投資建議
n 台灣相關個股方面，群益首推以中高階機種出貨為主的廠商，在手機外型設計部分，未來持續朝金屬化、超薄的趨勢發展，對於及成而言，長期具發展潛力，閎暉因 Nokia、 Samsung出貨比重持續增加下，客戶分散且平均，營運亦可望維持穩定成長；而在手機應用方面，多媒體功能需求持續增加，預估 07 年音樂手機普及率可達4 成以上，預期未來TV 功能也將加入，對電聲產品供應商美律而言可望直接受惠，而隨著新技術平台持續演進與普及 (如 3G、 3.5G等 )，以及 Triple Play服務等因素驅動下，整合型手機未來的成長空間仍大，宏達電長期發展仍可期；行動定位服務 (LBS) 07 年開始蓬勃發展，手機內建GPS 功能長期趨勢看好，對於國內GPS 模組廠商如鼎天、長天等而言，未來可望隨之受惠。此外，晶技繼06 年新增 Motorola等客戶後，預估 07下半年可望加入 Nokia，在手機用石英元件的出貨比重將逐季成長，且亦為 Apple iPhone 的供應商之一，07 年營運兼具題材與實質業績貢獻；而在低價量大手機部分，華寶、華冠因受惠大廠持續增加委外代工機種及數量，預估手機出貨量穩定成長，惟受終端價格下滑、毛利率及獲利壓力仍在，因此對於中低階機種仍維持中性看法。
產業結論
行動通訊
n 全球手機subscribers 基期已高，成長趨緩，亞太、拉丁美洲及非洲等區成長動能相對強勁
n 在成熟市場方面，西歐、北美及日本因subscribers 滲透率趨近飽和，成長空間相當有限，東歐因人口較多且經濟環境較佳的地區成長開始趨緩，用戶數成長動能降低
n 在新興市場方面，拉丁美洲主要國家滲透率已達50% 以上，預估未來用戶仍可持續成長，惟幅度放緩；中東、非洲長期具成長潛力，然因多處發展中國家經濟狀況仍差且基地台覆蓋率仍低，用戶數短期爆發力有限。亞太區 (不含日本 )方面因區內仍有為數相當的新興市場 ( 如中國、印度) ，經濟成長率高而subscribers 滲透率仍低，預估07 年維持強勁之成長力道。
手機產業
n 預估07 年全球手機出貨11.7 億支，YoY +15.6% ，成長率雖略為趨緩，但產業持續向上，其中68.5% 來自換機市場
n 西歐、北美等成熟市場雖新機需求減少，然因手機換機量持續增加，手機出貨量仍維持成長態勢。東歐因用戶數逐漸飽和，手機需求由新機轉向換機。
n 新興市場因市場內仍有多處國家快速成長、用戶數持續增加帶動新機需求快速成長，新機為區內重要成長動能。
n 3G逐年取代 2G/2.5G ，預估07 年3G 手機比重從 06 年的13.7% 上升至18.4%
n TFT與 CSTN價差持續縮小， TFT成為市場主流，手機相機模組價格持續下滑、及 2百萬畫素以上模組陸續開出下，相機功能已成中高階機種必備功能，預估 07 年普及率達55% ，音樂手機在市場需求帶動下，預估07 年全球內建音樂比重將逾 4成，帶動雙耳免持聽筒及藍芽耳機需求提升，藍芽耳機則受產品單價下滑，普及率快速提升，預估 07 年attach rate 提升至49% ，並逐年成長。
n 整合型手機普及率逐年提升， 07年隨著 3G基礎建設逐漸完善，預估出貨量可達 1.26億支， YoY63.4%，比全部比重約 1成，成長潛力可期
n Apple iPhone 07下半年推出，初期佔整合型手機比重雖不高，但所掀起的風潮促使手機大廠積極應戰
n 行動定位服務(LBS) 07年開始蓬勃發展，內建 GPS 功能手機07 年開始進入市場，08 年將快速成長
n 行動電視應用 07年發展仍處在萌芽階段，初期全球行動廣播電視市場呈現多標準並存的情況，隨著商用服務陸續推出，預估 08年起飛
n 07年手機產業持續朝向高階及低階兩端發展，群益評估未來低階手機將循 PC產業發展模式，走向"量大、價低、獲利低"的產業趨勢，而高階機種則以提升外型及功能加值服務為發展重點，獲利可望穩定成長。
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