台積電宣佈以庫藏股方式，買回飛利浦的持股，且對象擴大到所有股東，這樣作法堪稱「高招」，不過市場也質疑，台積電祭出「庫藏股買回減資」這招，將會造成流動資產大幅短少四百多億元。且台積電、聯電不僅縮減資本支出，更相繼以不同方式進行減資，顯示半導體產業目前所面臨成長瓶頸等問題。
據證交法規定，庫藏股買回目的分為一、轉讓予員工。二、供認股權憑證轉換之用。三、維護股東權益並辦理減資等。如果買回目的是維護股東權益（護盤），買回後六個月內需要註銷股本，若是轉讓給員工需在三年內轉讓，如果三年後沒有轉讓，最後也是走向註銷股本一途，因此，台積電這次買回庫藏股，性質上是屬於「護盤」一途。
大多數人均以為，台積電買回庫藏股減資有利於淨值的提升，不過會計師表示，這樣認知並不正確，因為公司股價如果還高於面額（十元），公司進場買回庫藏股對本身淨值不利，若以低於面額的價格進場買回庫藏股，公司淨值才會增加，而台積電這次以每股四三．二元到九四．二元之間買回庫藏股，雖然有利於籌碼的穩定，但將有損淨值。
舉例來說，由於股票每股面額是十元，所以公司若以每股十五元買回庫藏股，在資產負債表上，除需要註銷股本十元外，連帶還必須沖銷五元的資本公積或是未分配盈餘，這樣情形淨值就會減少；相反的，若股價當時是低於十元的雞蛋水餃股，公司進場買回庫藏股減資，對於公司則相對有利。
這次若徹底執行庫藏股買回飛利浦手中持股，台積電在資產負債表上的現金及未分配盈餘將同步減少四八五億元，雖說台積電目前帳上有現金七六五億元、未分配盈餘一二七三億元，四百多億元對台積電並無傷，不過縮減資本支出，卻將現金拿來護盤，凸顯的正是半導體所面臨成長困境。
台積電與飛利浦的第三階段百億元釋股案，將自今（十四）日起的兩個月內啟動。台積電宣佈將從公開市場買回庫藏股，買進金額上限達四八五億元，未來將減資註銷股本，此舉亦創下庫藏股制度實施以來最大買回金額。
台積電目前股本二六四二億元，外資持股比重高達七一．一％。台積電表示，本次從公開市場買回的對象，將包括飛利浦在內的台積電全體股東。台積電ＡＤＲ昨晚在美股開盤後，隨美股大漲而起舞，漲幅達三．二三％。
據台積電董事會決議，將以不超過十五億美元（約新台幣四八五億元）或不超過八億股的範圍內，在集中交易市場買回公司股份並辦理註銷。預計每股買回價格將介於四三．二元到九四．二元之間，買回期間預計為今年十一月十四日至明年一月十三日。
由於先前市場一度質疑台積電如何避開公司法「不得向特定股東買回股票」的規定，順利買回飛利浦手中持股。昨天台積電宣佈以庫藏股方式，買回飛利浦的持股，且對象擴大到所有股東，法人表示，台積電這樣作法，不僅沒有牴觸公司法，且可順利買回飛利浦持股，又兼具了護盤效果，堪稱是「一石三鳥」高招。
台積電與飛利浦於今年三月達成了四階段釋股方案，協助飛利浦逐步有秩序地釋出本公司持股。第一階段今年三月飛利浦已經將市值約一七．五億美元的台積電股票賣給國內國泰、富邦等長期財務投資機構。第二階段今年五月又將市值約二五．六億美元的台積電普通股，轉換發行為美國存託憑證出售。
台積電副總何麗梅表示，飛利浦將在不超過十五億美元範圍內釋出持股，目前飛利浦持有台積電股份約八％(約二十二億股)。
美系外資券商分析師認為，台積電藉由買回庫藏股予以註銷，不但達到減資目的，更可全面強化已經很好的財務結構，至少buy side客戶關心的股東權益報酬率可望拉高（目前外資圈預估在二○％上下）。
美商雷曼兄弟證券亞洲科技產業研究部主管呂穎彰指出，台積電這項作法將營造股價利多氛圍，尤其是財務結構的改善。此外，在第四季平均銷售價格（ＡＳＰ）與獲利表現都將好轉的前提下，這項利多當然有加成效果，但他也提醒客戶，第四季營運好轉可能僅是曇花一現，從基本面角度看，投資評等仍列為「中立」。
會計師表示，台灣飛利浦持有的台積電股票，趕在最低稅負在九十五年實施前，就在九十四年底賣回給荷蘭母公司，所以荷蘭飛利浦現在賣出台積電股，賺飽麥克，卻都不用繳最低稅負一○％，為非常成功租稅規劃。
安侯建業會計師許志文表示，這次台積電藉由公開收購，買回荷蘭飛利浦賣出來的庫藏股票，由於股票已屬外資的荷蘭飛利浦所有，所以飛利浦大賣台積電時，不用繳任何一毛錢的稅。
如果台灣飛利浦子公司持有的台積電股票沒有在九十四年賣回母公司，今年賣股票的證券交易所得，就要繳一○％的最低稅負，兩者的稅負相差很大。
他並說，台積電把要收購菲利浦釋出的台積電股票價格，級距訂得很寬，是因為公開收購庫藏股必須獲得董事會通過，所以授權一個比較寬的級距比較好操作。
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