1.新台幣升破三二元,似代表新台幣升值的新趨勢已經來臨,新的資金行情也將到來。
2.根據過去的經驗,當貨幣走向長期升值,股市及房地產皆可看漲,首先受惠是金融、資產、營建股,而龍頭企業,甚至跌深的電子股,皆有機會。

新台幣強力升值,尤其從農曆年前,一路走升到農曆年,而且勇破三二元兌一美元的關卡,這代表了一個訊號,那就是錢潮真的湧進台灣了!

根據過去的經驗,在農曆年前,因為有資金的需求,通常在那一段時間,新台幣都會升值,一到了年後,匯價都會開始回落。

但今年卻明顯不同,農曆年後,新台幣的匯價不僅沒有回落,甚至更一路挺升而上,升破三二元,而且升值的速度也加快了,這是過去十分少見。尤其現任央行總裁彭淮南,被譽為外匯殺手,只要是市場投機資金,膽敢炒作外匯,肯定會大開殺戒!

可是上週新台幣強力升值,突破三二元關卡時,央行卻未強力阻升,或許可以這樣來解釋,這一輪搶進新台幣的資金,可能不是央行眼中的﹁投機炒匯的資金﹂,不是要來賺匯差,而是真的要﹁錢進台灣﹂,轉換成為新台幣的實質需求,如果是這樣,這可能只是錢潮回台的第一步而已,未來更有源源不斷的資金將回台,那麼當新台幣匯價作為一個錢潮流向的指南針時,長期升值的可能性愈來愈大!

※兩岸開放,啟動升值行情

為什麼此時的新台幣會開始轉強?主要的原因就是預期兩岸關係將改善,甚至期待多年的兩岸三通、陸客來台、陸資來台等政策,也將陸續開放,台灣的開放,不僅可以令過去外逃的台資,重新回流,也將促進外資,進一步看好台灣的發展,願意擁抱新台幣資產,進而推動新台幣的升值。

台灣的改變,源於政局可能的變化,從立委藍營的大勝,迫使朝野重新看待兩岸的政策,接下來的總統大選,更將是新的轉捩點。近廿年來台資的外流,即將結束,未來將可以展開雙手,迎接資金的回流。

自一九九○年之後,台灣開始出現資金的外流,當時台灣的土地、工資的高漲,令傳統產業率先外移,尤其在一九九二年,新台幣一度升到二四.五元兌一美元,匯價升過頭,不少以出口為主的傳統產業,不得不將生產線移出台灣,遷往中國。

到了一九九四年,人民幣更一口氣貶到八.二元兌一美元,加速產業外移的速度。

當時,台灣對中國大陸投資,又將取戒急用忍政策,更有投資四○%上限的限制,令不少大股東乾脆賣掉台灣的房地產、股票,取得資金之後,轉赴大陸設廠、投資,以規避政府的限制,也因為如此,這些外逃的資金,便一直停留在海外。

在九○年初期,到九七年前後,是台灣傳統產業外移到中國大陸的高峰期。到了二○○○年之後,則換由電子業。一波接著一波廠商赴中國投資,也意味著一波又一波的資金跑到大陸去。根據統計,台商在中國投資的金額,超過兩千億美元。

所以九○年代的新台幣開始走貶,除了反應當時國際情勢之外,資金的外流,更是主因之一。

※過去廿年台資外逃

一九九七年,亞洲金融風暴,也波及到新台幣,由二七元兌一美元的匯價,一口氣貶到三五元,從此之後,新台幣就進入十年的整理期,一直在三二~三五元之間橫向整理。

二○○○年又是一個重要的關鍵,黨政輪替之後,除了有電子產業資金外移的壓力,連民間的資金也出現大量外逃的現象。

根據央行的統計,從二○○一年,到二○○七年第三季為止,台灣資金對外證券投資金額就高達二○七七.六四億美元,相當於六.八兆新台幣。

另一方面,跑到外幣存款的資金,也大量膨脹。如果拉長時間來看,在一九九○年二月,當時台股漲到一二六八二點時,全台灣的外幣存款總額也不過是三八五億元新台幣。到一九九二年,新台幣升到二四.五元的最高時,外幣存款也只有五三八億元新台幣。

