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中概戰神 業績逐季成長  大亞、大山股價超低估

銅價自去年的每噸2844美元觸底到現今已上漲到6530美元，Q1 LME現貨銅(季均價)為3460美元，Q2為4694美元，Q3為5848美元，而10月以來，除美元持續弱勢，又有必和必拓於智利的SPENCE銅礦罷工及秘魯的勞工工等事件，也再度推升近期LME銅現貨價格，目前已超過6500美元/噸。

對於銅價後續走勢，由於銅庫存水位在高檔，將影響後續上漲動能，不過弱勢美元及通膨的預期也支撐銅價不易出現大幅回檔，預估Q4銅價將維持在高檔震盪，並有機會挑戰7000美元/噸，如此線纜股於Q4獲利仍會相當不錯。

大亞(1609)業績逐季成長、大陸廠及越南廠開始獲利

Q1 EPS -0.26元，但Q2在毛利率由Q1的-3.57％跳升到4.79％，Q2 EPS為-0.03元大幅改善，Q3營收21.5億元，QOQ 23.7％，主要是台電高壓線纜訂單8月開始出貨所致，而產能利用率提升、銅價持續走揚下，毛利率由Q2的4.49％回升至6.08％，Q3稅前盈餘達2.16億元，單季EPS 0.35元，Q4在台電訂單挹注下，營收可達約25～26億元。

10月營收8.7億為今年新高，且毛利率可再上升到6.5％，而轉投資的大陸廠上半年虧損1150萬元，但Q3已轉盈約1500萬元，越南廠上半年虧約1000萬元，Q3也已轉盈約300萬元，另大展電纜上半年獲利6000萬元，Q3約獲利1億元，公司挹注獲利約4500萬元，Q4在本業及轉投資獲利挹注下，估EPS約0.4元。

大山(1615)獲利逐季成長，今年EPS 1.4元，股價超低估

產品以電力電纜為主，占營收比重約8成，其他則包括通訊用電纜及電子線等產品。以應用別來看，應用在建案相關的比重約為50％、公共工程(主要為台電標案)約30～40％，Q1、Q2、Q3的EPS為-0.16元、0.43元、0.49元逐季成長，10月營收6.01億元，MOM 105.7％為歷史次高，Q4在不動產景氣回溫，建案工程進度轉趨積極，加上毛利率較高的產品比重提升及受惠銅價上漲，估Q4 EPS可跳升到0.6～0.7元，全年EPS 1.3～1.5元，股價低估可多注意。