四月中旬進入美國超級財報周，保德信投信表示，從已經公佈的財報看來，美國科技，民生消費類股財報普遍表現優異，部分公司獲利出現大幅成長，3月美國領先指標更出現六個月以來首度的反彈。預估在這波財報公佈後，待投資人信回升，美股將可望反彈。
分析近期已公佈財報，科技、民生消費產業龍頭表現亮眼，金融類股重量級企業摩根大通、花旗集團等企業首季財報也優於市場預期，似乎逐漸吹散次貸風暴以來籠罩市場的烏雲。IBM、英特爾、e-bay與Google等科技與網路指標企業無畏經濟走軟疑慮，獲利攀升財報優異。全球零售業巨擘Wal-Mart、可口可樂與嬌生 (Johnson & Johnson)等民生消費企業龍頭亦陸續傳來捷報，其中嬌生今年第一季獲利更激增40%。而隨著財報發佈利多浮現，美股近日也受到財勵，三大指數皆出現反彈，單周漲幅都在4%以上 。
保德信投信表示，自3月18日聯準會宣佈再度降息三碼後，長短天期債券利差見高點後不再加大，顯示市場信心正逐漸回穩。而在本次的經濟疲軟，美股大幅回檔之際，企業獲利表現卻未見衰退，預估待財報陸續公佈後，市場信心可望回籠，而下半年隨著景氣的緩步回升，美股應有表現機會。
根據經驗，消費與運輸類股往往為景氣循環初期相對較有表現的類股。儘管美國道瓊工業指數今年第一季下跌了7.6%，美國道瓊運輸類股指數卻逆勢上漲4.7%。而S&P500 指數中民生必需消費與自主性消費類股今年以來表現亦較整體指數優異許多，這樣的市場表現恰好與獨立研究機構ISI於報告中提出，經濟景氣即將落底，消費類股將率先領頭反彈的看法相似。
保德信投信同時指出，本次財報公佈的企業獲利成長來自海外市場的比重大幅上升，國際知名企業IBM、Google因受惠於海外營收上揚，使得剛公佈的第一季獲利有超乎市場預期的亮麗表現，可口可樂也表示來自中國、印度、土耳其等新興國家的業績是推升營收成長的主因，顯示新興市場的消費力道仍屬強勁。
知名共同基金經理人米勒（Bill Miller）（見圖，本報系資料庫）說，信用市場崩潰的「恐慌階段」已隨上個月貝爾斯登公司垮台結束，他預期美國股市將在未來幾個月內大幅彈升。
米勒23日在給美盛（Legg Mason）價值信託基金的股東信中說，他預期受創甚大的金融股可望跌深反彈，且營建類股的股價也會持續回升。
他指出：「儘管利空消息充斥，但今年以來多數營建類股的股價都有兩位數成長，顯示市場已完全反映利空。我也認為金融與消費類股的價位已跌到底部價位，不過，未必表示金融風暴的影響已經結束。」
過去兩年來，米勒操盤的價值信託基金大舉投資金融與營建類股，但卻因金融災難衝擊而使績效大打折扣。但即使在去年房貸危機加深之際，米勒仍持續看多這些首當其衝的類股，包括利空消息不斷的花旗集團與全國金融公司（Countrywide Financial）。
信用市場騷亂對米勒的價值信託基金的傷害在今年初達到頂點，該基金第一季績效重挫19.7%，比標準普爾500指數10%的跌幅還深。米勒當時在信中坦承那是「糟糕的一季」。
展望未來，米勒的態度顯得樂觀且實際。他寫道：「今後我們的表現會更好，最壞的情況都被拋在腦後。我認為信用恐慌已經隨著貝爾斯登垮台結束，信用價差也已大幅改善。儘管經濟仍像1990年代初期一樣步履蹣跚，但市場會依循過去的模式，開始出現漲勢。」
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