美股站上萬點，台股也是今年新高點，無庸置疑市場認為今年第四季是股市旺季，投資人賺錢機會多。但對於明年是否也會如今年一樣讓投資人有驚奇，本報針對11家法人調查結果顯示，超過七成法人認為2010年「起飛（FLY）」機會與「墜落（FALL）」並存，股市波動大，投資人在第四季獲利豐之餘，要逐步準備面對新一年投資市場可能有如雲霄飛車般的驚險刺激。
根據調查顯示，有七成二法人認為明年股市波動大，好壞並存，利多因素是全球景氣復甦，壞的是，失業率持續攀高、政府救市資金收回等，「大起大落」將會是最佳寫照。不過，有二成八的法人則表示，未來全球股市還有驚驚漲的機會，就算回檔，跌幅也不大。
ING投信則保守認為，2010年股市不會大漲，因全球利率全面揚升，股市將經歷一段蟄伏期。
股市「FLY」和「FALL」差距有多大？就以台股舉例來說，施羅德投信投資長陳朝燈認為，預期台股也可能因此大起大落，從台股歷史的中線角度研判，上下空間各有1500點的空間。也就是說，年度指數最高點和最低點的差距點數可能來到3,000點。
根據過去20年歷史經驗，每當重大金融事件之後，市場波動度也跟著增加，金融市場波動度為正常的1.5至2倍，風暴過後第一年市場平均年化波動度逼近50％，第兩年年化波動度近40％。
匯豐環球投資管理（香港）投資長高禮行說，目前股價已經不便宜，且已過度樂觀地反映了對未來經濟成長的期待。就中期角度來看，可以預見在未來6個月內股市將會有合理拉回。
針對2010年全球股市大起大落的時點？有超過5成法人認為，明年上半年起飛的機會大。富蘭克林、保誠投信認為，會落在第二季；施羅德、群益、摩根富林明投信則表示，第一季的可能性大。
有趣的是，有六成三的法人同時認為，全球股市下墜的時點也是落在上半年，且可能會在第二季。如此對照下來，股市起飛之後，接下來可能向下直線墜落，或是下墜之後又快速起飛，連盤整的時間都可能相當短暫，如此劇烈的變化，提醒民眾要當心謹慎。
陳朝燈就指出，目前還無法判斷全球股市是先起飛，還是先下墜，只可預見的是股市波動幅度大是難以避免。
摩根富林明投信研究部主管洪胤傑分析，目前看來，對各國股市影響較大的是各國央行逐步開始升息，而時間點會落在2010年中，一旦聯準會、或者各國央行已開始暗示升息，股市難免就會有騷動，而有大幅度的波動。
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