全球原物料價格自低檔大幅上漲以來，油價上漲逾倍，黃金一度蓄勢挑戰千美元，非鐵金屬價格包括銅、鉛、鎳等，今年以來則大漲四～七成不等，上半年累積漲幅過大下，外資券商紛紛發表報告預估，第三季原物料價格將回檔修正，修正幅度甚至將達到二成，衝擊近期原物料走勢。
麥格里集團全球主題投資策略團隊投資長Kingsley Jones來台接受採訪指出，第三季原物料確實有回檔壓力，但這同時也是未來一年的最佳投資時機，包括黃豆、銅等原物料，未來都會是大漲小回的走勢，水資源、太陽能等替代能源的股價也相對便宜，值得投資。以下是Kingsley Jones接受採訪紀要：
問：對原物料的前景如何看？
答：首先，我們必須了解，只要存在有強烈的結構性需求和有供給限制的產業，就具有投資機會，而原物料正是具有這樣投資特色的產業，不管是農產品、基礎金屬或是能源產業，都具有這樣的投資特色，因此，在我們看來，這個產業仍非常具有投資機會。
供給受限 後市大好
人口快速成長，對能源的需求也直線上升，但我們卻不能像印鈔票一樣找到源源不絕的油田，全球要找到品質佳的礦地更已是愈來愈不容易，已開發國家每人的可耕地面積則是逐年下降，都代表著原物料產業長期的供給將不足。原物料在擁有供給受限、需求卻無限的先天優勢下，前景還是相當看好。
黃豆、銅前景最樂觀
問：那麼，在各項原物料產品中，您最看好哪些產品的成長性？
答：因為全球人口結構的變化，原物料的面向已更為擴大，從大家已熟知的農產品、礦產與能源外，因為氣候變遷所引爆的替代能源商機等，都各具有投資機會。
首先是龐大人口所導致的飲食結構的改變，促使肉類、乳製品和穀物的需求更高，這是農產品的投資趨勢，這個面向比較好理解，也是我在未來一段時間特別看好的。
因為是民生必需品，特別是黃豆，可以用來製造牛奶、畜牧，還可以用來做成生質燃料，需求量是很大的，但同期間，全球每人可耕作的農地面積卻是逐年地在減少，但農業種植的速度卻趕不上人口增加的速度，在可預見的未來，農產品肯定出現供不應求的情況；特別是全球經濟穩定後，新興市場需求復甦，明年農產品價格肯定會出現上漲。像中國本身就生產不少的食物，但都還要從巴西進口，以滿足龐大人口的需求，顯見供給已出現短缺，因此，我會特別看好黃豆的價格上漲趨勢。
再者，對基本金屬原物料來說，因為建造城市、交通運輸和電力傳輸系統的需要，銅、鎳、鋁的使用增加，但礦脈枯竭和品質下降，卻導致供給下降和價格上升。以銅來說，現在要找到好的銅礦脈已有相當大的問題，加上礦產的開發需要新的設備，但從全球的供應鏈來看，全球天然資源的生產因為設備的不足和工程的延宕，加上成本的提高，供給將愈來愈受限，在這樣的情形下，基本金屬價格只會居高不下。
對各項基本金屬而言，我最看好銅跟熱燃煤，雖然短期而言，因為中國的庫存建置告一段落，使得短線上銅價看起來有一點高，未來二～三個月銅價可能會稍微停頓，但這期間的修正，也是最好再介入基本金屬原物料投資的時候。
水資源、太陽能股價便宜
問：你提到的第三個原物料投資面向是替代能源相關的，在政府政策推動下，對這個產業的發展又如何評估？
答：因為氣候變遷，政府政策主導的替代能源產業發展，我相信將成為全球原物料市場的第三項投資趨勢。而如上所提，除了農產品外，我也特別看好因為氣候變遷下所產生的新能源趨勢，我相信這個新產業，未來的表現都將相當強勁。包括水資源、太陽能等股價，雖然去年跌幅相當慘重，但在我看來，這兩個族群股價已經相當便宜，值得介入。
替代能源的趨勢是，在生產成本降低下，一定會愈來愈便宜，雖然目前石化燃料仍是主要能源，但未來終究要被再生能源取代。而現況是，因為替代能源已具經濟效益，包括風力、太陽能、水、地熱和生質能源等，都已積極供應到市場，這個產業未來是有大機會的，更何況全球政府政策都已經確定大力推動，這效益將自今年底起更為顯著。
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