壽險股第一季受到匯損及美國次貸提列資產減損等不利影響下，法人表示，第一季應為全年最差的一季，第二季在匯損壓力較低下，獲利已趨好轉，第三季更因現金股利入帳以及新台幣回貶匯損沖回利益等挹注，將成為全年獲利高點。整體來說，壽險族群下半年獲利優於上半年，獲利轉機題材將對股價低檔形成有力支撐。
國泰金（2882）、新光金（2888）及富邦金（2881）三大壽險金控，上半年歷經了一波強烈震撼，匯損及資產減損等因素，造成前兩大壽險金控受傷較重而陷入虧損，富邦金則因衝擊較小而趁勢崛起。
三大壽險金控旗下人壽子公司上半年資金報酬率分別為：國泰人壽1.95%、新光人壽1.12%、富邦人壽4.1%；隨著國內外金融不利情勢趨緩，三大壽險公司第二季資金報酬率皆較第一季高。
影響今年壽險業損益相當關鍵的新台幣匯率，第一季因急升走勢導致壽險公司匯損金額過大，造成投資報酬率普遍不佳，其中，富邦金因傳統避險比率較高且投資海外部位較小，匯損相對較不嚴重，獲利表現也凌駕國泰金與新光金。
第二季新台幣匯率波動幅度不大，壽險股獲利已有好轉現象，第三季甚至出現回貶，法人預期，新台幣升值不利因素已減弱，壽險業匯損陰霾可望減緩，甚至出現回沖利益。
去年上市櫃公司大多以配發現金股利為主，三大壽險金控股今年第三季現金股利也較往年為高，法人普遍預期，第三季將成為全年獲利的高峰期。根據各公司估計數字顯示，國泰金今年約有50億元股息收益進帳，新光金則上看40億元、富邦金約有19億元。
至於美國次貸風暴後續衝擊，也是投資人持續關注焦點，法人認為，相關潛在損失壓力，在壽險業者陸續增提損失後，目前威脅已愈形減弱，包括國泰金與新光金，下半年來自次貸認列資產減損的壓力，預料將可明顯降低。
根據法人將次貸相關投資商品信用評等在BBB或以下者皆列入潛在損失的最保守推測數字來看，國泰金與新光金下半年次貸提列減損最大金額為26.5億元及34億元。國泰金與新光金8月再各認列5.44億及5.99億元次貸相關的CDO資產減損，使得後續潛在損失提列金額，也愈形有限。
金融股半年報陸續出爐，在多項空頭因素夾擊下，市場期待的法說行情並未見效。花旗環球指出，短期內壽險股表現優於銀行股，點名國泰金（2882）最為抗跌。
花旗環球證券金融產業分析師鄭溫煌表示，近期金融股下修回檔已有超跌跡象，不但股價淨值比（P／B）值低於大盤平均兩個標準差以下、外資持股比率也來到10.7%的新低。他說，金融股有兩岸政策開放與金融重整的潛在利多加持，但整體營運環境更趨艱困，仍是持續影響族群股價的負面因素。
花旗環球評估金融股主要營運風險來自五大面向，包括：全球市場高度不確定性、美國次貸風暴疑慮未能解除、中小企業放風險增加、淨利差縮小與財富管理手續費收入成長趨緩、以及前總統陳水扁的洗錢弊案，可能持續拖累部分金融業者表現等。
隨著股價跌深，花旗認為金融股投資價值已開始浮現。族群中，壽險業者由於匯率及避險成本回穩，第三季獲利看漲，可望成為激勵短期股價上衝的利多；但長期而言，壽險股在初年度保費成長、以及大盤表現波動等不確定因素影響下，可能無法維持強勢多頭。
銀行股無疑是兩岸關係改善以及金融重整中最大的受惠對象，尤其隨著下半年通膨壓力似有減緩跡象，也讓央行積極採取緊縮貨幣政策的可能大為降低。花旗預估，國內CPI在7月份達5.9%後應已到頂，在能源、食物價格逐漸回檔後，下半年通膨壓力可望趨緩；但由於大環境空頭因素仍多，預期淨利差最快也要等到第四季、或明年第一季，才有可能改善。
類股投資策略中，花旗建議投資人緊盯分支業務與基本面表現強勁的個股，在短期看好的壽險股部份，儘管新光金（2888）股價相對便宜，但看好國泰金表現更具抵禦性；至於中信金雖是銀行股中分支業務表現最佳的個股，但第一金（2892）次貸衝擊最小，是目前相對安全的投資標的。
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