2004年中以來，高價股的獲利與股價展現驚人爆發力，號稱F4的宏達電（2498）、聯發科（2454）、可成（2474）、茂迪（6244）獲利不斷被上調，股價持續創新高，投資茂迪、宏達電賺進一棟千萬豪宅的傳言不斷，高價股成為獲利代名詞。
就在宏達電股價觸抵1,220 元、茂迪接近1,000元時，大盤與高價股開始出現反轉跡象，多數投資人卻沉溺高價股獲利美夢，直到6月初才猛然驚醒，但財富已如流水奔向股海，一去不回頭。
高價股還是領頭羊
統一證券自營部副總楊凱智指出，撇開情緒感受，以實際股價表現來看，除聯發科股價低於年初外，高價股其實並沒有讓投資人「重」傷，只是高價股在大盤不穩下波動劇烈，投資人追高殺低才會慘賠。
讓許多投資人心頭淌血的高價股，能不能再有大行情？富邦投顧協理曾健銓、一銀投顧投資研究部協理陳奕光等人都一致表示，基本面與股價基期已墊高，全球經濟與政經情勢又不若2005年好，對高價股空間的預期不能太樂觀，但高價股擔任台股領頭羊的角色沒變，要從高價股獲利更需要精挑細選。
選股2大標準：低本益比、高獲利
高價股的特色是基本面與獲利皆好，而且市場願意給予較高的本益比（P/E），當大環境好時，高價股表現會相對大盤突出，大環境不好時也多相對抗跌。因此，評估高價股表現，重點就是獲利與P/E，才能抓到抗跌（低P/E）又漲得快（營收與獲利持續往上）的標的。
◎重景氣，只看下半年獲利
陳奕光指出，2006年5月前大家都是以資金行情看待台股，滿嘴說的都是「本夢比」，動不動就把2007～2008年的EPS列入股價預期中，高價股的情況尤其誇張，像宏達電今明2年EPS預估就達70元與110元以上，股價目標更喊上1,400元。
5月以後，警覺總體經濟環境不如預期中樂觀，於是改以景氣行情看待台股，基本面成為選股重點，獲利也僅看下半年表現，不再空談2007年甚至2008年的獲利數字。
選股的標準則鎖定，今年獲利逐季穩定成長，或最壞情況已在今年第1季與第2季反映，下半年將逐月成長的標的，例如大立光（3008）、美律（2439）、聯發科等。
◎本益比壓縮，12～16倍是安全區間
即使把眼光調回下半年獲利，且多數高價股獲利如預期，但成長動能已因比較基期墊高而削弱；同時還得面對大環境不如預期，台股本益比下修，壓縮高價股本益比空間的事實，因此曾健銓認為，高價股要再突破今年高點的機率非常低。
法人建議，大盤區間表現下，高價股也不脫區間格局，以接近12～13倍P/E買進相對安全，超過16倍就要警覺，換句話說，只要股價修正的夠深，還是大有可為。
從6大題材選還會漲的高價股
雖然下半年股市區間表現，但法人多趁目前情勢混沌、類股強弱板塊仍在調整時積極作功課，楊凱智即表示，提早準備，行情再起時，才能抓到獲利機會。以下是本刊綜合多位法人意見，以產業景氣或個別公司獲利趨勢向上2大主軸，提供法人一致看好的題材，投資人可以再搭配P/E，找出抗跌又能漲的高價股。
◎題材1：能源 趨勢向上、相對抗跌
油價竄高，能源類股當道，替代題材不歇，茂迪、益通光（3452）在有限資金追逐下，股價修正幅度不大，加上市場對產業價值、P/E高低爭論未止，法人建議是重要觀察標的，但買進時機仍待確認。
◎題材2：光學鏡頭 營收與獲利逐季往上
數位相機、手機相機市場穩定成長，加上日系大廠委外代工訂單釋出，光學鏡頭廠商下半年營收與獲利逐季往上，大立光是首選，股價表現強勢；亞光（3019）則因P/E偏低，也受青睞。
◎題材3：高階手機& LCD TV 需求不墜
下半年開始，平價3G手機密集問世，全球手機成長驅動主軸，將從原本開發中國家的低價手機「新購機」熱潮，逐步轉由3G、智慧型手機等中高階手機的「換機潮」替代。高階手機具進入障礙，因此宏達電、大立光、閎暉（3311）、美律等都有表現空間。
面板產業進入液晶電視時代，需求量持續成長，只要供給過剩情況消化完畢，長期產業趨勢依然看上，聯發科、聯詠（3034）第1～2季因手機、面板產業利空而獲利不佳，但預期最壞情況已過，下半年營收將重登成長軌道，值得留意。
◎題材4：新產品效應 遊戲機、Vista引領風騷
微軟（Microsoft）、新力（Sony）、任天堂（Nintendo）遊戲機大戰即將開打，純任天堂概念的原相（3227）最被看好（請詳見本期封面故事報導）；微軟Vista推出將引爆一波換機潮，南電（8046）是覆晶基板大廠，具寡占地位，受惠程度大。
◎題材5：綠色環保 不受景氣循環影響
綠色環保是長線趨勢，會隨著政策、法令的進展而逐漸成熟，能見度將愈來愈高，長線趨勢往上且較不受景氣循環影響，中砂（1560）、昇貿（3305）、鴻準（2354）、可成（2474）都是受惠公司。
◎題材6：LED 新應用不斷、成長趨勢向上
LED亮度快速提升，加上具低耗電、環保等特性，除手機按鍵與背光源應用外，也擴展到交通號誌、汽車市場、LCD背光源等應用，超長線利多則是照明使用，產業長期趨勢向上，上游晶粒龍頭晶電（2448）最被看好。
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