| 掛牌興櫃市場首日寫下三七五元高價位 迎輝光輝登基興櫃股王 | |
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生產面板背光模組上游零組件聚光片的迎輝，挾著去年每股獲利三四．八六元的氣勢，登錄興櫃市場第一天即創下興櫃公司掛牌首日就衝上三○○元高價的新紀錄，並登上興櫃股王寶座，吸引市場再次聚焦面板零組件族群。 | |
| 繼類比科)3438(、威力盟)3080(、華宏)8240(、聯詠)3034(等TFT-LCD相關族群外，又一面板零組件高價股正式亮相，八月二十二日以生產聚光片為主力產品的迎輝)3523(，以每股二五○元的高價登錄興櫃市場交易，掛牌首日股價即以買價三○○元、賣價三二○元開出，不僅順利登上興櫃股王寶座，隨後又一度衝抵三七五元的掛牌最高價，創下興櫃市場掛牌首日即創下三○○元高價的新紀錄。 近日來迎輝股價大多維持在三五○元左右價位，雖然太陽能矽晶圓製造廠綠能科技)3519(於二九日登錄興櫃市場交易後，掛牌短短三日內股價亦由掛牌價一五七元狂飆至三六四元，與迎輝共同競逐興櫃股王地位，不過迎輝掛牌後強勢的股價表現，仍有助帶動面板零組件族群的市場人氣，加上股價在超越類比科成為面板相關零組件的最高價股後，也有利市場將焦點由類比IC族群進一步延伸至擴散膜以外的背光模組上游關鍵材料，類股攻擊面向更為寬廣。 ○五年EPS三四．八六元 高過上市股王宏達電 生產聚光片及擴散膜的迎輝，成立於一九九八年，公司成立初期原是以生產小尺寸的導光板為主，而後發現當時市場仍以3M為主導的聚光片產品進入障礙極高，長期發展潛力可期，於是二○○三年起在工研院的協助下，迎輝開始改變研發方向轉往開發聚光片產品，挑戰3M的市場獨佔地位，○四時又新增擴散板產品線的開發。 聚光片是背光模組上游的光學膜片之一，主要用來調整背光源原本分散的光線方向朝正面集中，能夠提升正面輝度約一○○％，以達到提高亮度的效果，平均每台背光模組就需要用到一到二片聚光片。過去聚光板產品以美國大廠3M為主導，全球主要製造廠商還包括美Reflexite、日本五洋紙工等大廠，而迎輝則是國內在此領域唯一擁有量產能力者，全球市佔率約一％，主要客戶遍及國內各大背光模組廠，產品也取得美、日、韓和大陸等區域性專利，在抬面上各個相關面板零組件廠中，具備相當獨特的利基地位。 迎輝在聚光片量產後，對公司營運貢獻所產生的效益相當驚人，○三年迎輝營收僅○．六六億元，稅後淨利約四百萬元；至○四年時迎輝全年營收即倍增至五．四二億元，稅後淨利二．六三億元，成功超越一個股本，EPS高達十三．八六元。而去年迎輝營收更進一步躍升至十八．九二億元，稅後淨利九．三五億元，全年EPS高達三四．八六元，獲利超過三個資本額，且比起宏達電的三三元還要高，獲利能力與成長爆發力均相當驚人。 現為國內唯一量產供應商 具備市場先行者利基 尤其迎輝產品毛利表現出色，○四年公司營業毛利率由四一．二八％大幅提升至七一．五二％，去年也維持在六五．二％的高水準，超高的毛利表現也引起龍頭廠3M的側目。過去3M就曾在韓國對迎輝提起專利訴訟，訴訟結果是一項產品勝訴、一項敗訴，而掌握住勝訴的這項專利，迎輝也得以站穩腳步繼續在市場與之競爭，產品也陸續獲得國內各大背光模組廠的採用，目前在台灣的市佔率約達五％至一○％間。 雖然今年零組件廠面臨來自面板廠的砍價壓力仍是有增無減，未來在大廠議價能力日趨強大下，零組件廠也將較過去承擔更大景氣波動的風險。不過觀察過去面板關鍵零組件如偏光板、CCFL等產品，在產品供應鏈逐漸由外商轉移至台廠的轉換期間，均曾造就力特、威力盟等本土供應商業績獲利大幅竄升，呈現在股價上也是倍數上漲的表現。而由迎輝目前國內市佔率僅五％至一○％來看，未來成長空間仍高，雖然未來包括嘉威、光耀以及新纖轉投資的友輝也將陸續投入聚光片市場，然而迎輝因擁有市場先行者的優勢，今、明兩年的營運成長力道仍相當值得期待。 | |
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