1. 美國持續降息，並推出經濟振興方案，效果將逐漸展現，下半年景氣展望比預期樂觀。2. 近年台股熊市整理都只三個月左右，且走三底型態。3. 台股股價超低，長期展望樂觀，且底部整理接近尾聲，年後行情可期。
因全球經濟情勢轉差、國際股市重挫，台股也岌岌可危，前景令人擔憂。但是，根據過去市場經驗，當投資人信心崩潰、市場最悲觀的時刻，股市往往絕地逢生。
下半年經濟展望比上半年樂觀全球經濟景氣轉差，是目前股市的最大利空，其實，股市是經濟的領先指標，未來的利空早已反映在股市中。尤其，股市領先經濟三到六個月，而下半年經濟展望卻未必悲觀。
美國是這波次級房貸風暴的暴風中心，因災情看來相當嚴重，ＦＥＤ自去年八月起就開始降息，今年一月廿二日更大手筆緊急降息三碼，而布希總統也提出規模一千五百億美元的經濟振興方案。降息對經濟的激勵效果較間接，一般會落後三到六個月，因此，就功效來看，須等今年第一季以後才會逐漸顯現。
尤其，到今年一月卅日累積降息幅度已達九碼，如聯邦基金利率已由五．二五％大幅降低到三％，累積的效果不可小覷。以房地產為例，在房地產貸款利率大幅降低二．二五％之後，貸款人的利息負擔大幅減輕，成為呆帳的機會將減少，且購屋者的負擔減輕，購買意願也會提高，因此，房地產的災情可望因而減輕。另外，利息支出減少也可增加消費需求。
布希政府提出的振興方案，以減稅為主，其中，個人退稅約一千億美元，而企業設備投資獎勵約五百億美元。個人退稅後，立即會增加消費，對經濟激勵的效果將立即顯現，而這項方案預計五月起就會啟動。
整體來看，降息與減稅對經濟的激勵效果，自第二季起將逐漸顯現，下半年最強，再加上奧運商機，顯示原先市場看壞的下半年景氣，看來比上半年還樂觀，而第一季似乎還是最差的一季。
那麼，領先經濟三到六個月的股市，還有多少空間走低？近三年美國道瓊股價指數自一萬點附近起漲，去年十月十一日最高漲到一四一九八點，之後進入回檔整理，今年一月廿二日最低曾跌到一一六三四點，合計已將總漲幅跌掉六成。因此，雖然市場擔心經濟轉差，是否會導致熊市來臨？
其實，熊市早已來臨，而在總漲幅已跌掉將近三分之二以後，或許應關心的重點是：熊市何時結束？尤其，減稅及振興方案效果逐漸顯現後，若經濟景氣轉好，股市是否還會走低？
台股底部整理已久，年後行情值得期待台股的走勢也出現類似情況。最近這波多頭市場由六二三二點起漲，去年十月卅日最高漲到九八五九點，合計上漲了三六二七點，而今年一月廿三日最低曾跌到七三八四點，計下跌了二四七五點，回檔整理幅度已達六八．二％，即總漲幅已跌掉三分之二以上。
因此，擔心經濟景氣轉差使熊市來臨，也毫無意義，因為熊市早已來臨，問題是熊市會如何發展？自八十九年政黨輪替後，台股的多頭市場漲勢就明顯轉弱，而多頭攻勢結束後的熊市走勢，也出現了較特殊的規律。
以空頭整理幅度 (空頭下跌點數除以多頭上漲點數)來看，最近兩次都是六成多，因此，就回檔幅度來看，截至目前的跌勢已初步滿足了熊市的要求。
而就近五年熊市的走勢綜合分析，有以下幾個特色：一、主跌段下跌時間都不長，只有一個月或一個多月。二、主跌段結束後的打底整理，幾乎都走三底的型態。三、從起跌點起算，到第三隻腳所費的時間 (包含主跌段及底部整理)，合計僅約三個月左右。
而在底部整理中，第二隻腳都高於第一隻腳，但第三隻腳卻都跌破第一隻腳，是相當巧妙的洗盤動作。想想看，在整理初期，因底部走高，大盤似乎是相對強勢，也讓投資人較安心。不料，第三隻腳卻破底，逐漸產生的信心完全破滅所帶來的失望，使投資人心理崩潰，自然可加速洗盤。不過，第三隻腳破底的幅度並不大，大約在兩百點左右。
另外，若第二隻腳之後的反彈高點 (Ｅ)高於第一隻腳之後的反彈高點 (Ｃ)，顯示底部整理的初期走勢較強，第三隻腳再破底後失望更大，也可加速洗盤，因此，底部整理時間較短，如九十二年、九十五年。相對的，九十三年底部整理走弱勢格局，未出現由希望到失望的心理反差，整理時間較長。
這波熊市回檔，主跌段也是一個多月，且第二隻腳七八一八點高於第一隻腳七六六四點，而第三隻腳七三八四點又破底達二八○點，且整理時間也已達三個月，整體走勢與最近三次熊市走勢幾乎完全類似，是否意味大盤的熊市整理已完成，或接近完成？而牛市即將來臨？
當然，在目前投資人信心極端脆弱之際，國際股市有任何風吹草動，國內股市都有再破底的可能。不過，就歷史經驗來看，當市場信心崩潰、股價大跌之際，不正是逢低投資的良機？如九一一、ＳＡＲＳ之後。而目前跌的越深，未來反彈力道越強。
況且，自去年下半年以來，次級房貸風暴已造成三次全球性股災，顯示國際股市已預先反映這個利空，而隨著相關損失逐漸攤在投資人面前，且美國政府積極政策救災，未來風險已越來越低，何況，下半年經濟轉好的機會看來不小。
再看看台股，個股跌幅遠大於指數，股價腰斬的好股票比比皆是，本益比又明顯偏低，在在都顯示台股股價超低。但另一方面，政治變天使兩岸格局將有重大突破，長期經濟、股市展望卻相當樂觀。
尤其，大陸、香港股市走勢轉弱，而台股不但股價相對偏低，展望又轉佳，是否會帶動兩岸三地的資金流入？因此，受農曆年長假影響，年前股市走勢雖不強，且底部整理也最令人沒有信心，但「股市總在絕望中誕生」，年後的走勢應相當值得期待。
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