中國上周公布的5月出口數字雖然較去年同期激增48.5%，但今年前五月累計卻僅較金融海嘯前的2008年同期小幅增加4%，商務部因而低調認為，關鍵是去年5月為出口谷底，且歐洲債務危機對中國外貿的負面影響尚未顯現。同樣地，宏碁5月營收優於預期達近505億元，市場也將之歸因於歐洲通路庫存偏低，廠商趁漲價之前加緊拉貨，真正需求仍面臨嚴峻考驗。再加上富士康引動的中國薪資調漲效應與罷工風潮方興未艾，歐美面臨輸入型通膨的疑慮難免增溫，未來無論台商或國際企業，面對歐美終端需求增長無力，原物料與工資費用節節升高，資金成本又處於歷史低點終將上調的威脅，獲利能力必將面臨嚴重衝擊，股市投資的預期報酬恐怕也難免下修。
歐洲債信風暴的擴延影響國際資金的挪移，希臘主權債務危機引動歐元的急貶走勢，導致歐洲各國政府必須致力於削減預算赤字，但其債台高築的難堪並無法於短期間獲得改善，緊縮效果對歐洲經濟的衝擊下半年才會逐步顯現。而各國財長口徑一致的期望歐元的大幅貶值，可以擴大歐洲出口與推動景氣復甦加速，但是歐元的大貶卻也使歐洲進口商品價格上漲的預期增溫，通貨膨脹的隱憂也將限縮歐洲央行寬鬆貨幣政策的空間，歐洲民間消費更將因歐元貶值民眾購買力萎縮，影響東亞出口導向型國家的經濟成長力道。
此外，美國的產業與歐洲同質性高且處於相互競爭的地位，美元的相對升值，將使美國以擴大出口促進經濟復甦的企圖落入雪上加霜的窘境。美國5月失業率為9.7%仍居高不下，私人企業新增工作數也不符市場預期，凸顯就業市場依然疲弱的現實，民眾因而緊縮支出則導致5月零售銷售意外下滑1.2%，出現自去年9月以來的首度下降，因此，即使6月消費者信心提振，恐怕也很難刺激消費買氣，美國景氣復甦的速度放緩，也增加全球已開發國家出現二次衰退的疑慮。
中國薪資調漲的蝴蝶效應已無法抵擋，2001至2008年的人均工資收入年複合成長率約為12.9%，近期突發性的調高工資且調幅過鉅，恐將助長產業外移的趨勢。中國的民間消費僅占GDP35%，相較其他國家消費約占五成以上的比重明顯偏低，基本薪資調升拉動所得與消費增溫有利內需成長，卻仍需面對通膨增溫的隱憂，5月中國CPI已突破政府調控目標3%，萬一經濟復甦力道不如預期，中國由「世界工廠」轉向「世界市場」的過程恐怕也仍有波折。
台股上周雖然化解短線破底危機，隨勢向上挑戰月線，但是，上檔型態與年線的壓力重重，中長線能否就此翻多恐怕仍有變數。
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