回想是那一年的九月，股市曾經欣欣向榮，股民也曾沾沾自喜？
上次股市在9月裡還能表現得風風光光，已是八年前的事了。於1998年，道瓊工業平均指數自8月底至9月底上漲了4%。
那年以後，9月果然惡名昭彰，成了一年中，股市表現最差的月份。道瓊連續六年(1999至2004)於9月均告收低，直到去年才再度小幅上揚。這六年的跌勢與1977年至1982年的情況如出一轍，較1928至1934連續七年的9月最長跌勢記錄，僅僅只是一年之差。
當然，並非每一年的9月，股市都呈下跌走勢。但過去100年間，每十個9月中，便有6個見到股市下跌。這較績效排名倒數第二的10月，多出了達50%。
過去一個世紀裡，道瓊於9月平均下跌了1.2%。看起來，似乎不甚嚴重，然而卻較10月平均跌幅多出達12倍。
更糟的是，時間越近，9月股市的表現也就越不起眼。過去十六年間，道瓊平均指數的9月跌幅為4.7%，然而，自2001年以來，該跌幅則擴大到了6.4%。
8月股市的表現往往會影響到9月的股市。過去100年間，在下跌的9月裡，有三分之二係出現在上漲的8月之後，而今年8月，股市上漲了近2%。
雖然1929與1987年的股市崩盤係發生在10月，但單月的最大跌幅記錄，卻是創造於9月。故事發生在1931年，當時道瓊9月收盤較開盤下挫了達31%。
儘管股市近來的表現堪稱亮麗，但是投資人千萬別忘了在未來二個月裡，該保持謹慎的心情。
那麼是什麼原因讓股市在秋季裡，總是跌多漲少？也許是因為太陽逐漸離開了北半球。但說得更實際一點，較可能只是因為長久以來的獲利了結傳統，因為在9月之前的月份中，股市大多傾向上揚。
談到獲利，這些9月份的賣壓可能亦是反應，許多企業擔憂一年的獲利目標已然無法達成了。9月是企業開始懺悔的時候--不只是為本季懺悔，更是為了全年。
除了這些傳統的包袱外，今年的股市還有更多的不確定性，包括經濟情況，疲軟的房屋市場，聮邦準備理事會的政策，期中選舉，高油價及國際政情等。
單單這年年來襲的利空，便可能足以主導股市的走勢。因為9月早已聲名狼藉，當8月已近尾聲時，投資人便不由自主地感到緊張，急著想軋平倉位，等待11月的到來。
所以，華爾街另一項著名的口頭禪這麼說：11月進場，5月賣股走人。
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