只要是投資人，對「成長趨緩」、「衰退」等字眼都極為敏感，但是經濟體不會無止盡擴張，擴張、高峰、緊縮與谷底是景氣四個階段循環不已，有循環才可推動生產力提升，就像時節有春夏秋冬四季一樣，人們雖然不喜寒冬，但是對植物來說卻是休養生息等待春天綻放的必經過程。
景氣不佳時企業家會帶動公司變革，調整過去在景氣擴張時造成的資源浪費，例如1980年代開始興盛的個人電腦，背景就是經濟成長趨緩時，企業無法負擔大型計算機的購買與維護成本，轉而支持微型電腦研發，帶動個人電腦快速普及。
以投資領域來說，若景氣屬於擴張與高峰階段，準備功夫不需紮實就可累積一定財富，但在基本功不紮實情況下，往往在景氣跌落緊縮與谷底時受傷慘重。
景氣循環的規律
就如2004年6月美國經濟走出網路泡沫、911事件及卡翠納颶風陰霾，邁入另一成長階段，聯準會同時開始調升利率，2004年6月至2006年7月基準利率由1%上調至5.25%，這段期間的美國百業興盛，無論房市、股市都呈現大漲，投資人戒心消失，然2007年7月的次貸風暴爆發讓投資大眾措手不及、損失慘重。
因此，判斷景氣循環為投資首重要點，觀察重點應放在景氣目前相對位置，切記景氣不斷循環，抓住波動就能減少投資錯誤機率。2007年下半年美國景氣成長步入減緩，經過聯邦政府一連串的刺激經濟政策，從近期公告4月ISM製造業、非製造業指數皆有落底訊號產生，是投資的一大福音，目前沈澱期正是為下一波成長做準備，靜待陽光來臨。
代表商品價格的CRB指數，近期隨著農產品（小麥、黃豆）及部分金屬價格自高檔滑落，CRB指數至2008年年初以來的漲勢已趨緩，但仍在新高附近並未出現明顯回折趨勢。
美元由弱勢轉強
另外，人們生活息息相關的原油價格持續攀升，年初至今漲幅超過25%，能源物價指數已連續五個月年增率大於3%，通膨問題不可輕忽。
2008年4月30日美國聯準會 FOMC會議降息1碼，聯邦利率來到2%，值得注意的是，重貼現率雖同步調降1碼至2.25%，但此次13家聯邦銀行中僅四家提出調降重貼現率要求，這代表隨著次級房貸最嚴重情況過去，通膨成為聯準會更關注的課題。因此聯準會降息將暫歇，美元匯率將擺脫弱勢、止穩轉強。
而弱勢美元的反轉，將對美國出口企業造成若干影響，美國第一季GDP成長率0.6%，高於市場預期的0.5%，支撐力道來自出口暢旺與企業庫存增加；美元止跌後，第二季GDP成長率才會真實反應美國國內消費復甦狀況，聯邦政府振興經濟方案重頭戲–1,170億美元退稅已於4/28開始發放，百姓可用資金增加可望帶動消費市場恢復成長動能，若佔GDP比重七成的消費提升，整體第二季GDP成長結構將會更為紮實。
市場消費力反彈
另外，從近期大型零售業者Wal-Mart、Costco股價來到2000年以來新高的表現，雖然來自海外營收貢獻增加，但美國市場同店銷售亦溫和增加，顯見降息與退稅等經濟振興方案對美國第二季經濟的正面作用。
目前如火如荼舉行的民主黨總統候選人初選，不管是歐巴馬或希拉蕊都清楚告訴選民-經濟是美國當前最重要課題，紛紛釋放出捍衛工業及強化科技政策理念。
2000年以來第三波全球化展開、製造外移，美國製造業占GDP比重從80年代23%降到07年12%，雖然服務業出口不斷成長，然無法填補貿易赤字缺口，更深入探討，少了製造業來測試研發成果，許多高科技將無以持續精進，而民主黨與矽谷高科技業領袖素來交好。
分析此次大選政治獻金捐贈者背景，科技業者對民主黨的捐款是共和黨的三倍多，不難看出民主黨政策廣受科技人認同。
科技業成長強勁
代表科技業上游景氣的費城半導體自今年4月1日至今上漲超過15%，遠遠領先美國其他指數，沈寂六年的半導體類股已有表態跡象。
根據美國半導體協會指出，2008年第一季全球半導體銷售金額僅較2007年第四季季節性減少4.1%，對比去年同期成長仍有3.8%，若不計入價格大幅滑落的記憶體產品，一般晶片銷售年成長超過11%，聞不到衰退的味道。
五年前美國個人電腦占全球總需求31%，現今只剩21%，新興市場適時填補缺口；手機晶片亦同，第一季銷售年增率更達到讓人驚艷的14%，尤其符合未來行動通訊趨勢的3G手機，從上游晶片供應商高通，到下游品牌商蘋果、RIMM一致看好2008年3G手機市場，三巨擘股價自2008年低點上漲幅度已逾30%，族群效應已經蔓延，經濟成長引擎由科技業驅動無庸置疑，必連動台灣科技產業大邁進。
台商回流潮成形
台灣企業最大價值莫過於彈性靈巧與不安現狀，隨時絞盡腦汁思考如何提升製程，以自動化代替人工、以價值附加代替削價競爭。
在中國生產成本不斷提升下，台灣穩定的水電供應、企業籌資成本相對低廉(4%~5%，中國10%)，外移台商勢必回流。
由主計處最新發布台灣工商及服務業普查顯示，80年代台灣工業部門外移現象已逆轉，2006年工業部門產值較2001年增加5%，已回到外移前水準。
IC設計強勢表態
企業回流意義，產值提升僅是其中一環，更重要在於科技業研發製造一條鞭將大幅推動產業升級，讓台灣持續站在全球科技發展的最前線。
目前台灣科技業海外生產比重仍達49%，近期無論新設科學園區還是舊有工業園區，設廠家數不斷增加，這正是台灣未來數十年新希望最旺盛源頭。
台灣島民奮鬥過程，反映在全球地位的提升，以電子上游設計業來看，在全球地位越來越吃重，以網通晶片為例，已擠進全球五大網通晶片設計公司，這些帶動台灣高科技產業成長的火車頭只要不熄火，再配合美國下半年經濟情勢愈來愈明朗情況下，台灣資本市場正要啟動！
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