在我的部落格裡，一位許家彰先生表示，他在今年買進了四檔在美國上市的個股，一是每股一．四六美元買進出事的ＡＩＧ集團，以一．五美元買進花旗集團，還有美光與ＡＭＤ，他問我這些股票要不要賣？
其實許先生正好是危機入市的勇士，因為這些個股在金融海嘯衝擊而至的時候，那種驚濤駭浪，一副要破產、倒閉的姿態，令人心生害怕，不過經過了海嘯考驗，如今股價再生，這些股價低的個股漲幅比那些超級績優股如麥當勞、WALMART、EXXON石油還漲得多得多，這正是低價轉機股的魅力。
以ＡＩＧ為例，去年雷曼兄弟破產，ＡＩＧ也告急，但是美國財長鮑爾森寧救ＡＩＧ卻不救雷曼兄弟，ＡＩＧ股價最慘跌至○．三三美元，今年ＡＩＧ在政府注資重組後，股價從六．六美元掛牌，七月一日ＡＩＧ開一九．○五美元，最高來到二二．五九美元，此後ＡＩＧ展開復健之路，最高股價漲到五五．九美元，二十二日ＡＩＧ回檔後一度又衝高到五四．四美元，最後收盤是四五．八美元，這位許先生已經是立於不敗之地了。
同樣的情況在花旗，最慘股價跌到○．九七美元，政府為花旗注資，花旗一度漲到五．四三美元，如今在四．五九美元。海嘯席捲而來的時候，美國的銀行股紛紛告急，道瓊指數跌到六五四九的時候，美國的銀行股幾乎變成重災區，例如併入美林證券的美國銀行股價只剩下二．五三美元，市值只有二一六億美元；摩根士丹利跌到六．七一美元，富國併入美聯銀行，最慘股價跌到七．八美元，最好的JPMORGAN也只剩下一四．九六美元，高盛也跌到四七．四一美元。
美國銀行股重新洗牌
最慘的那一刻，美國六大銀行市值加起來才等於一家中國工商銀行，那個時候我就表示，從這個比價關係來看，不是中國工商銀行太貴，就是美國六大銀行股跌得太不合理，如今印證是後者。高盛隨後漲到一八五．八美元，IPMORGAN漲到四六．四九美元，摩根士丹利大漲到三二．九八美元，富國銀行也漲回到二九．五六美元，美國運通(AXP)則從九．七一美元漲到三六．五美元。當金融海嘯席捲而至的時候，美國的金融股首當其衝，如今都創下數倍漲幅，印證了富貴險中求的投資定律。
其實回頭看過去這一年來，被海嘯痛擊最烈的產業及企業，若能捱過最難熬的那一刻，命運就會很不一樣。例如，美國汽車業巨擘通用最後宣布破產，但福特挺住了，福特最慘股價跌到一．○一美元，後來漲到八．○三美元，股價漲了七倍。
去年海嘯受災最烈的是那些博弈業者，著名的威尼斯人酒店的經營者金沙集團(SANDS)，在海嘯前，股價漲到一四八．九五美元，海嘯衝過來，老闆SHELDON財務一度告急，股價跌到一．四八美元，最近又漲到一九．○五美元，也就是說股價掉到賸一％，又反彈一○倍。另一家賭業巨擘WYNN則從一四．五美元大漲到七三．八六美元。一度經營告急的米高梅，股價最慘跌到○．七美元，現在又漲到九．九四美元，都發揮了一○倍速的漲幅。
金融海嘯過後，很多產業由災難邁向重建，股價都出現重大轉機力道。以ＩＴ產業來說，手機大廠MOTOR最慘股價跌到二．九八美元，最近MOTOR在智慧型手機找到新出路，股價漲到九．四五美元，帶動國內手機代工及零組件股股價飆升，像石英振盪器的加高、泰藝股價都大漲，閎暉、美律及華寶也有不錯表現。
救市措施不敢輕易收手
DRAM大廠美光(MU)股價最慘跌到一．五九美元，最近漲到八．六六美元，美光隨著DRAM報價翻揚，股價大漲逾五倍以上。最近與美光結盟的南亞科(2408)與華亞科(3474)股價都創新高，南韓的HYNIX及日本的ELPIDA，股價也都有強烈表態。另一家ＣＰＵ大廠ＡＭＤ因為常年虧損，去年股價跌到一．六二美元，如今也反彈到六．三美元，也是漲了好幾倍。今年半導體產業在INTEL財報頻傳捷報中走高，也給全球景氣復甦帶來新希望。
電腦周邊產業，像是很具知名度的ＥＭＳ大廠偉創力，股價最慘掉到一．八一美元，後來漲到七．七四美元；光纖大廠JOSU股價一度跌到二．二一美元，最近又漲到八．三八美元，網路設備廠3COM則從一．四三美元大漲到五．二二美元。
幾家著名ＩＣ設計大廠，像是BROADCOM從一二．九八漲到三一．一二美元、MARUELL從四．四八漲到一六．七三美元、SANDISK從五．○七漲到二三．二美元，從這個脈動也可看出今年以來，國內的ＩＣ設計類股卓越的反彈力道。
不過今年美國低價轉機股中技驚四座的，是經營一向不出色的PALM在智慧型手機中找到出路，PALM最慘股價跌到一．一四美元，最近漲到一八．○九美元，是轉機股當中最具說服力的個股。以衛星導航ＧＰＳ著稱的GARMIN今年從一四．四美元漲到三七．八四美元，也可以看業績否極泰來的一面。
其他產業中有代表性的，例如大家熟悉的星巴克，去年業績下滑，股價掉到七．○六美元，最近大翻身漲到二○．九四美元，給重新出任CEO的舒茲很大的面子。原物料股以國際紙業(ＩＰ)最具代表性，股價從三．九三美元快速翻身大漲到二五．三美元。美國的梅西百貨今年股價從五．○七美元漲到一九．一六美元，也是行業翻身代表性。還有類似佐丹奴的瓊斯服飾(JNY)今年股價從二．五九漲到一九．○九美元，都是低價轉機的代表作。
金融海嘯已經橫掃全球一年多，世界經濟到底能否擺脫谷底迎向復甦？仍然見仁見智，但是有鑑於一九二九年各國政府救市的手段過早鬆手，造成長達十幾年的大蕭條後遺症，全世界的政府仍不敢對海嘯後的經濟調整掉以輕心，寬鬆的貨幣政策仍得以持續。在這種情形下，全球股市只有漲多回檔的修正風險，整個多頭架構仍然沒有出現太大的轉變，台股在迎向七五○○點之後拉回整理可以理解，不過，整理後的台股仍將繼續向前行。
籌碼歸宿相當良好
今年台股有幾個重要憑藉，一個是市場悲觀氣氛仍然沒有改變，散戶在去年受到重創，今年面對七千點以上的股市仍然戒慎恐懼，大家出手仍十分保守，這可從融資餘額一直浮沈在二一○○億上下看出端倪。台股的融資餘額天量在六千多億，如今只有歷史最高的三分之一，顯示散戶對做多仍然十分含蓄，這顯示在個別股上面尤其顯著。像面板股的華映，過去融資最高達七五萬張之多，如今剩下約十萬張；聯電融資一年前是三二．三萬張，如今也降到十萬張左右。大型傳產股，如台泥、亞泥、遠紡，及台塑四寶融資餘額一向都很低。今年台股指數已上漲五三％，波段最大漲幅更是達九成，但是籌碼歸宿仍然相當良好。
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