到了九五年,爆發﹁飛彈危機﹂,外幣存款總額首度爆增至一千億元新台幣以上;九七年亞洲金融風暴,又上升至三六七二億元。

二○○○年,政黨輪替,外幣存款進入迅速累積期,一下子增至六千七百億元新台幣,其後一路上升,二○○五年增至一.五兆元新台幣、二○○六年底突破一.八兆美元,到二○○七年底,已接近兩兆,來到一.九三兆元新台幣。

換言之,單單是從二○○○年以來,外幣存款就增加了快一.三兆美元,再加上對外的證券投資金額六.八兆美元,合計達到八.一兆元新台幣,在二○○○年之後逃離新台幣資產。

雖然如此龐大的資金外流,但台股猶能在去年,兩度欲搶攻萬點,其實是非常強勁!當然外資這些年的匯入,多少也彌補了台股一些資金的缺口。

※國外的錢已不好賺

從二○○○年以來,外資不斷買超台股,在二○○○年買超五八.三二億美元、○一年買超七四.七五億美元、○二年買超九千六百萬美元、○三年買超一六三.三五億美元、○四年買超了三六.一八億美元、○五年也買超一○七.六六億美元、○六年買超了一一二.七九億美元。合計從二○○○年,到二○○六年,外資買超台股共五五四億美元;而○七年因第四季的賣超,所以買超金額並不大。

二○○八年之後,國際情勢已大幅變化!國際股市混鈍不明,過去熱衷投資海外證券的資金開始回流;再加上兩岸關係有了新的突破,過去台股,甚至台灣的房地產,以及台灣的價值,因為兩岸的問題,而呈現﹁折價﹂的情況,如今,不僅不會折價,未來還有溢價的空間,這是資金願意回到台灣的原因之一。

而且在外匯市場上,也看到資金願意擁抱新台幣的強烈意願。

尤其在元月十二日立委大選之後,股匯市重新恢復交易的前三個交易日││十四日、十五日、十六日外匯市場出現新台幣爆天量升值,打開了新台幣長期走升大行情的序幕。

其中,在元月十五日,外匯市場爆出三九.三二億美元的天量,刷新了一九八七年十月一日,也就是廿年前所創下的三一.六九億美元的紀錄。

廿年前,也就是一九八七年,這一年對台灣的政治、股市、房市、外匯市場,甚至整個經濟的發展,都是具有關鍵性的一年。

那一年,台灣解除外匯管制,在此之前曾有外流的資金不願意回台,就是因為有外匯管制,導致資金寧願停留在海外,一如對大陸投資的限制,也使得資金回台灣的意願大降,當外匯管制解除,反而會吸引資金回台。

再來就是,一九八七年十一月,正式開放赴大陸探親,這是國共自一九四九年以來,第一次的﹁和解﹂,等於兩岸再爆發戰爭的可能性大大降低,更成為吸引資金來台的一個相當重要因素。

※升值行情,首重金融、資產、營建

從此開始,新台幣在一九八七年,十月一日,爆出天量之後,新台幣的匯價進一步升值而上,一路升到九二年的廿四.五元。

在新台幣升值行情的帶動之下,反應台灣資產價值的回升,那時在股市引領風騷的類股,就是金融、資產以及營建股。

不僅是在台灣,八○年代的日本,或者是其他貨幣可以升值的國家,只要貨幣看漲,最後都會發現,股市、房市,必不寂寞。

這一次,資金來台,或許並不只有過去外逃的台資,甚至有新的外資︵可能是油元︶,已重新看上台灣資產回升的空間,當新台幣正式突破卅二元之後,下一個目標,就將指向卅元,股市的熱度將因此升高,首重的類股,以金融、資產、營建為主,而具有國際知名度的台灣企業,也是首選之一。

總而言之,新台幣升值,代表錢來了!大陸政策的開放,更可能人才兩得!或許今年的台股,可能是全球股市中最大的一匹黑馬。

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