雖然台灣去年第四季的經濟成長率表現不佳，但預估可望在今年第一季落底，然後逐季回升。根據歷史經驗，經濟泡沫後第一次回升將帶動股市進行一波中級反彈，以目前台灣經濟成長率可望於第一季落底來推估，三月的台股行情只是中級反彈的開始，預估第二季仍將延續中級反彈走勢。
根據台股過去兩次泡沫後的經驗，匯豐三高平衡基金經理人石隆智預期，這波中級反彈可望持續5到6個月，高點則有上看10年均線6438點的可能。
石隆智表示，繼中國大陸製造業採購經理人指數，於2008年12月反彈後，美國製造業採購經理人指數也於今年1月起止跌反彈，雖然數值尚未超過代表景氣擴張的50之上，但卻已連續回升2~3個月，代表景氣確實有回溫跡象。
展望第二季的資產配置策略，石隆智表示，目前基本面雖還未正式好轉，但已陸續出現落底訊號，另外短中期技術也開始翻多，加上國際股市止跌回升，預估這波反彈持續為中級反彈的機會大，在資產配置上可由保守轉向中性偏多的方式來操作。
從類股角度分析，石隆智表示，電子類股占台股總市值超過一半，未來台股要繼續上攻仍需仰賴電子股的推動，因此，第二季仍可持續小幅增加電子類股比重，其中更以電子下游的電腦組裝大廠，或是Notebook族群的股價表現，較值得期待，主要原因是部份個股具有現金殖利率高的特性，加上第一季漲幅不大，目前介入相對安全，自然較易吸引資金的青睞。至於第一季漲多的上游電子族群，未來的漲幅可能遭到壓制，漲多但財報表現不佳的個股，第二季甚至將面臨補跌的壓力。
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