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美國次級房貸危機所引發的全球金融風暴近來還是餘波蕩漾，由於市場無法確實估計損失的黑洞究竟有多大，因而引發全球金融市場的動盪不安，在多數投資人仍舊抱持著觀望的心態下，全球股市自七月底的高點重挫，一路下滑近半個月之後就一直處於盤整的狀態。 | |
| 事實上，這次的次級房貸問題演變成如此嚴重是有點出乎市場的意料之外，因為自二月份開始傳出次級房貸問題時，市場預期仍然還是非常樂觀，當時僅止於信用評等不佳的商品有較大幅的下跌，不過，等到八月份法國巴黎銀行突然宣佈凍結旗下三檔資金擔保證券基金之後，市場才警覺到情況比預料的更為嚴重，就連信用評等較優的商品價格也開始下跌。 更令人擔心的是，由於這一類的房貸信用經常經由複雜的包裹成為一般常見的資產抵押債權)ABS(或是擔保債權憑證)CDO(等商品銷售到全世界的金融機構，因此就連國內的金融機構實際受害程度也令人憂心，儘管幾家被受質疑的金融機構紛紛跳出來澄清損害的程度並不嚴重，不過短期內仍舊無法喚回投資人的信心，根據過去的經驗，股市受到如此巨大的波動短期內不容易恢復原先正常的情況，這時候投資金融類股，應該要尋找具有基本價值的個股，並以長線投資為主。 壽險股在次級房貸投資失利？ 而在這次全球性的次級房貸風暴中，根據金管會所公告國內所有金融機構具有ABS或是CDO並受到影響的金額共七百五十億元，其中銀行四百○四億元、壽產險業三百億元、以及二十五檔採到地雷的境外基金。 而前一陣子才由立法院通過提高國外投資上限至四十五％的壽產險業，除了中壽已表明毫無損失；另外台壽保)2833(和明台產兩家也已經確定分別損失四‧四七億元和二百三十八萬元之外，其他包含壽險龍頭國壽和新壽也算是此次最直接受到影響的個股，目前在股價分別重挫了三十一％和四十一％之後，了解其投資損失對於價值的實際影響程度為何才是決定是否可作為長線投資的參考依據。 國泰、新光獲利高 次級房貸打不倒 根據國泰金)2882(和新光金)2888(在最新公告的資料顯示，國壽手中所持有含美國次級房貸CDO的投資金額共有二百九十億元，而且都是早期信用評等較佳的商品；新壽所持有ABS金額則是一百○五億元，假設受到次級房貸風暴的影響這些商品價值平均跌破成本的十五％，則以此比率分別計算國壽和新壽在次級房貸的損失金額將各為四十四億和十六億，分別使國泰金和新光金每股損失○．四七元及○．三一元。 以國泰金為例，國泰金前七個月自結稅後盈餘為二百八十四億元，單是七月份自結稅後盈餘就高達七十八億元，累計每股稅後盈餘三‧○九元，幾乎已經回到卡債危機爆發前的水準，目前每股淨值為二十四．九一元，即使扣掉前面假設每股○．四七元的次級房貸投資損失，則目前的股價淨值比仍然比七月份的三．七九倍減少了很多，只剩下二‧八八倍左右。 至於新光金因為在第二季稅後盈餘比起第一季的六十八億元衰退了近八十七％，僅九億多元，因此累計新光金前七個月稅後盈餘為一百一十一億元、每股稅後盈餘二‧二九元，同樣的如果將次級房貸相關每股○．三一元的可能損失扣除，則以扣除掉的每股淨值去計算，目前的股價淨值比僅一．七一倍，和七月高點時的二‧四倍相比同樣差距不小。 | |
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