，降價壓力相當大。 而被背光模組的降價壓力大，當然也使得背光模組的關鍵原料如擴散膜、導光板、增光膜、CCFL等產業降價壓力存在，不過即使如此，因使背光模組廠商開始進行部分自製，介入導光板，但是在擴散膜、CCFL還是要仰賴外購，背光模組廠商努力的方向當然是降低成本，減少使用量但是可以維持品質。 為增加利潤空間，背光模組廠努力方向不少，以三十二吋LCD TV為例，考量採用將成本較貴的反射型增光片)DBEF(拿掉，改以無增光片)BEF(，再增加上下各一片擴散膜取代，甚至以較高階的三片下擴散膜取代，將DBEF和BEF佔背光模組的成本比例降至一○％左右，這樣一來擴散膜的使用量會增加，對擴散膜廠商是利多。 不過四○吋以上的液晶電視面積較大，所以較難只以擴散膜取代DBEF，因此DBEF佔四○吋級以上背光模組成本仍約二成，除此之外，藉由改善光學膜片的透光性，在不增加成本的情況下，也可減少冷陰極燈管)CCFL(的使用數。 由於燈管的數量隨著面積變大增加，燈管廠也致力開發演色性更高的直型管，或是可減少燈管和電源驅動器)Inverter(使用量的Ｕ型管，以因應不同尺寸面板採用，以期降低成本。 至於燈管的Inverter也開始進行一對多的研發，由一對二提昇至一對四，降低客戶的成本，因此現在全球面板廠商由上至下都在做省錢大作戰，產業將因此產品新的變化，一旦調整完畢、需求上來，零組件廠商的獲利與成長還是相當可以期待。 威力盟3080公佈其半年報平均毛利率達三一．七四％，在一片降價聲中，第二季毛利逆勢揚升至三七．七％，稅後淨利六．九三億元，每股盈餘五．二八元，不僅每股盈餘在面板零組件廠中僅次於擴散膜大廠華宏，其毛利率水準更是高居面板業界之冠。 威力盟在面板客戶拉貨轉趨積極、TV產出比重持續擴增下，八月份合併營收有機會較七月持續成長，可望再度改寫單月歷史新高，預計第三季合併營收將較第二季成長可達二成，下半年TV用CCFL產品出貨比重亦將逐步提升至三○％到三五％之間，超越年初高峰。 且外傳威力盟三十二吋TV用CCFL產品，日前已獲日商新力認證通過，並預計將在第三季期間陸續出貨，該款TV產品採用十二支CCFL、耗電量較少，以增亮膜來補強亮度，由於新力在全球TV市場佔有率節節上揚，這個新單子將可望對未來營收有不小的貢獻。 華宏接單回升明顯 華宏8240受惠於面板客戶拉貨轉趨積極，八月合併營收將至少較七月增長一成，在TV擴散板方面，整體出貨成長動能趨強，下半年有機會持續穩步改寫出貨新高水準。 TV擴散板部分，將是下半年成長的重要支柱，七月創下十七萬片的出貨新高紀錄，且預期八月份將首度超過二○萬片、九月份更有機會站上二十五萬片，第四季更將挑戰單月三○萬片的出貨水準，可望為下半年業績成長動能帶來不小的貢獻度。 目前包含TV在內的液晶產品需求已全面回溫，也促使相關零組件ASP跌勢趨穩，預期擴散膜、反射片和擴散板等ASP單季平均降幅將可縮減至三％至五％，加上整體出貨規模將持續增溫，第三季單月合併營收呈現逐月攀高，八月份業績即可望較七月至少成長一成。 迎輝正面迎擊３Ｍ 法人估華宏產品ASP降價壓力將逐步減輕，第三季季合併毛利率可望守穩在二四％以上，且九月份業績即有機會挑戰單月歷史新高，單季淨利則可望回升至第一季水準，估計季增率約四成。 光膜廠迎輝3523科技上櫃後立即成為上櫃的股王，迎輝主要生產背光模組零件增光膜，全球市占率約達一％，去年每股稅後純益達十三．八元，今年業績大幅攀高，上半年稅後純益為三．六八億元。 過去增光膜一向是由美商明尼蘇達礦業及製造公司)３Ｍ(一家獨占，不過在策略性搶攻市場下，去年年初迎輝成為３Ｍ之外，全球市占率約達一％的第二家面板增光膜供應廠商，至於在台灣市場，迎輝的占有率也達到五％至一○％間，包括瑞儀、中強光電及輔祥等公司，都是迎輝的直接客戶，至於友達等公司則是間接客戶。 目前增光膜市場由３Ｍ獨占市場大餅，３Ｍ在韓國對迎輝提出專利侵權的訴訟官司，迎輝有一項產品勝訴，一項敗訴，迎輝掌握這項勝訴的產品專利，站穩腳步與３Ｍ在市場上競爭。 目前迎輝就繞過３Ｍ的專利，以不同的方式發展技術，該公司的技術與３Ｍ完全不同，不過專利訴訟很難定義，一旦公司業績大幅成長時，３Ｍ應該不會放過迎輝，這也是迎輝的隱憂。 力信、達方業績看俏 第二季銷售狀況趨淡的液晶電視)LCD TV(產業，在逐漸步入下半年旺季後，市場需求逐漸加溫，不僅擴散膜與CCFL業績上揚，CCFL的關鍵零件Inverter的成長也加速。 廠商指出，下半年液晶電視市場需求確實有開始加溫的現象，估計相關Inverter出貨可逐漸增長，旺季效應可望順利發酵，TV電源驅動器)Inverter(廠商達方8163、力信)2469(七月出貨量都明顯較六月回升，估計八月還有機會繼續上攀，九月當然不用說。 力信表示，生產Inverter的轉投資公司力銘，六月出貨即較五月成長約五成，七月出貨再較六月成長五七％，顯見液晶電視市場需求確實有回溫現象，八月接單也較七月大幅成長，可望回升至第一季的高水準，力信的業績也將跟隨電源供應器與Inverter變壓器而逐步成長。 | |
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